根据穆迪（Moody’s）的最新展望，区块链技术正在走向全球金融体系的基础性地位。报告认为，数字资产基础设施将日益成为金融机构配置资本、管理流动性以及在 2026 年运作市场的底层支撑。
在其关于 2026 年数字金融的评估中，这家信用评级机构表示，基于区块链的系统不再是边缘性的创新，而是正逐步嵌入银行、资产管理公司和市场中介机构的运营框架之中。
报告指出，分布式账本技术在支付、抵押品管理和资产发行等领域的使用不断增加，标志着应用从孤立的试点项目转向生产级部署。
穆迪指出，自 2025 年起，随着稳定币和通证化工具在支付流程和短期流动性管理等场景中找到切实可行的用例，采用速度开始加快。
报告称，这一进展正在为更深层次的跨金融市场整合奠定基础。
通证化与可编程结算推动效率提升
展望中的一个核心主题，是通证化和可编程结算在削减资本市场长期存在的低效方面所发挥的作用。
穆迪预计，金融机构将越来越多地依赖通证化发行，以缩短结算周期、提升透明度，并加速资产向现金的转换。
数字平台已经在托管通证化的美国国债和结构性信用产品。随着机构希望简化对账流程、降低运营成本，穆迪预期这些应用将获得更广泛的采用。
通过将结算逻辑直接嵌入数字资产之中，机构可以减少人工干预，并降低对多层中介机构的依赖。
穆迪数字资产领域的高级分析师Cristiano Ventricelli表示，稳定币、区块链和通证化等不断演进的技术，正在开始打通那些历史上各自为政的金融板块。
他指出，多家机构正准备使用稳定币进行跨境支付和流动性管理，使其成为传统金融体系与链上基础设施之间的桥梁。
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Ventricelli 还表示，资产通证化正在降低金融工具发行和交易的成本与复杂度，打开了此前受运营或地域限制而难以触达的市场空间。
基础设施之争取代“叙事式”采用
随着数字金融日趋成熟，穆迪预计竞争将越来越多地聚焦于基础设施的质量和互操作性，而非表面的“创新故事”。
能够提供安全、高效并具备良好互操作性、且能与传统金融架构集成的市场和平台，预计将获得战略优势。
这一转变反映了近期机构活动中的更广泛趋势，包括与加密资产挂钩的交易型开放式指数基金（ETP）稳步扩张，大型资产管理公司不断增加的通证化试点，以及稳定币在财资管理中的使用日益增多。
机构不再主要争论数字资产是否合法，而是转而关注这些系统能否在大规模场景中被有效整合。
然而，报告也警示，结构性挑战可能会放缓这一进程。
其中，监管碎片化仍是最主要的障碍之一，尤其是在各司法辖区规则不一致的情况下，机构很难在全球范围内部署数字产品。
尽管欧盟等地区在构建更协调一致的框架方面取得了进展，但其他地区不均衡的监管环境则抬升了运营风险，并限制了跨境互操作性。
穆迪还提醒称，随着采用率上升，网络安全风险的暴露也会加大，尤其是在数字资产与传统金融体系的互联程度不断提高的背景下。
报告指出，随着基于区块链的基础设施承担更为核心的角色，如何加强安全性与韧性，将成为至关重要的问题。
尽管存在这些风险，穆迪仍认为数字金融已进入一个新阶段。
报告总结称，数字金融的长期发展轨迹，将取决于监管明晰度、跨境协作，以及对能同时支撑传统与链上金融活动的大规模基础设施的持续投入。
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