美国联邦储备委员会周三将其基准利率第二次连续维持在 3.5%–3.75%，理由是通胀水平偏高，以及中东持续冲突带来的地缘政治不确定性，因而选择按兵不动。
此次决议以 11 比 1 通过，理事 Stephen Miran 成为唯一主张降息 25 个基点的反对票——自 2025 年 9 月加入理事会以来，他已连续第五次投出异议票。
这一决定出现在 2025 年 9 月、10 月和 12 月连续三次各 25 个基点降息之后。
市场此前已普遍预期本次按兵不动，期货合约目前仅计入 2026 年至多一次降息，而且大概率不会早于 6 月。
声明说了什么
FOMC 在声明中称经济“以稳健步伐扩张”，但也承认“就业增速依然较低”“通胀仍略高于目标”。
委员会在措辞中首次明确提及战争：“中东局势演变对美国经济的影响尚不确定。”
这一表述反映出担忧：与冲突相关的油价上涨，可能推迟通胀回落至 2% 目标的进程。
异议票意味着什么
Miran 主张降息，反映出委员会内部对劳动力市场风险的持续分歧。
理事 Christopher Waller 曾在 1 月会议上与 Miran 一道投下反对票，本次则回到多数阵营。
最新点阵图显示，19 位 FOMC 参会者中已有 7 位预计 2026 年不会降息，比 12 月多出一人，反映出能源价格走高带来的通胀不确定性。
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加密市场与利率背景
美联储的利率决议会直接影响数字资产市场。
比特币（BTC）自 2 月 28 日伊朗冲突爆发以来累计上涨约 15%，部分原因在于“高利率维持更久”削弱了传统风险资产的相对吸引力，并抬升了对非主权价值储藏工具的需求。
然而，同样的利率环境也提高了持有比特币等非孳息资产的机会成本，这一矛盾在当前宏观周期中屡被分析师提及。
主席 Jerome Powell 的任期将于 5 月 15 日届满。特朗普总统已提名 Kevin Warsh 接任，尚待参议院确认。
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