市场分析人士表示，最新的加密货币抛售源于宏观驱动的风险厌恶和高杠杆去杠杆化的结合，几位分析师指出特定价格水平和流动性触发因素，这些因素将在接下来的几周内决定市场低迷是否会稳定或加深。
比特币在周五跌至约96,000美元，这是本年度最大ETF资金流出日之一，伴随着大规模的仓位清算和信心显著下降。
恐惧与贪婪指数下降至22，而超过11亿美元的杠杆仓位被清除，反映出衍生品市场的强制性抛售规模。
在这种背景下，专家对Yellow.com表示，修正是有实质性影响的，但不是混乱的。
多位专家指出，尽管如今的市场结构比2022年更成熟，但ETF和机构流的存在使得市场对宏观经济数据、财政状况和风险偏好变化更为敏感。
Block Street的首席执行官兼联合创始人Hedy Wang表示，这次市场低迷“似乎是宏观神经紧张和ETF周围过多杠杆、投机性操作的结合”。
她将这次波动与2023-2024年的修正对比，称那些回调更具技术性，而“现在则更多是宏观关联，更具心理性”。
其他分析师也强调了流动性驱动的下跌性质。
Aethir的联合创始人Mark Rydon表示，宏观紧缩和流动性不足的结合“使得衍生品界的清算速度比现货买家可以介入的速度更快”。
他指出，目前的结构与早期的修正相似，但现在更受机构ETF流影响，使得向下压力“更清晰但对宏观信号更敏感”。
尽管如此，一些人仍将最近的下跌视为正常调整的一部分，而不是结构性转折。
总部位于英国的LO: TECH首席执行官Tim Meggs表示，这次低迷“与2022年的危机非常不同”，提到没有恐慌、平台故障或主要公司的强制清算。
“这些有节制的修正实际上对价格发现和去除过度兴奋是健康的，”他说道。
专家表示，反弹条件很大程度上取决于比特币能否收复关键水平以及宏观数据是否改善。
Wang表示，比特币“以信心突破100k美元”将恢复市场信心，而在90k美元附近的盘整仍能稳定资金流动。
Rydon指出，比特币持稳在93k–95k美元区域并重新收复103k–105k美元，表明买家正在重新控制市场。对以太坊，他认为3,400美元是一个稳定的门槛。
一些分析师识别出未来一到两个月内的宏观变量作为潜在催化剂。
他们提到了美联储预期的变化、ETF资金流回暖或完全的衍生品清算完成，作为可能的反弹触发因素。
MV Global的创始人Kyle Chassé指出，与美国财政流动相关的流动性趋势和量化紧缩结束，认为更广泛的货币扩张“为外部资产创造了结构性买盘”，即便短期波动性仍然存在。
专家还强调了可能加剧低迷的因素。
Wang表示，如果美联储“加倍强硬言论或CPI再次升温”风险将会上升，她认为这可能会促使比特币跌向中80k美元区间。
Rydon同样表示，疲软的通胀数据或持续的ETF资金流出可能会将比特币推向高80k美元区域，并拖累山寨币进入更深的投降。
对于这些水平是否意味着熊市的开始，意见不一。
Wang表示，比特币跌破80k美元且未能恢复将是她的界限。Rydon的观点更直接：“没有熊市来临。”
就行业而言，分析师预计，由于对投机资金的依赖，山寨币和无收入协议仍将是最脆弱的。
“山寨币在暴涨暴跌之间损失惨重，”Wang说道，并补充说，与重新质押、流动性层和代币化资产轨道相关的基础设施类资产表现较好。
Rydon还提到了比特币、以太坊和有真实收入的基础设施是最强的类别。
当被问及时间安排，Rydon表示他预计比特币将在“未来7天内见底”，而其他人则更有条件，指出宏观数据发布和ETF资金流倒转是关键因素。
截至周五，比特币ETF现货的净流出额为8.699亿美元，是有记录以来的第二大流出日，而以太坊基金则记录了2.597亿美元的赎回额。
在过去24小时内，超过248,000名交易者被清算，这凸显了在此市场变动中解杠杆敞口的程度。