全球金融市场经历了一周截然不同的发展。一方面，由于中美双方同意在90天内削减关税，投资者乐观情绪得以提振，此举被视为稳定全球贸易关系的积极步骤。另一方面，穆迪将美国主权信用评级从AAA下调至AA1，重燃了对政府债务增加和预算赤字扩大的担忧。
投资者情绪保持谨慎乐观。尽管贸易休战提供了暂时的纾困，但信用降级凸显了潜伏的财政挑战。印度等主要经济体的市场见证了反弹，伴随着金融和IT部门的强劲表现，Sensex上涨500点，Nifty50突破24,750点。与此同时，科技和人工智能等行业继续吸引投资者兴趣，反映出对创新驱动增长的更广泛关注。
股票回顾
股票市场对关税休战和科技激增的反应
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标普500指数本周上涨5.3%，收于5,958.38点，纳斯达克综合指数上涨7.2%，道琼斯指数上涨3.4%，全年转正。
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大型科技股引领反弹，Nvidia上涨约16%，Meta上涨8%，苹果上涨6%，微软上涨3%。
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为期90天的美中关税休战提振了投资者的乐观情绪。
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Roundhill Magnificent 7 ETF上涨近10%，该群体贡献了自五月初以来标普上涨的60%。
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德国DAX创历史新高，反映出在全球贸易摩擦缓和的情况下欧洲的强劲复苏。
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eToro以$52/股的价格定价长期预计的IPO，筹集了近3.1亿美元，这标志着公共市场中风险偏好的初步回归。
商品检测
油价上涨而黄金获得支撑
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黄金下跌4%，创下自11月以来最糟糕的周表现，因为风险偏好回归至股票市场，美元走强。
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由于预期的美国关税，铜市场波动剧烈。一波实物铜涌入美国仓库，将CME库存推至八年高点。
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美国与伦敦金属交易所（LME）之间的铜套利溢价急剧收窄，从每吨1600美元崩跌至600美元，因为交易商试图在关税实施前锁定利润。
货币与外汇快照
美元走强，因为贸易焦虑来临
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美元指数上涨0.8%，创下自2月以来的最佳周表现。
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货币走势受到了对关税预期的鹰派见解以及全球贸易动态重新评估的驱动。
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美元的崛起部分被美国国债需求减弱所抵消，尤其是来自中国，从$784.3B 降至765.4B。
债券收益率与利率
受穆迪降级和财政压力影响收益率上升
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在穆迪降级美国主权信用评级后，美国10年期国债收益率升至4.48%，此举指因债务上升和利息负担加重，反映出长期财政担忧。
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iShares 20+ 年国债ETF下跌约1%，而美国股票ETF在盘后交易中也略有下降。
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美联储期货将降息预期从6月推迟至7月，全年只定价了两次降息——而上周估计为三次。
加密货币与替代资产
Coinbase反弹，Galaxy Digital 上市Nasdaq
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Coinbase反弹超过9%，弥补周四的损失，尽管分析师驳回了SEC调查担忧为无关紧要的问题。
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Galaxy Digital以23.50美元在纳斯达克开始交易，这一转换源自此前的多伦多证券交易所上市，通过直接上市提升了机构投资者持有加密货币的市场情绪。
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eToro 的IPO 也强调了零售交易和加密货币叙事的融合，去年平台的加密货币收入增长了三倍。
全球事件与宏观趋势
美国消费者信心因通胀担忧创下新低
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密歇根大学消费者信心指数降至50.8，历史第二低水平，1年通胀预期上升至7.3%，创1981年以来新高。近75%的调查响应者自发提及关税，表明对贸易政策的显著担忧。
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4月进口价格上涨0.1%，资本品价格上涨0.6%，表明早期通胀压力加剧。
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单户住宅开工数降至9个月低点，随着关税推动的材料成本压缩利润率，建筑商信心下滑。
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美中同意90天内减免关税，美国将对中国产品关税从145%降低到30%，中国对美国产品从125%降至10%。这次暂时的缓和旨在缓解曾经扰乱6000亿美元双边贸易的紧张局势。
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欧洲央行成员Pierre Wunsch 指出可能需要将利率降至2%以下，以应对经济不确定性和贸易摩擦，这标志着他从先前鹰派立场的转变。
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美国财政部长Scott Bessent出席G7财长在加拿大的会议，强调解决全球贸易失衡和促进私营部门主导增长的重要性。
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在政治动荡和伊斯坦布尔市长被捕后，土耳其里拉急剧贬值，股票市场经历重大下滑，令该国的经济稳定性受疑。
结束思考
积极的贸易发展与对财政稳定的担忧形成对比，显示出投资者在复杂环境中选择的必要性。美国与中国的关税暂停为全球贸易提供了机会窗口，但美国信用评级的降低则提醒人们，结构性财政问题可能对长期经济健康产生影响。科技和人工智能等行业展现了韧性，既受投资者热情推动又因取得实质性进展而受益。相反，对利率和财政政策敏感的行业若政府债务带来的借贷成本上升可能面临逆风。美国现实利率逼近十年新高或进一步收紧金融状况，可能抑制消费者和商业活动。
展望未来，市场处于关键节点。贸易休战的临时性意味着任何倒退都可能重新点燃波动性。同时，美国信用评级下调的影响可能以多种形式体现，从借贷成本增加到投资者信心的变化。投资者应保持警惕，在短期机会与危及市场动态的潜在风险意识之间寻找平衡。