在快速增长的稳定币市场中，Cardano创始人查尔斯·霍斯金森最近聚焦新兴的USDM稳定币， 由Moneta发行，称其为迄今为止最先进的稳定币之一。尽管是新来者，霍斯金森认为USDM是比类似USD Coin (USDC)等更成熟玩家的创新替代方案， 后者仍然主导着稳定币空间。
他的赞誉基于该代币增强的隐私功能、基于角色的访问和企业级功能，在加密货币和传统金融领域中被视为一个潜在的颠覆者。
霍斯金森对USDM的认可是在布宜诺斯艾利斯的一次研讨会上作出的，当时讨论了新一代稳定币的启示。据开发者称，USDM被设计为融合高级隐私功能和针对于不同用户类型的企业内细粒度权限。 据W3i公司的CTO安德鲁·韦斯特伯格（Andrew Westberg）称，这种级别的精细度使得USDM在能力上远远超越像USDC这样的传统稳定币。韦斯特伯格突出强调了USDM的能够适用于复杂的工资系统等特定用例， 其中不同用户需要不同级别的可见性和权限。
不像缺乏内置精细控件的USDC，USDM允许企业根据用户角色或法律要求，更灵活地处理交易可见性。 韦斯特伯格进一步强调，这样的架构使USDM从USDC中脱颖而出，成为专为企业应用设计的稳定币，而不仅仅是用于一般支付的普通数字资产。
在这种背景下，USDM的基于角色的访问可以使企业根据运营需求调整稳定币的使用，例如定义员工、管理层或审计人员如何查看和处理工资和财务交易。 这种级别的功能可能对需要高水平的安全性和数据控制的行业有显著用例，如金融、医疗或政府部门。
USDM与USDC的比较：规模和机构信任
尽管具有创新特色，USDM与USDC这样的成熟稳定币相比仍处于初期阶段。USDC的市值高达$636.8亿，成为在规模和机构信任方面的主导稳定币。 USDC被广泛采用于多个区块链网络，包括以太坊 (Ethereum)、Solana和Base，是去中心化金融 (DeFi) 应用和企业区块链集成的重要组成部分。
USDC的发行人Circle也已上市，进一步巩固了其信誉、监管地位和透明度——对希望将稳定币整合到其运营中的大型机构投资者和企业来说至关重要。
USDC的广泛采用和大量金融生态系统中的集成赋予其相对于USDM等新兴参入者的重要优势，后者才刚开始建立自己的存在。截至目前，USDM的市值仅为$357万，流通量为358万代币，部署主要集中在以太坊（Ethereum）、Polygon和Arbitrum上，而USDC则可用在更多的网络，是更广泛的平台上的更可访问和可用的选项。
USDM的优势：面向企业应用的隐私解决方案
尽管USDM在规模和采用上远远落后于USDC，它专注于一个特定的细分市场，可能帮助其在更广泛的稳定币生态系统中开辟自己的空间。霍斯金森和其他支持者描述的注重隐私的稳定币强调，USDM是一个适合需要更高级别保密性和财务数据控制的企业应用的解决方案。
例如，根据组织内角色限制对交易数据的访问可能在需要将敏感金融信息进行隔离处理的领域产生深刻变革。 例如医疗、法律服务或大型政府项目等行业，数据隐私和遵循法规框架显得尤为重要。
USDM满足这些特定需求的潜力可能使其成为企业的宝贵工具，尤其是在需要比USDC更强大的控制的企业中。然而，USDM的有限采用和小市值构成了其面临的显著障碍，需要在广泛使用之前克服。
此外，USDM缺乏政府级集成，这是USDC获益于的优势，这也在其当前形式下对USDM能否融入传统金融系统提出了考验。
稳定币采用中的监管角色
随着USDM和其他新稳定币项目争夺市场份额，政府法规的重要性始终是稳定币行业的中心主题。监管框架将在稳定币与机构用户和大规模企业获取吸引力中起到决定性作用。 霍斯金森对其国内的监管环境抱有乐观态度，表明美国政府可能很快引入更清晰、更实际的法规，以支持隐私催动的稳定币如USDM的增长。
尽管存在这种积极迹象，目前的监管不确定性仍然是新稳定币更为广泛采用的一个重大障碍。未能清晰说明政府将如何处理隐私中心型的稳定币，特别是在符合现有金融法规的情况下，意味着像USDM这样的项目在大规模使用上可能面临延迟。
另一方面，USDC已然解决了这些监管问题，受益于其透明的监管定位和信任。这种机构优势使USDC在合规和确保稳定币在不同司法辖区满足法律和监管标准方面相对于如USDM这样的实验性产品具有显著优势。
最后思考
虽然USDM的创新特性可能将其定位为稳定币演化的下一步，但其在扩大采用和竞争于如USDC这种行业巨头方面面临重大挑战。
稳定币市场仍然竞争激烈，USDC的机构信任、监管清晰性和庞大市值为其提供了强大的基础。USDM专注于隐私和企业级功能可能在特定的领域开辟出新的细分市场，但在能对抗USDC的主导地位之前，它需要克服与政府级集成和规模有关的挑战。
随着监管环境的不断发展，USDM的未来成功将在很大程度上取决于其与现有金融系统的整合能力、满足企业需求的能力，以及在加密生态系统中获得更广泛信任的能力。而同时，USDC的坚实地位和广泛接受仍然难以挑战。