彼得·蒂尔（Peter Thiel）的Founders Fund已完全退出其在ETHZilla的持股。ETHZilla 是一家持有以太坊（Ethereum） (ETH) 的数字资产金库公司，其向加密储备策略转型，在持续的熊市压力下难以为继，而ETH 自近期高点以来已下跌逾 50%。
发生了什么：蒂尔基金退出 ETHZilla
2025 年 8 月，有消息称蒂尔通过 Founders Fund 等实体持有 ETHZilla 7.5% 的股份。然而，最新的 SEC 备案显示，到 2025 年底，这些实体在公司中的持股已报告为零——实现了完全退出。
ETHZilla 先前名为 180 Life Sciences，后围绕以太坊金库策略完成品牌重塑，在高峰时期持有超过 10 万枚 ETH。随着 10 月市场环境恶化，公司抛售了约 4000 万美元的以太币，用于回购股份。
随后在 12 月又进行第二轮抛售，总额约 7450 万美元，所得资金用于偿还高级有担保可转换债务。CoinGecko 数据显示，公司目前持有 69,802 枚 ETH。
以太坊在 2025 年第四季度下跌 28.4%，这是自 2022 年以来首次在第四季度录得负收益。ETH 在 2026 年 1 月收跌 17.7%，截至目前 2 月又下跌了 18.1%，发稿时价格约为 2,017 美元。
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意义何在：金库模式承压
持续的价格下跌直接侵蚀了企业加密资产持仓价值，并拖累整个板块的股价表现。以 BitMine 为例，其未实现亏损已超过 70 亿美元，股价年初至今下跌 25.7%。
去年，数字资产金库浪潮迅速升温，多家企业纷纷复制 Strategy（前身为 MicroStrategy）在 2020 年的比特币（Bitcoin） (BTC) 策略，将加密货币作为储备资产不断增持。
如今，这一策略正面临首轮真正的压力测试。ETHZilla 随后又提出新一轮业务转型——其全资子公司 ETHZilla Aerospace 计划为租赁喷气发动机的股权提供代币化敞口。
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