以太坊（Ethereum，代币：(ETH)）在触及八个月新高、上探2,660美元后，目前于2,474美元一线窄幅震荡。交易所上的ETH库存持续减少、链上质押规模持续上升，使得市场对其冲击3,000美元关口的预期升温。
关键要点：
- ETH价格在图表上走出收敛三角形，买方持续抬高低点，卖方则在近期涨势高位一带坚守压力区。
- 一旦向上突破，该形态有望再度打开通往3,000美元的上行空间。
- 交易所ETH余额已降至约1,470万枚，而约4,300万枚ETH（接近总供应量35%）仍锁定在质押合约中。
以太坊流通筹码持续收紧
此前ETH一度冲高至2,660美元，随后经历回调，但在约2,474美元附近获得买盘支撑，价格沿一条抬升的支撑线运行，逐步被压缩进三角形整理区间之中。
当前走势与早前曾引发30.91%涨幅的三角形形态颇为相似。当时，鲸鱼地址加速建仓，与此同时，在本轮拉升前，超过3亿美元等值的ETH从交易所净流出，成为涨势的重要“燃料”。
眼下，交易所ETH余额已由此前的2,000万枚以上降至约1,470万枚，可供场内抛售的现货筹码明显减少。而质押机制进一步收紧了市场流通盘。
约4,300万枚ETH锁定在各类质押服务中，占总供应量的近35%。与此同时，现货以太坊ETF也在将更多代币纳入受监管的托管体系，新发行的ETH增量有限，进一步压缩了市场可流通筹码。
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ETH上涨动能面临考验
在后续市场截面中，ETH价格围绕2,510美元波动，较2,660美元高位回落约5.6%。多空双方交投量能同步放缓，推动前一轮突破的强劲动能尚未回归，仅凭供应端收紧尚不足以锁定新一轮涨势。
若接下来成交量与未平仓合约（Open Interest）同步放大，将意味着新增资金与杠杆力量重新入场；一旦伴随放量有效上破，2,650至2,700美元区间以及3,000美元整数位有望重新成为多头攻击目标。反之，如上行受挫、下方支撑失守，则2,380至2,400美元区间可能重新暴露在空头视野中。
先前那一轮三角形向上突破，是在明显放量配合下，仅用三天就实现了30.91%的涨幅。而当前形态虽在技术上类似，却尚未见到买方资金以同等力度参与，这一关键差异使得本次潜在突破仍处于“悬而未决”的观察期。
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