加密社区热议两个自网络早期以来一直休眠的古老比特币鲸鱼钱包，它们在2025年7月4日突然活跃，转移了总计20,000 BTC，当前价值超过20亿美元。这些移动成为近年来最重要的中本聪时代钱包激活动，激发了一系列猜测、市场焦虑以及关于市场接近历史最高水平的更广泛大型持有者行为的疑问。
这些转移经链上分析公司Lookonchain确认，源自2011年创建的钱包——距离比特币创世纪区块仅两年，且在其化名创始人中本聪仍然活跃期间。随着比特币交易接近11万美元，这些休眠地址的突然觉醒让人们争论不休：是早期持有者在高位兑现，还是仅仅为了更安全地存放资产？
根据区块链数据，其中一个钱包于2011年4月3日创建，当时比特币价格仅为0.78美元。钱包的拥有者以不到8,000美元购买了10,000 BTC，如今这一价值已膨胀至超过10亿美元。该钱包在2025年7月4日之前一直完全不活跃，当时整个余额在一次转移中被转出。
Lookonchain还识别出另外一个同期的钱包，它在同一天转移了另一个10,000 BTC。两个钱包均使用比特币的传统地址格式，这在协议早期很常见但如今已很少使用。
在当前价格下，这20,000 BTC的总移动金额刚刚超过20亿美元，成为分析师和交易员之间的主要话题，尤其是考虑到策略性时机。比特币价格在转移当天处于历史高位附近，约在109,000至110,000美元之间。
获利兜售还是安全更新？
加密观察家提议多种理论来解释这些转移。最为普遍的观点是，这些原始持有者 - 通常被称为“OG hodlers” - 在持有了十多年后终于开始兑现。这种投资回报率惊人。正如一位用户所说，“从7,805美元到10.9亿美元……这是本世纪最好的投资决策。”
然而，有人认为这些转移可能并不意味着即将出售。在没有立即转移至交易所或兑现的情况下，可能这些币被转移到了支持现代SegWit或Taproot的钱包，以提高安全性或遗产规划。由于使用较旧的加密标准，传统钱包被认为不够安全，更容易暴露秘钥或丢失。
还有一种不那么乐观的说法传出：这些钱包可能已被攻破。但区块链分析师尚未发现任何迹象表明这些转移是未经授权的或与已知恶意行为者相关的。
尽管此次移动规模巨大，但事件发生后比特币价格持稳，这表明市场并未将此行为解读为即时的清算风险。
第二季度币天销毁指标激增
链上数据提供了事件的更多背景。评估长期持有者活动最相关的指标之一是币天销毁，它衡量的是当币最终被转移时被“销毁”的休眠币天数。
根据CryptoQuant的数据，2025年第二季度CDD急剧上升——从约1000万增加到1750万——然后在7月初回落至1100万。这种模式显示，虽然长时间休眠的币频繁被移动，但这种现象仍是间歇性的而非系统性的。
历史上，CDD大量激增常与价格波动和长期持有者的分布期相吻合。CDD上涨通常被视为看跌信号，特别是在反映大的持有者接近价格高峰时变现的情况下。
“本周鲸鱼活动尚未破坏市场势头，但币天销毁趋势值得关注，”Glassnode分析师胡里奥·蒙特罗说。“它表明长期持有者越来越活跃，取决于这些币接下来流动到哪里——交易所还是冷钱包——这可能会迅速改变市场情绪。”
中本聪时代钱包：稀有且举足轻重
中本聪时代钱包的移动稀有但备受关注，因为它们对市场有超大的心理和历史影响。这些钱包可以追溯到2009–2012年，通常被认为是早期矿工、开发者甚至可能是中本聪本人持有。
尽管没有证据将这些钱包与中本聪关联，但在2013年前的钱包活动通常引发强烈关注和价格猜测。在过去，类似激活曾导致价格大幅回调，因为担心大规模的抛售。
然而，越来越多的人达成共识，认为许多早期持有者仍然在意识形态上坚定支持向比特币的使命，或者是机构关联实体，因此突然的清算不太可能。另一些人认为，早期持有者仅仅是在更新他们的托管策略，随着比特币中更多机构的参与和监管框架的变化。
尽管转移了20亿美元，比特币本周的韧性还是显著的。就在几年前，这种动向会在加密市场引发恐慌性抛售。然而，比特币价格保持稳定，这表明市场如今更加成熟，对孤立的鲸鱼活动反应不那么强烈。
这种稳定性可能反映了现货比特币ETF的影响，自2025年5月1日以来，这些ETF带来了超过99亿美元的资金流入并建立了更深的流动性池。而且，随着越来越多的比特币被机构、家族办公室和受监管的托管方持有，卖压通常更为缓和。
尽管如此，分析师警告称，如果早期持有者钱包继续觉醒，且伴随流向中心化交易所或链上分发迹象，可能会挑战看涨叙述。
“如果我们开始看到长期持有者向交易所钱包稳定移动币的情况，我们可能需要重新审视看涨配置，”CryptoQuant的蒙特罗表示。“但就目前而言，这似乎是孤立且经过精心安排的。”
最后思考
20,000 BTC的移动不仅是一个里程碑，它是早期比特币持有者在当今市场中仍然承载的沉默力量的提醒。虽然区块链技术提供透明性，但它无法揭示动机、身份或意图——社区只能通过数据和猜测来解读每笔大型持有者的交易。
随着比特币接近历史高位，机构兴趣保持强劲，问题是是否会有更多的中本聪时代持有者紧随其后。币天销毁的激增表明答案可能是肯定的，尽管完整的影响尚未在市场上引发连锁反应。
目前，比特币仍在略低于其历史高点的窄幅区间内交易，支撑保持强劲。但随着长期休眠硬币复活和更广泛的链上活动增加，牛市的下一章可能不依赖于新增资金的流入，而取决于旧资金的苏醒。