最近的研究表明，比特币 从2020–2022年期间持有的投资者继续保留他们的资产，尽管价格大幅上涨，甚至当BTC达到109,000美元时也是如此。Onchain分析公司Glassnode于4月1日发布研究结果，显示当前的价格水平不足以引发中期投资者的广泛抛售。
根据Glassnode，在2020年的低点3,600美元到2021年的高点69,000美元期间购买BTC的比特币投资者大部分持有其资产。该公司的分析表明，这组投资者在市场波动中仍表现出历史性的强大持有意愿。
“尽管自2024年11月的峰值以来，持有3-5年BTC的投资者所占的财富比例下降了3个百分点，但仍处于历史高位，”Glassnode表示。“这表明大多数在2020到2022年期间进入市场的投资者仍在持有。”
Glassnode的发现基于Realized Cap HODL Waves指标，它按每枚币最后一次链上移动的时间对比特币的供应进行分类。数据显示，2020-2022年期间的投资者仍是重要的市场参与者，而五到七年前进入市场的投资者大多在2024年12月已经退出其持仓。
“相比之下，购买BTC 5-7年前的投资者中有超过三分之二在2024年12月的高峰期退出了他们的持仓，”Glassnode报告称，强调了较老和较新投资者群体之间的区别。
短期持有者，代表着更具投机性的投资者，显示出对BTC价格波动的更高敏感性。Glassnode的分析发现，STH参与水平目前并未显示出过度投机活动，这是过去比特币价格周期中常见的情况。
“短期持有者目前持有比特币网络财富的40%左右，曾在2025年初接近50%的峰值，”Glassnode报告称，引用3月31日的Realized Cap HODL Waves数据。“这仍然明显低于此前周期高点，当时新投资者财富的峰值为70-90%，暗示着迄今为止更为温和和分散的牛市。”
尽管比特币创下新的历史高点，但当前的市场行为表明，与先前的周期相比，牛市表现更加稳健。由于长期持有者维持其持仓且投机活动保持低调，分析师将继续监测链上数据，以进一步洞察投资者行为和市场趋势。