XRP 在中心化交易所的储备在 12 月下旬降至 16 亿枚代币，为 2018 年以来最低水平。分析师表示，仅凭交易所余额走低本身，未必会引发价格压力或持续上涨。
交易所持币量从 2025 年 10 月 8 日的 37.6 亿枚降至 12 月下旬的 16 亿枚。
发生了什么：交易所余额下降
来自 Glassnode 的数据显示，这一大幅下降恰逢 Ripple 于 2026 年 1 月 1 日例行从托管账户中释放 10 亿枚 XRP。然而，历史走势表明，交易所储备减少并不会自动带来价格飙升。
在 2018 年底，XRP 储备也处于类似低位，但价格仍持续下行。到了 2022 年底，一次显著的储备下滑也并未立即引发上涨行情，直到 2024 年末才出现明显反弹。
“当大家的注意力都集中在价格上时，真正的变化其实在后台发生……流动性正在被移除。市场会变得更薄、更敏感，对需求的反应也会更剧烈。”市场分析师 Web3Niels 表示。
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意义何在：数据局限
“供应冲击”的叙事因数据覆盖不完整而受到质疑。Glassnode 追踪的大约只有 10 家交易所，但分析师 Leonidas 将覆盖范围扩展到 30 家平台，发现在 2025 年底大约有 140 亿枚 XRP 存放在各大交易所。
“Glassnode 的图表只展示了来自 10 家交易所的数据，而且仅限于他们已与这些交易所关联的钱包……如果能从更多交易所收集数据，尤其是那些持有数十亿枚 XRP 的平台，会更好地反映现实情况和潜在趋势。”Leonidas 写道。
这一差异凸显了依赖有限交易所数据所面临的挑战。
XRP 的高流动性意味着代币可以在平台之间快速进出，使得静态的储备数字作为市场行为预测指标时可靠性有限。
“挂在订单簿上待售的 XRP 是动态变化的……有时 1000 万美元的买盘就能推高价格，有时即便有 1 亿美元的买盘也拦不住价格下跌。”分析师 Vet_X0 写道。诸如 XRP ETF 资金流入、机构采用程度以及美国监管进展等因素，可能比交易所储备波动对 XRP 需求的影响更大。