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德意志银行:特朗普关税可能导致美国 GDP 增长低于 1%

德意志银行:特朗普关税可能导致美国 GDP 增长低于 1%

德意志银行:特朗普关税可能导致美国 GDP 增长低于 1%

根据德意志银行研究人员的一份严厉警告,美国总统唐纳德·特朗普的全面关税公告引发了严重担忧,可能对全球市场、美国经济和国际关系造成长期损害。该银行的分析表明,美国股市在全球贸易战情景中面临显著风险,市场已显现急剧下跌的连锁反应。


知情须知:

  • 特朗普提议的关税是自 1970 年代以来全球贸易的最大扰动
  • 德意志银行研究人员现预计美国增长低于 1%,失业率接近 5%
  • 如果没有“优雅的解决方案”,关税可能会从根本上改变几十年来的国际关系

上周宣布的关税计划将对几乎所有外国商品征收至少 10% 的关税,其中一些超过 50%,已经将市场推入漩涡。尽管国际合作伙伴对此普遍批评并发出报复性威胁,特朗普依然坚定不移地支持他的计划,声称这将改善美国的贸易地位。

这种强硬立场导致德意志银行形容为自第二次世界大战以来第四大两日股市下跌。该银行全球宏观和主题研究负责人吉姆·里德及其团队称,关税推出不仅是对国际贸易的巨大震动,还是自越南战争以来美国消费者“最大的一次税收增加”。

研究人员强调,现有贸易框架与美国经济繁荣之间有着重要关联。该系统使美国公司能够受益于优化的供应链、扩展的市场,以及在发展中国家获得的低成本劳动力。拆除这一框架可能显著增加运营成本、压缩利润率,最终对股票估值造成沉重打击。

“美国股市可以说是这个时代的最大受益者,因此在其解体时损失会不成比例,特别是在初始估值如此之高时,”德意志银行团队在他们的周一报告中指出,报告发布时全球市场再度大幅下跌。

经济预测越来越悲观

在这些发展的背景下,经济前景似乎越来越黯淡。德意志银行的最新预测显示,美国今年的增长难以达到 1%,失业率可能攀升到 5%,核心通胀接近 4%。

研究人员承认,考虑到最近的市场动荡,这些数字可能已经过于乐观。

“考虑到最近几天的市场动向和巨大不确定性,这可能证明过于乐观了,”他们警告称,特朗普的不妥协立场已经为持续的市场波动奠定了基础。

瑞银经济学家也加入到担忧的行列,显著下调其经济预测。如果关税在谈判过程中未被修改,他们现在预计今年美国实际 GDP 增长仅为 0.4%,与此前 1.6% 的估计相比大幅下降。此外,他们预计价格增长为 2.2%,核心通胀在年底达到 4.6%。

为应对这些恶化的条件,瑞银经济学家预测,美联储今年将实施共计 1 个百分点的降息,以支持经济增长。这代表了货币政策预期的重大变化,直接由关税公告推动。

德意志银行的分析不仅限于即刻的经济影响,警告称如果特朗普“加倍努力”而不是寻找外交解决方案,后果可能会超出 2025 年。研究人员认为这种情况可能对未来“几年和几十年”的“全球范围内产生巨大影响”,可能会重塑国际合作的基本方面。

银行团队强调,国际贸易协议的崩溃将不可避免地影响美国在“防御、地缘政治和多边规则世界秩序”方面的更广泛关系。这表明国际力量动态的根本重组,定义了二战后的时代。

结束语

特朗普总统的关税政策的潜在影响远远超出当前市场反应,威胁到从根本上改变全球经济结构和国际关系。随着市场持续负面反应和经济预测不断恶化,未来数周将证明在阻止更深层次的全球经济破坏方面外交解决方案是否能够奏效。

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