OpenAI confidentially filed for an initial public offering 周一提交了首次公开募股（IPO）的保密申请，将这家 ChatGPT 开发商的估值定在 8520 亿美元，同时加入了与 Anthropic 和 SpaceX 一同奔向华尔街的竞赛。
要点速览：
- OpenAI 周一向美国监管机构提交了保密版 S-1 文件，这是其迈向公开上市的第一步。
- 这份文件意味着它将与 Anthropic 和 SpaceX 展开“三强争霸”，其中 SpaceX 预计周五开始交易。
- 分析师对 8520 亿美元估值究竟是基本面支撑还是炒作泡沫看法不一。
OpenAI 递交保密版 S-1 文件
OpenAI announced 自行对外公布了这一动向，称之所以这样做，是因为预期文件早晚会泄露，不如先行披露。公司向美国证券交易委员会（SEC）提交了一份草拟注册文件，利用保密程序让监管机构先在非公开情况下审查其财务状况，之后再对外公开。
它还表示，正式上市“可能还要一段时间”，因为有些计划在保持私营状态下反而更容易推进。这一步紧随 Anthropic 一周前向 SEC 提交保密文件之后。与 Elon Musk 的 xAI 于 2 月合并、估值达 1.25 万亿美元的 SpaceX 则将在周五开始交易，有望跻身史上规模最大的 IPO 之一。
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Ives：IPO 闸门已经被完全打开
Wedbush 分析师 Dan Ives wrote 称，OpenAI 的提交让沉寂已久的 IPO 市场“闸门正式打开”。在他看来，这两家实验室都在争先登陆资本市场，以便抢在对手之前拿到它们都急需的数百亿美元新增资金。
这场竞赛也让 Sam Altman 承受压力，必须证明在企业级 AI 领域对手步步紧逼之下，公司仍能保持高速增长。Verdict Capital 的 Michael Fertik 对此波上市潮表示欢迎，希望强劲的首秀能打开流动性的大闸。Perplexity CEO Aravind Srinivas 则仍将自己公司的上市时间锁定在 2028 年，并警告称，一旦这些 IPO 表现不佳，冲击可能会波及整个行业。
质疑者看空 OpenAI 的“万亿赌注”
怀疑者的看法截然不同。Dan Niles said 自己更看好 Anthropic，理由是后者已经实现盈利并且营收增长迅速；而 Decision Tree Research 的 Gregory Allen 则把接近万亿美元的估值比作“一年能吐出 450 亿美元现金流的年金”。
EMARKETER 分析师 Nate Elliott 认为时机微妙，预测即便 OpenAI 已经在私募市场筹得近 2000 亿美元资金，Google 到 2027 年初也可能在美国用户中反超 ChatGPT。AI 研究者 Gary Marcus 的话更为直白，称只有看不清形势的“落伍者”才会按发行价买入。OpenAI 自家未来学家 Joshua Achiam 则把这场竞争解读成两种截然不同人类未来愿景之间的较量。
OpenAI 在 3 月完成 了一轮 1220 亿美元融资，将估值推高到 8520 亿美元，并在去年获得逾 200 亿美元的年度经常性收入，即便公司预计 2026 年仍将录得 140 亿美元亏损。这次递表为一段疯狂时期画上句号：估值 9650 亿美元的 Anthropic、SpaceX 以及现在的 OpenAI 在几周之内先后迈向公开市场。
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