GraniteShares 旗下反向 Strategy ETF 周二每股涨至创纪录的 114 美元，而 MSTR 股价则跌至自 2024 年 9 月以来的最低水平。
MSDD 基金在 2026 年上涨了 13.5%，过去一年则暴涨 275%。相关表现可参考这篇 gained 报道。
Strategy 股价周二收于 133.26 美元，此前盘中一度跌至 126.74 美元低位。公司现持有 713,502 枚 BTC，每枚平均买入价为 76,052 美元。上周，比特币价格一度 traded 跌破 75,000 美元关口。
GraniteShares 2x Short MSTR Daily ETF 旨在在扣除费用和衰减效应前，实现 Strategy 日度表现的 -200%。当 MSTR 下跌 4.58% 时，该 ETF 在同一交易日大约可上涨 9.16%。
事件回顾
MSDD 于 2025 年 1 月 10 日推出，作为一只主动管理基金，主要面向押注 Strategy 杠杆比特币策略下跌的交易者。竞争对手 Defiance 推出的 SMST 基金周二同样涨至 11 个月高点，每股 113 美元。
Strategy 近期 acquired 855 枚 BTC，买入时间集中在 1 月下旬至 2 月上旬，平均价格为 87,974 美元，总金额约 7,530 万美元。就在这笔买入之后，比特币于周末出现剧烈抛售，价格跌破 75,000 美元。
Strategy 计划于 2025 年第四季度财报日在 2 月 5 日（周四）美东时间下午 5 点公布业绩。根据 2025 年起采用的公允价值会计规则，公司必须在每个季度按市价重估其比特币持仓，将未实现盈亏直接计入当季利润表。
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为何重要
过去六个月里，Strategy 股价累计下跌逾 65%，较历史高点回撤约 76%。根据官方数据，其市值与净资产价值（NAV）的倍数已降至 1.08。
比特币在 76,000 美元一线的拉锯，使这一价位成为公司资产负债表的关键拐点。一旦币价持续跌破 Strategy 的平均持仓成本，公司金库中的比特币将呈现更明显的未实现亏损，市场对公司利润的关注点也会从“长期看多”叙事转向“账面压力”。
分析师指出，Strategy 主要通过多年期的长期债务来为买币融资，而非依赖短期高杠杆工具。除非公司无法履行债务偿付义务，否则很难被迫清算比特币头寸。
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