隐私导向的加密货币 Zcash 通过一场爆炸性上涨进入聚光灯， 推动该代币突破700美元， 使 ZEC 成为仅次于以太坊和 Solana 的交易量第三大山寨币。 这一显著上升暗示了市场向隐私保护数字资产的更广泛转向， 因为监管审查力度加大且机构投资者重新评估其加密货币配置。
截至 11 月 17 日，Zcash 录得 43.8 亿美元 的24小时交易量，仅次于以太坊的354.8亿美元 和 Solana 的52.9亿美元，但超过了 Cardano、Ripple 和 Polkadot 等已建立项目的交易活跃度。 该代币目前交易价接近 692 美元，虽然在过去 24 小时内略有回调2%， 但过去一个月已上涨 217%。
在 BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes 的披露 后， 升势显著加速，他将 Zcash 列为其家族办公室 Maelstrom 的第二大流动持有，仅次于比特币。 "由于价格快速上涨，ZEC 现在是 MaelstromFund 组合中仅次于 BTC 的第二大流动持有"，Hayes 在社交媒体平台 X 上写道。
Hayes 因对市场的敏锐预测而闻名，他曾将 ZEC 的目标价格定为雄心勃勃的 10000 美元， 并将该隐私币描述为 XRP 的有力替代品和对抗比特币透明账本的潜在“隐私对冲”。 鉴于 Maelstrom 在加密市场周期中的表现记载，他的支持具有重要意义。
机构认可不止于 Hayes 的个人分配。 Tyler Winklevoss 透露 其家族风投公司 Winklevoss Capital 支持 Cypherpunk Technologies， 这是一家新成立的数字资产财富管理公司， 以平均价格 245 美元购买约 203,775 ZEC 代币。 公司计划让持有量达到 Zcash 总供应量的至少 5%， 模仿 MicroStrategy 的比特币财富管理战略。
Winklevoss 表示，“我们强烈认为 Zcash 可成为比特币市值重要一部分—— 只是基于它作为比特币透明性的隐私对冲或保险政策”， 并将ZEC视作对领先的加密货币的补充而非竞争。
技术基础推动有机增长
除了高调认可，Zcash 的上升反映出其基于零知识证明技术的真实网络采用。 区块链的防护池已达总供应量的 23%， 从 10 月的 18% 上升，接近 490 万 ZEC 用于隐私功能， 创历史新高，展示出的是有机用户需求而非单纯投机行为。
防护池采用 zk-SNARKs（零知识简洁非交互知识论证）实现完全加密交易， 在保持区块链可验证性的同时， 发送地址、接收地址和交易金额均完全隐藏。 不像比特币等化名加密货币可通过区块链分析追踪， Zcash 的隐私保障依旧数学上成立。
最近的基础设施改进加速了防护采用。 Zashi 钱包通过 NEAR Intents 推出防护 ZEC 的直接购买， 解决了长期存在的用户需要先获得透明 ZEC 再转换成防护币的使用障碍。 此外，Gemini 和 Electric Coin Company 推出支持直接将 ZEC 提取到 Orchard 防护池， 使私人交易成为默认而非可选。
市场动态和技术指标
分析师 Eric Van Tassel 指出 Zcash 的价格行动的可持续性， 鉴于其长时间的盘整期。"自从突破大约 62 美元的楔形模式以来， 它在三天内上涨了 143%。 接下来的 36 天，达到当前高价，上涨 555%，" 他解释道，并指出涨势包括六次 20% 到 43% 之间的健康回调，暗示为真实的累积而非不可持续的投机行为。
Zcash 的市值现已达 113 亿美元， 排名前 20 的加密货币——该排名在最近的上升后再次赢得。 代币的流通供应为 1631 万 ZEC，约占其最大 2100 万供应上限的 78%， 模仿比特币的稀缺模型， 程序化减半事件定于 11 月 18 日，区块奖励将从 1.5625 ZEC 减少至 0.78125 ZEC。
历史先例表明，减半通过供应限制催化价格上涨。 2024 年的减半引发了相关 12 个月内 1400% 的价格猛涨， 尽管因果与相关性在分析师间的辩论仍在继续。
隐私领域经历广泛复苏
Zcash 的卓越表现反映出跨隐私导向加密货币的更广泛动量。 包括 Dash、Decred 和 ZKsync 的竞争者发布了三位数的百分比增益 过去一周， 集体提升隐私领域的市值超过 430 亿美元。 随着比特币和以太坊接近心理上重要的价格水平，轮换势头增强， 促使交易者将资本重新分配到较高 beta 替代品。
Zcash 基金会执行董事 Alex Bornstein 将此回升视为完全有机， 由公众对政府监控和金融数据控制的担忧加剧所推动。 在 Cointelegraph 的 Chain Reaction 节目中，Bornstein 强调非盈利基金会没有参与协调此次涨势， 指出对自发性自社交媒体平台上出现的草根动量的惊讶。
最终想法
尽管有看涨动能，Zcash 仍面临重大挑战。 欧盟监管机构继续通过市场中的加密资产（MiCA）框架推进匿名加密货币交易的限制， 对隐私货币的潜在禁令可能在 2027 年生效。 一些交易所已经在预期更严格的合规要求中下市了隐私导向的代币。
此外，在当前条件下，实现与以太坊或 Solana 可比较的市场资本化需要不合理的资本流入。 ZEC 需要增至约 8000 美元——代表 11 倍增长——以匹配 Solana 的 1300 亿美元市值。 超越以太坊的 3850 亿美元估值则需要 ZEC 达到 23400 美元，33 倍的当前水平。
这种情境在数学上有可能，但需要主流加密货币采用模式和监管框架的变革性转变。 目前，Zcash 的第三位交易量排名代表动量而非持久性， 可持续性依赖于隐私需求的持续、机构累积以及对加密金融交易的监管宽容。