VanEck 已向美国证券交易委员会提交了现货 Solana 交易所交易基金的 Form 8-A， 这表明产品可能在几天内、 最快在下一次市场交易中开始交易。此申请代表着启动前的最后监管障碍， 标志着机构访问市值第五大加密货币的重大里程碑。
投资公司的提交紧随十月下旬提交的修订 S-1 注册， 其中披露了 0.30% 的管理费并概述了一种创新的质押策略。 通过与 SOL Strategies 的合作，基金计划通过参与 Solana 的权益证明共识机制为投资者创造收益， 在保持合规的同时，可能每年提供超过 7% 的回报。
尽管更广泛的加密货币市场动荡，现货 Solana ETF 记录 了连续13天的净流入，显示出机构对于区块链平台的持续需求。 根据 SoSoValue 的数据，仅上周四， 资金就吸引了约 149 万美元，自 10 月 28 号启动以来的累计净流入接近 3.7 亿美元。
Bitwise 的 BSOL 基金 领跑，贡献了 3.3174 亿美元的总流入，而 Grayscale 的 GSOL 约为 1,872 万美元。 这一表现是另类币 ETF 最强劲的首秀之一， 在交易的首周内获得了将近 2 亿美元， 这一数字甚至令行业分析师 feel惊不已。
“美国现货 Solana ETF 的流入量明显超出为预期， 表现出购买者对 Solana 的监管和技术风险的预期较低，”LVRG 研究部主任 Nick Ruck 说。 Ruck 将Solana ETF 描述为比特币和以太坊基金的“高贝塔补充”， 提供了对 Solana 生态系统的多样化曝光，具有获得优良风险调整回报的潜力。
随着机构兴趣增长，价格调整
持续的流入与 Solana 最近的价格表现形成明显对比。 SOL 目前交易价格接近 142 美元， 在过去 24 小时内下跌约 9.5%， 相比 2025 年 1 月创下的约 294 美元的历史高点有显著回调。 加密货币市值约 790 亿美元， 在全球数字资产中始终位列前五。
市场观察者将价格疲软归因于加密货币市场中的更广泛风险厌恶情绪， 比特币自 6 月以来首次短暂跌破 10 万美元。 然而，持续的 ETF 流入表明机构投资者将当前价格水平视为囤积机会， 而非根本性疲软信号。
价格动作与 ETF 需求之间的脱节反映了零售交易员与机构分配者之间的时间局限差异。 虽然短期交易员在 Solana 的强劲表现后获利了结， 但专业投资者似乎在他们认为具有吸引力的估值下， 进行长期布局。
灰度扩大市场基础设施
在另一项平行发展中，Grayscale 本周推出了选项交易， 为其 Solana 信托 ETF (GSOL) 提供了美国首个受监管衍生品曝光。 通过 NYSE Arca 启动的这项策略， 为机构投资者提供了更多用于对冲头寸和执行复杂交易策略的工具， 这些工具与 Solana 的价格变动相关。
GSOL 通过一种独特的结构脱颖而出， 结合 100% 的质押参与， 在前三个月或直到资产达到 10 亿美元之前不收取管理费。 在促销期间之后，基金将收取 0.35% 的费用比率。 根据 Grayscale 的披露，其质押因素目前的年收益率平均超过 7%。
市场数据显示选项推出立即产生影响， Solana 期权交易量在公告数小时内激增52%， 而未平仓合约量几乎上升了 30%。 这表明，除了简单的现货曝光外， Solana 相关金融产品的机构参与程度正在增加。
更广泛的加密货币 ETF 生态系统扩展
VanEck 的进展正值 2025 年第四季度加密货币 ETF 产品大幅扩展之际。 本周，瑞士资产管理公司21Shares 根据 1940 年投资公司法推出了其首个美国 ETF， 提供多种数字资产（包括以太坊、Solana 和 Dogecoin）的多样化曝光， 这一受监管的结构是与 Teucrium Trading 合作开发的。
21Shares FTSE Crypto 10 指数 ETF (TTOP) 和 FTSE Crypto 10 ex-BTC 指数 ETF (TXBC) 是根据更严格的 1940 法案框架注册的第一个加密指数基金， 该框架比通常用于商品型加密产品的 1933 年证券法强制提供更高的投资者保护， 更严格的披露要求和治理标准。
与此同时，Canary Capital 提交 S-1 注册，申请推出一只现货 MOG Coin ETF， 试图将增长最快的模因币之一引入主流金融产品。 此项申请突显了寻求受监管投资工具的数字资产范围正在扩大， 从已建立的加密货币延伸到市场中更具投机性的角落。
最后的想法
VanEck 的即将推出、持续的机构流入、扩展的衍生品基础设施和产品多样化表明，Solana ETF 市场已达到拐点。 随着 VanEck 的基金准备加入 Bitwise 和 Grayscale 的系列产品， 美国上市的 Solana ETF 的受托资产总额可能会在第三只 ETF 上市的几周内超过 6 亿美元。
行业分析师预测，持续的流入将通过强化供需动态、 吸引更多机构资金进入生态系统，为 SOL 提供结构性价格支撑。 这些基金提供的质押能力创造了良性循环， 其中机构参与提升了网络安全性，且为投资者创造了被动收入—— 这是比特币所欠缺的价值主张，与以太坊在更改至权益证明后的差异化越加显著。
然而，市场面临着宏观经济不确定性和某些加密货币运营方面的监管模糊性的逆风。 最近多个另类币 ETF 的批准表明监管机构对数字资产产品持更多宽容态度， 然而，对于监管机构如何从证券法角度对待质押回报，以及是否可能出现更多的披露要求，仍存在疑问。
随着 VanEck 的 Solana ETF 即将上市，该产品不仅仅是一个投资工具， 而是对 Solana 作为核心区块链基础设施进行机构配置的重要确认。 这种热情是否能转化为持续的 SOL 价格升值， 取决于不断地网络采纳、技术可靠性以及区块链在去中心化金融、NFT 和实物资产代币化市场占有可观份额的能力——这些也是机构最初关注的平台用例。