比特币 (BTC) 在中心化交易所的供应在过去一个月一直维持在约 5.6%，这是自 2018 年以来的最低水平，即便该资产交易价格在约 78,100 美元附近。
Santiment 数据揭示八年低位
链上分析公司 Santiment 本周报告称，与中心化平台相关的钱包中持有的 BTC 占比一直稳定在 5.6% 附近，该水平上一次出现是在 2018 年。
交易所储备下降通常意味着投资者将币转移到自我托管环境，这一模式往往被解读为短期抛压减弱。
以太坊 (ETH) 在过去 10 天里则走向相反路径，其交易所供应从 4.2% 升至 4.6%，Santiment 与 CryptoQuant 的净流量图显示，5 月 10 日大约有 24 万枚 ETH 大额流入。
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分析师评估持有者信心信号
Santiment 表示，这一 BTC 读数“是自 2018 年以来交易所上 BTC 供应占比的最低水平”，并将这一趋势视作持有者纪律性的证据，而非仅仅被动转移至冷钱包。该公司补充称，即便在最近小幅回升之后，以太坊的供应水平依旧接近 2015 年 ETH 开始公开交易以来的最低区间。
分析师认为，这种背离反映了两种资产不同的使用场景，因为 ETH 流入往往与 DeFi、质押和二层网络活动相关，而不只是单纯的卖出意图。
比特币在交易所的持平供应延续于 2 月份自约 61,000 美元低点反弹以及随后因美债收益率上升引发的回调之中，这表明持有者并未在反弹过程中急于获利了结。
但需要注意一些前提条件。
交易所储备已不再能完整反映市场全貌，过去两年中，现货 ETF 和链下托管吸收了不断增加的供应份额。
近几周 BTC 价格表现
截至周六，BTC 交易价格约为 78,100 美元，七天内下跌约 1.9%，较其 2025 年 10 月创下的 126,198 美元历史高点低约 38%。
本月早些时候，该资产曾突破 82,800 美元，但随着美债收益率飙升以及一周内约 10 亿美元的现货比特币 ETF 资金净流出，价格被重新压回 80,000 美元下方。
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