根据 Fidelity Digital Assets 发布的 2026 年前瞻报告，截至 2025 年底，至少持有 1,000 枚 Bitcoin 的上市公司数量从 2024 年底的 22 家增至 49 家，增长逾一倍。
这 49 家公司目前合计掌控 近比特币 2,100 万枚总供应量的 5%，其中战略型投资者约持有所有企业比特币储备的 80%。
这种增长出现在比特币在经历全年多次创新高和强劲上涨后，2025 年收官 “几乎持平” 的背景之下。
发生了什么
Fidelity 研究团队将持有比特币的金库类公司分为三类：原生型（18 家）、战略型（12 家）和传统型（19 家）。
其中，专门制定比特币相关金库策略、以积累该资产为目标的战略型公司，平均每家持有 12,346 枚 BTC。
这一数字明显高于原生型公司的平均 7,935 枚 BTC，以及传统型公司的平均 4,326 枚 BTC。
报告指出：“战略型公司很可能会继续累积比特币储备，同时会有更多传统公司跨出一步，进入比特币领域。”
研究结果表明，处于加密生态系统之外的传统企业，正越来越多地将金库资金配置到比特币，将其视作一种储备资产。
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为何重要
Fidelity 研究人员预测，随着协议愈发采用回购等收入分享机制，2026 年将成为“代币持有者权利走向主流的一年”。
Hyperliquid 和 Pump.fun 在过去一年中，已分别将其 93% 的交易收入和 2.08 亿美元用于代币回购。
报告还强调，随着人工智能数据中心对能源基础设施的竞争加剧，比特币挖矿经济可能出现结构性变化。
Amazon Web Services 与 Cipher Mining 签订了一份为期 15 年、价值 55 亿美元的租赁协议，而 Iren Limited 则宣布与微软达成 97 亿美元的云服务合同。
Fidelity 分析师 Zack Wainwright 表示：“到 2026 年，我们可能会看到算力增速趋于平缓，大型矿企停止扩张，甚至缩减业务，以转向更具利润空间的 AI 托管收入。”
从历史数据来看，比特币与全球 M2 货币供应增速之间存在相关性，这意味着若 2026 年货币宽松加速，比特币有潜在上行空间，不过包括顽固性通胀和地缘政治紧张在内的宏观逆风仍是重要风险。
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