比特币（BTC）上周四（2 月 6 日）跌至 60,062 美元，相较 2025 年 10 月 126,000 美元高点回落 52%，创下本轮周期以来最深回撤。
链上数据表明，过去一周的日均已实现亏损达到 12.6 亿美元，规模为 2022 年 11 月 FTX 崩盘以来所未见。
今年以来，加密货币市场总市值已蒸发约 5,700 亿美元，比特币跌破多个结构性支撑位，包括短期持有者成本价和年初开盘价。
与此前由杠杆强平主导的暴跌不同，本轮下跌更突出的是持续的现货抛售。
投降信号全面亮起
Glassnode 记录到 过去两年中第二大规模的投资者投降式抛售峰值，2 月 6 日单日已实现亏损高达 8.89 亿美元。
这一指标衡量的是低于买入成本价卖出的币量，反映大量处于浮亏状态的投资者被迫割肉离场。
未平仓合约名义规模自高位回落近 50%，系统内杠杆被大幅挤出。24 小时内有逾 10 亿美元仓位被强平，涉及 216,590 名交易者，多头仓位成为被动平仓的主要受害方。
恐惧与贪婪指数跌至 12 点，显示交易者情绪处于“极度恐惧”。持币少于 10 枚比特币的小散投资者已连续一个多月持续卖出，而持有 1,000 枚以上的大型鲸鱼则在低位默默吸筹。
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恐慌抛售后出现“衰竭”迹象
尽管本次回撤幅度惊人，链上分析师仍指出了一些潜在企稳信号。历史上，大额已实现亏损往往更常出现在调整周期的后期阶段，而非趋势启动阶段，这暗示当前的抛压可能已接近衰竭。
在 70,000–80,000 美元区间内，出现了显著的筹码累积；尤其在 66,900–70,600 美元之间形成了密集的持仓成本“簇”，表明大量新买盘在此区间入场。此类成本集中区域通常会演化为支撑带，在价格回落时提供需求缓冲抛压。
在周四暴跌之后，比特币于周五反弹至约 69,600 美元，不过 60,000–74,000 美元区间如今成为多空激烈博弈的关键战场。
在更明确的方向性信号出现之前，比特币需要在该区间内消化前期跌势、完成持仓换手，然后才能判断这一区间是逐步构筑底部、为后续反弹打基础，还是进一步下行前的中继平台。
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