每周全球市场脉动——关税紧张与加密狂热相遇

本周，全球金融市场因新的关税威胁与出乎意料强劲的风险偏好之间的拉锯战而波动。华尔街在接近历史新高后回落，因35%的美加关税言论导致市场恐慌；尽管如此，亚洲主要股市和大多数欧洲指数因强劲的科技公司财报而小幅上涨，抵消了贸易担忧。

投资者情绪二分，对增长资产如大型科技和比特币表现出风险偏好，但对美元和国债等避险资产则表现出风险规避，尤其是在华盛顿对贸易和利率态度强硬之后。

在各类资产中，油价在国际能源署警告供应可能紧张后上涨，尽管美元稳固，黄金仍保持支撑，而比特币在引人瞩目的ETF流入推动下大涨至新高，超过118,000美元。结果是，虽然总体市场混合，但随着投资者权衡地缘政治、政策路径以及夏季流动性可能减少的前景，波动性上升。

🟨 股票回顾

股票市场对关税新闻和科技股收益的反应

主要指数表现：

标普500在7月10日创下 ~6,290的历史新高后在7月11-12日小幅回落至 ~6,266。
由于科技实力和各行业支持性收益的推动，日经和富时100总体上涨（具体水平基本持平略有上升）。
Nifty 50 跟随更广泛的亚洲市场，呈现出适度的周涨幅。

主要赢家/输家：

大型科技股带头上涨，提振了美国股市。
相反，能源类股滞后，FactSet指出该行业的收益同比下降。

区域趋势：

在通胀担忧缓和和乐观的收益支撑下，美国股市在周末时位于或接近历史高点。
欧洲显示出适度涨幅，在欧洲央行信号发布前表现谨慎。
亚洲在日本和印度的带领下，跟随全球风险偏好基调。

驱动因素：

尤其是美国对加拿大35 %的关税短暂扰动市场。
强劲的科技收益和预期的标普500的9%每股收益增长增强了投资者的信心。

🟩 大宗商品检查

油价攀升，黄金获支撑

原油： 布伦特原油一周上涨约3%，受国际能源署对供应预期紧张和地缘政治风险推动。

黄金及贵金属： 金属指数.png

黄金在近期高点（约3,499美元）后，巩固在约3,269美元/盎司。
银价上涨至约36.50美元，为13年最高。
铂金上涨约10%，至约1415美元，为11年高点。
锡、镍和锌显示混合趋势，但总体受到全球需求看涨支持。

影响因素：

OPEC+前景以及夏季需求在石油中收紧。
因通胀驱动的避险资金和美元疲软支持金属市场。

关键价格区间：

黄金支撑位在$3,200–3,250；银阻力位在约$37。
在供应紧张的前景下，布伦特在~$80/桶接近技术阻力。

##🟦 货币与外汇快照 美元因关税紧张局势增强

DXY指数：在7月11日升至约97.8，在美国关税威胁之后攀升超过97.6。

主要货币：

欧元/美元跌破1.1700。
英镑和日元因风险规避情绪削弱。
印度卢比保持稳定，略受美元走强压力。

驱动因素：

美国与加拿大关税谈判的爆发推高避险需求。
全球贸易不确定性造成的风险规避基调为美元提供支撑。

🟥 债券收益率与利率

收益率因美联储强硬信号上升

10年期国债收益率：7月11日攀升至约4.43%，2年期约3.90%，30年期接近4.96%。

10 年期收益率.png

中央银行评论：美联储维持50基点预计 2025年削减，但7月降息的前景不佳（约11%）。欧洲央行建议清晰沟通，英国央行警告关于美联储传讯的政治化。
通胀债券影响：尽管数据降温，但因关税担忧和财政不确定性，收益率小幅攀升。

🟪 加密与另类资产

比特币坚挺，山寨币波动回归

比特币（BTC）：在强劲的ETF资金流入（11.8亿美元）和空头挤压支撑下，创下新高至约118,000美元。
以太坊（ETH）：五天内增长超过16%，受益于越来越多的机构敞口。
PENGU、BONK、FARTCOIN激增光谱上。
在美国“加密周”（7月14-18日）之前，市场情绪积极。
机构动能和监管明确性支撑加密强度；山寨币季节可能正在进行。

##🔶 全球事件和宏观趋势 美国关税动荡，加密周前瞻

经济数据：

美国通胀降温，失业率稳定（约4.1%），六月PMI显示活动放缓。
PMI周围活动疲软被注意到。

全球头条：

特朗普提议对加拿大和巴西加征关税（35%）引发全面贸易战的担忧。特朗普还宣布对21个国家的新关税率。

关税率.png

美国国会命名加密周（7月14-18日）表明潜在的监管明确性。

结语

从更广泛的角度来看，市场似乎漂流而非决断性趋势，关税不确定性锚定情绪。科技和加密表现出明确的强劲，但收益率上升和美元攀升表明通胀引发的政策风险尚未消失。能源股，奇怪地未能捕捉原油本周三个百分点的涨幅，突显了旋转疲劳，而防御类和小盘股落后，说明投资者仍聚集在一些被视为安全的故事中。

展望下周，所有目光都将集中在美国CPI发布和美联储7月会议纪要上，然后紧随其后的是中国第二季度GDP数据以及国会山“加密周”的启幕。若通胀数据偏软，可能重新燃起对债券和股票的买入；而若数据火热，或将加深我们在收益率超4.4%的国债中看到的利率敏感度。同时，任何关于加密立法的具体进展都可能验证比特币的机构理论，或者在其垂直上涨后引发经典的“卖出新闻”回调。

大胆见解： 如果贸易言论升级但硬数据保持温和，我们可能会看到罕见的搭配，即股市和美元与长期收益率一同攀升，直到那些“安全”信号之一出现闪烁。对于灵活的投资者来说，这可能是对高贝塔赢家进行对冲并积累优质循环类股的信号，这些股票有望从夏末的重新评级中受益。