以太坊 (ETH) 在 币安 的衍生品杠杆率已降至 0.557—— 为 2024 年 12 月以来的最低水平——随着交易员在 接近 2,000 美元水平 时 降低风险敞口。最新分析指出，这一去杠杆过程可能为更稳固的价格基础打下根基。
发生了什么：杠杆率下滑
CryptoQuant 数据显示，以太坊在币安的预估杠杆率已从约 0.675 的峰值 回落 至大约 0.557。这一下降反映出整个衍生品市场投机性仓位的广泛回撤。
交易员似乎正在平掉高杠杆头寸，或转向更为保守的策略。 这类转变通常出现在盘整阶段，当市场在经历一段剧烈波动后 尝试重新稳定之时。
在经历自 2025 年末高点以来的一轮急跌后， ETH 仍在 2,000 美元附近交易。 该代币依旧处于其短期、中期和长期均线下方， 且这些均线均呈下行趋势。
1,900–2,000 美元区间目前成为短期企稳区间， 但若该区间失守，则可能暴露更低的支撑位。 在最近一波抛售中，成交量曾大幅放大， 随后又回落，这更符合盘整特征，而非立刻反转。
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为何重要：更健康的市场基础
从历史经验看，去杠杆阶段往往先于新价格基础的形成， 因为市场参与者会把重点从短期投机收益转向资本保全。 杠杆率居高不下会放大波动，加大突然爆仓的概率； 而杠杆回落一般对应更平静的环境，此时价格走势更多由 底层需求驱动。
从中期视角来看，杠杆降低有利于营造更健康的价格发现环境， 尤其是在现货需求同步增强的情况下。 较低的杠杆读数与相对稳定的价格表现相结合， 表明市场可能正在经历一个重新布局阶段， 这类阶段往往会在流动性与情绪条件到位后， 为更具方向性的行情爆发铺平道路。