**彼得·蒂尔（Peter Thiel）**旗下对冲基金，正围绕电力板块重构其4.187亿美元美股投资组合，其中约72%押注在电力和能源公司。
关键信息：
- Thiel Macro在截至6月30日的季度中申报持有8只股票，总市值4.187亿美元，此前连续两个季度报告“清仓”美股。
- 亚马逊是组合中唯一的科技股，占仓位比例28.2%。
- 其余7只股票几乎清一色为公用事业、电力生产、阿根廷页岩油与核能开发相关公司。
Thiel Macro 13F申报细节
Thiel Macro LLC已于8月14日向美国证券交易委员会（SEC）递交最新13F季度持仓报告。文件中列出该基金截至6月30日持有的8只美股头寸，这也是在此前连续两个季度未披露任何美国股票持仓后，首次再度“现身”。
亚马逊（Amazon）位列组合第一重仓，持仓市值接近1.18亿美元，占比28.2%，也是账面上唯一一只科技股。蒂尔是PayPal与Palantir Technologies的联合创始人，也是Facebook早期外部投资者之一。另一方面，这家零售与云计算巨头正积极寻求为其数据中心锁定核能供应，包括与反应堆开发商X-Energy建立合作关系——后者也出现在Thiel Macro持仓名单中，但权重不足1%，排在末位。
阿根廷页岩油生产商Vista Energy是第二大重仓，持仓市值约7,590万美元，占比18.1%。蒂尔本人今年早些时候已迁居布宜诺斯艾利斯。拥有核电产能的发电企业Vistra位列第三，大约占14.1%。其后依次是American Electric Power、DTE Energy、FirstEnergy和CMS Energy，各自权重大致在10%左右，构成组合中公用事业与电力资产的主干。
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分析师：AI算力需求将推高电力瓶颈
亚马逊在7月上调2026年资本开支计划至约2,200亿美元，较此前指引提高约10%。
其云业务第二季度收入同比大增37%，创18个季度以来最快增速。晨星（Morningstar）高级股票分析师Dan Romanoff表示，这一需求激增既来自传统云工作负载，也来自AI算力需求的全面爆发。
T. Rowe Price的Dom Rizzo预计，到2027年，全球几大云巨头的资本开支总额将攀升至1.5万亿—1.6万亿美元区间。与此同时，American Electric Power今夏也签约，成为俄亥俄州一项总规模达10吉瓦数据中心项目的合作方之一。
Melius Research分析师James West认为，现有电厂的运营方在本轮周期中具备先发优势——相比新建电站，在既有站点扩容不仅成本更低、周期也更短。不过，监管变量仍让这笔“算术题”变得复杂：德克萨斯州以及PJM电力市场的监管者正讨论出台政策，以鼓励新增电力供应。
值得注意的是，13F季报只是披露“持了什么”，并不解释基金“为何买”。截至目前，蒂尔本人也从未公开将其最新资产配置框架定义为“能源主题策略”。
蒂尔的近期持仓“急转弯”
此番申报，也延续了Thiel Macro近期频繁“掉头”的操作风格。早在2025年三季度，该基金就清仓了约1亿美元的**英伟达（Nvidia）**头寸，此举一度被市场解读为对“AI泡沫”发出了警示信号。
今年2月，与其Founders Fund相关的投资实体也抛售了持有的以太坊金库公司ETHZilla全部股份，而在六个月前，该机构才刚披露在该公司持有7.5%股权。标的涉足的正是以太坊Ethereum [(ETH)](https://yellow.com/zh/asset/eth)相关的资产管理与托管业务。
