比特币 (BTC)在美国最新通胀数据回落后一度重上6.5万美元，但受制于持币者抛售及现货买盘乏力，反弹走势仍面临能否突破6.9万美元关键阻力的考验。
要点概览
- 比特币短暂升破6.5万美元后回落，两类投资者选择在反弹中出货。
- 长期持有者的亏损了结规模已从近期高位回落，显示最强抛压或已缓和。
- 若要有效站上6.9万美元并确认更大级别反转，仍有赖持续的现货买盘与ETF资金流入。
抛压来源剖析
据 BeInCrypto 7月16日报道，比特币在24小时内微跌0.13%至64,720美元，盘中曾短暂突破65,000美元。与此同时，美国6月CPI环比下降0.4%，年增速回落至3.5%；PPI环比下降0.3%，同比上涨5.5%。这组数据令交易员下调了对美联储7月加息的预期，宏观层面的压力有所纾解，但上方抛压并未消失。
链上数据机构 Glassnode 指出，本轮反弹中，一方面是上一轮周期高位接盘的投资者借机缩小账面亏损，另一方面是近期在局部低点进场的资金选择逢高兑现。“两股力量在同一时间点对反弹形成牵制：周期顶部买家趁反弹减少亏损，本地低点买家则锁定利润。双方都在同一轮价格回升中选择卖出。”Glassnode称。
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Glassnode：长线抛压见顶回落
Glassnode的长短期持有者盈亏结构指标显示，长期持有者在整体卖出活动中的占比已停止继续攀升，而老钱包的获利了结行为几乎消失。其“实体调整后”的长期持有者已实现亏损指标在两周前见顶，随后开始回落，这与该机构此前给出的“市场走向可持续复苏”的必要条件之一相吻合。
不过，这一变化目前更多是积极信号，而非定论。
数据平台 SoSoValue 显示，美国现货比特币ETF在7月14日与15日分别录得1.81亿美元和1.08亿美元净流入。但期货与衍生品市场上空头回补所带来的需求，并未在现货层面形成同等规模的买盘支撑，增量资金的持续性仍有待观察。
Glassnode强调，“短期持有者成本区约在6.9万美元一线，是近期买家的关键盈亏平衡点，也是下一个重要上方阻力位，预计该价位将引发强烈市场反应。”
若比特币能够有效站稳这一水平，将显著强化本轮反弹的技术结构；若再次遭到明显压制，则价格大概率仍将在近期区间内震荡盘整。
7月初，比特币在连续五个月运行于关键持仓成本之下后，一度跌至约58,300美元。随后，伴随已实现亏损规模回落，价格逐步修复至6万美元中位区间。这一走势意味着，目前的反弹更像是对市场真实需求的“压力测试”，而非趋势已经反转的最终确认。
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