Solana (SOL) 模因币 The White Whale (WHITEWHALE)，于 2025 年末在 Pump.fun 上线，没有路线图、应用场景或已知创始人，却在经历 60% 暴跌、“拔地毯”指控以及对其高度集中的持币结构的审查后依然存活下来。
1 月下旬，WhiteWhale 的市值在 Bybit 上线现货交易后飙升至 9500 万美元，链上数据显示，一名早期投资者将 343 美元的押注变成约 77.3 万美元利润。
事件回顾：代币挺过大规模抛售
根据 BeInCrypto 的分析，该代币现价为 0.089 美元，市值约 8960 万美元。在过去两周里，即便大盘走弱，它仍录得 180% 涨幅。
WHITEWHALE 于 2025 年 10 月诞生，灵感来自 X 平台上的人物 @TheWhiteWhaleV2，这位永续合约交易者曾因 8000 万美元爆仓而出名。匿名创作者最终买入代币，并在 12 月协调完成社区接管，将 Pump.fun 的手续费重新分配给持币者。
2026 年 1 月 20 日，一名大户抛售了约 130 万美元的代币，价格瞬间下跌 60%，市值从约 2 亿美元跌至 2000 万至 4000 万美元区间。
使用 Bubblemaps 的链上分析师将这轮抛售追踪到单一大额钱包。项目方将其定性为“流动性事件”，而非“跑路骗局”。
数日内，代币强劲反弹，在金库将 4000 万枚代币锁仓一年之后，市值重新回升到 8000 万至 9000 万美元区间。Rootsdata 援引的链上数据则显示，金库及关联钱包合计掌控了超过 50% 的代币供应。
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影响何在：巨鲸高度集中引发持续质疑
The White Whale 在接受 BeInCrypto 采访时表示，他按设计对金库保留最终控制权，并否定那些他认为只是“幻象”的去中心化治理结构。
他说：“DAO 和其他结构往往让这个领域呈现出一种几乎从未真正存在过的‘民主’幻象。你是在信任 Jeff 成为 HyperLiquid 的好管家，你同样是在信任 The White Whale 成为自己同名项目的好管家。”
根据 Solscan 数据，前 10 大持币地址合计持有 64.5% 的总代币供应，这种高度集中构成了一把双刃剑。
支持者认为，这有助于抵御掠夺性砸盘；批评者则警告，这让代币更容易再度遭遇暴跌。
The White Whale 表示：“如果你愿意的话，WhiteWhale 运动的首要指令，就是要证明在保持诚信的同时，项目也能取得成功。我的个人目标是把标准抬得足够高，让模因币投资者开始要求所有开发者都提供类似的透明度、责任感、投入度和诚信。”