Ethereum 在八月飙升至历史新高的4,950美元后回落至4,300美元以下，但供应动态和期货市场活动表明，这种加密货币可能达到5,500美元，尽管短期波动。 超过70%的以太坊总供应被质押或持有在长期头寸中，造成结构性稀缺性，这支持价格走高，即使部分投资者获利了结。
需知事项：
- 超过70%的以太坊供应被质押或非流动，造成结构性短缺，支持看涨目标。
- 8月，大持仓鲸鱼积累了411,000 ETH，而超级大鲸活动最近停止。
- 尽管价格低于4,300美元，Binance ETH期货未平仓合约总价值仍超过84亿美元。
供应限制推动长期展望
以太坊的大部分供应仍然锁定在即时交易之外，质押和长期持有使硬币不在交易所。CryptoQuant数据显示 Binance的ETH储备在八月大幅攀升，通常表明利润兑现时更多硬币进入流通。流动供应也增加，表明部分持有者恢复活跃交易。
然而，整体供应情形仍然紧张。包括Binance和Kraken在内的主要交易所的每日提取量经常超过120,000 ETH，强化了非流动供应的论述。这种持续的提取减少了未来卖压的可用供应。
分析师预测九月份在4,300到5,000美元的平稳至看涨交易区间波动。据CryptoQuant的市场分析：「如果4.8k的阻力被突破并维持，我们可能会看到5.2k–5.5k。」
鲸鱼活动显示大持有人间的轮换
鲸鱼积累模式揭示了以太坊最大持有者间动态的变化。Glassnode数据显示，拥有超过10,000 ETH的超级大鲸推动了八月的上涨，净流入在30天内达到超过220万ETH的高峰。
这种积累现已停滞。
持有1,000到10,000 ETH的大鲸鱼已重返买入，于同一时期增加了超过411,000 ETH。这种轮换表明即使最大持有人暂停活动，需求仍然存在。
尽管近期价格疲弱，这种变化显示出机构和大型投资者的持续关注。尽管超级大鲸退居二线，较小的大持有人正在填补差距。
期货市场显示交易者信念
ETH期货数据为价格方向提供了更多背景。尽管以太坊本周跌至4,300美元以下，Binance未平仓合约价值仍稳在84亿美元以上，达到8月30日的水平。
通常，价格大幅下跌引发清算导致的抛售，但未平仓合约的稳健表明交易者仍在持有头寸。他们似乎已为反弹做好准备或对此后的下行风险感到舒适。
平仓速度也在减缓。未平仓合约在周初下降6.25％，但降幅放缓至3.4％，表明去杠杆压力得到缓解。Binance上的净交易量维持负值，显示卖方占主导地位，但未平仓合约的稳定性表明买方正在吸收有意义的卖压。
理解关键市场术语
未平仓合约衡量未结期货合约的总价值，显示了交易者对持仓的承诺。价格下跌期间的高未平仓合约表明信念而非恐慌性抛售。流动供应指可立即交易的加密货币持有，非流动供应则包括质押代币和很少移动的长期持仓。
鲸鱼分类因平台而异，但通常包括持有超过10,000 ETH的超级大鲸和持有1,000-10,000 ETH的大鲸鱼。
净交易量衡量买方与卖方在市价交易中更为激进。
交易所储备追踪交易平台上的加密货币持有量。储备上升通常表示卖压增加，而储备下降则表明积累或长期持有。
结语
供应限制和期货市场稳定表明以太坊潜在上涨，尽管近期疲弱。质押供应、大鲸动态和持续的期货兴趣结合起来，创造了条件，如果关键阻力位被突破，价格可能上涨至5,500美元。