XRP (XRP) 在2月下跌约15%，报价接近1.37美元。衍生品数据显示杠杆使用与动能双双走弱，但多项在2024年末行情启动前出现的信号已开始重新浮现。
发生了什么：杠杆退潮，启动前信号回归
此轮抛压伴随着投机活动的明显降温。分析数据显示，XRP 预估杠杆率已降至约0.16，这意味着高度杠杆化的交易者大多已退场观望。
该代币价格仍位于其50日和200日指数移动平均线之下。来自 CoinGlass 的数据显示，未平仓合约缩减、资金费率趋于平稳，表明短线参与者的激进仓位正在减少。
鲸鱼资金的动作进一步增加了不确定性，近期有逾3100万枚XRP被转入 Binance，市场担忧潜在的抛售压力。
不过分析师指出，在XRP于2024年末大幅拉升之前——也就是 Donald Trump 赢得大选之后——曾经出现的三大条件已再度浮现：交易所净流入上升、自动化做市池中的美元流动性收紧，以及交易所上的XRP可流通供给收缩。现货XRP ETF在2月24日录得304万美元净流入，使得累计申购规模突破12.3亿美元。
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为何重要：现货需求正在取代杠杆驱动
从杠杆交易向现货累积的转变，可能决定XRP当前的盘整是蓄势起飞的平台，还是延长停滞的起点。
宏观逆风则让局面更加复杂。强于预期的美国消费者信心数据推迟了市场对 Federal Reserve 近期降息的预期，CME FedWatch Tool 显示，6月降息的概率已跌破50%。
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