VanEck已向美国证券交易委员会提交Form 8-A申请其现货索拉纳交易所交易基金，表明该产品可能会在几天内开始交易，甚至可能在下一个市场交易日进行。该申请代表着推出前的最后一个监管障碍，这标志着机构获取这第五大市值加密货币的重要里程碑。
投资公司提交的修改后的S-1注册于10月底提交，披露了0.30%的管理费，并概述了一种创新的抵押策略。通过与SOL Strategies的合作，该基金计划通过参与索拉纳的权益证明一致机制为投资者创造收益，并可能在保持合规的同时提供超过年7%的回报。
尽管加密货币市场更广泛的动荡，现货索拉纳ETF连续记录 13天净流入，显示了机构对这区块链平台的持续曝露需求。根据SoSoValue的数据，仅周四资金吸引约149万美元，自10月28日启动以来累计净流入约达3.70亿美元。
Bitwise的BSOL基金领跑，贡献了总流入的3.3174亿美元，而Grayscale的GSOL约贡献1872万美元。这是altcoin ETF最强劲的首次表现之一，交易第一周就有近2亿美元进入，这令业内分析师乐观预测感到惊讶。
"美国现货索拉纳ETF流入显著超出了预期的推出前预测，这主要归因于人们认为索拉纳有规则和技术风险而可能导致机构采用减少，"LVRG Research的主任Nick Ruck说。Ruck接着指出索拉纳ETFs被视为比特币和以太坊基金的"高贝塔补充"，在索拉纳生态系统内提供多样化的曝露，具有较好风险调整后回报的潜力。
价格修正中的机构兴趣增长
持续流入与索拉纳近期价格表现形成明显的差异。 SOL目前交易价格接近142美元，代表过去24小时下降约9.5%，标志着自2025年1月达到约294美元的历史高点后的显著回落。这一加密货币的市场市值保持约790亿美元，依然处于全球前五大数字资产之列。
市场观察者将价格疲软归因于加密货币市场整体风险规避，比特币一度跌破10万美元为首次自六月份以来。然而，持续的ETF流入显示出机构投资者将当前价格水平视为积累机会，而非根本性疲软信号。
价格行动和ETF需求之间的不一致反映了零售交易者和机构配置者的不同时间观。尽管短期交易者在索拉纳自2024年底以来的强势表现后获利，但专业投资者似乎在他们认为有吸引力的估值中建立长期头寸。
Grayscale扩展市场基础设施
在平行发展中，Grayscale为其索拉纳信托ETF（GSOL）推出期权交易本周，成为美国上市的第一家索拉纳投资工具提供受监管衍生品曝露。这一通过NYSE Arca的行动，为机构投资者提供了更多工具，以对冲头寸并实施复杂的索拉纳价格变动关联交易策略。
GSOL通过100%的权益参与和零管理费用在前三个月或资产达到10亿美元之前的促销期来区别自己。根据Grayscale的披露，权益组成部分目前平均年度奖励率超过7%。
市场数据显示期权发布后即刻的影响，索拉纳期权交易量上涨52%数小时内，而开盘兴趣几乎上涨30%。这种衍生品活动的增加表明，在简单现货曝露之外，机构对以索拉纳为基础的金融产品参与度日趋增长。
更广泛的加密ETF生态系统扩展
VanEck的进展发生在2025年第四季度加密货币ETF供应显著扩大的背景下。本周，瑞士资产经理人21Shares首次推出美国ETF，根据1940年投资公司法，提供以太坊、索拉纳和Dogecoin等多个数字资产的多样化曝露，采用与Teucrium Trading合作开发的监管结构。
21Shares FTSE Crypto 10指数ETF（TTOP）和FTSE Crypto 10 ex-BTC指数ETF（TXBC）代表在更严格的1940年法框架下注册的首批加密指数基金，相比于1933年证券法用于商品基础的加密产品而言，提供了增强的投资者保护、披露要求和治理标准。
同时，Canary Capital已提交S-1注册，计划推出现货MOG Coin ETF，旨在将其中最成长迅速的memecoins引入主流金融产品。此申请强调数字资产寻求受监管投资工具的范围在扩大，超越了已建立的加密货币市场，向市场更具投机性的一面扩展。
最后的想法
VanEck的即将推出、持续的机构流入、衍生品基础设施的扩展，以及产品多样化的发展显示，索拉纳ETF市场已经达到了一个拐点。VanEck的基金准备加入Bitwise和Grayscale的产品，美国上市的索拉纳ETF的总管理资产可能在第三家基金首次亮相后的几周内超过6亿美元。
行业分析师预计持续流入将通过收紧供应动态为SOL提供结构性价格支持，吸引更多的机构资本进入生态系统。这些基金提供的抵押功能创造了一种良性循环，机构参与增强了网络安全性，同时为投资者产生被动收入 —— 这一价值主张在比特币中不存在，并且在以太坊过渡到权益证明后更为与众不同。
尽管如此，市场仍面临来自宏观经济不确定性和关于加密货币操作某些方面的监管模糊性掣肘。 SEC最近批准了多个altcoin ETFs，显示出一种对数字资产产品更具包容性的态度，但关于如何从证券法角度对待抵押奖励的问题依然存在，以及是否会出现额外的披露要求。
随着VanEck的索拉纳ETF进入最终推出倒计时，该产品不仅代表另一个投资工具，更是一种索拉纳与比特币和以太坊并列作为核心区块链基础设施中值得机构配置的验证。这个热情是否能转化为SOL的持续价格升值将取决于持续的网络采用、技术可靠性，以及区块链在去中心化金融、NFT和现实世界资产代币化中的能力 - 吸引机构兴趣到该平台的最初用例。