比特币 (BTC) 在中心化交易所的供应在过去一个月一直维持在约 5.6%，这是自 2018 年以来的最低水平，即便该资产在约 78,100 美元附近交易。
Santiment 数据揭示八年低位
链上分析公司 Santiment 本周报告称，与中心化平台相关的钱包中持有的 BTC 占比一直横盘在 5.6% 附近，该水平上一次出现还是在 2018 年。
交易所储备下降通常表明投资者将币转入自我托管，这一模式往往被解读为短期卖压减弱。
过去 10 天，以太坊 (ETH) 走出了相反走势，其交易所供应从 4.2% 升至 4.6%。根据 Santiment 和 CryptoQuant 的净流量图表，5 月 10 日曾出现约 24 万枚 ETH 的大幅流入。
另见： 币安巨鲸轮换：225,558 枚 ETH 流入，13.2 亿美元稳定币流出
分析师评估持有者信念信号
Santiment 表示，这一 BTC 读数“是自 2018 年以来交易所上 BTC 供应比例的最低水平”，并将这一趋势视为持有者纪律性的证据，而不仅仅是被动地转移到冷钱包。该公司指出，即便在最近小幅回升之后，以太坊在交易所的供应比例依然接近自 2015 年 ETH 开始公开交易以来的最低区间。
分析师认为，这种背离反映了两种资产不同的使用场景，因为 ETH 的流入往往更多追踪 DeFi、质押和二层网络活动，而非单纯的卖出意图。
比特币在交易所的供应保持平稳，贯穿了其从 2 月份约 61,000 美元低点反弹、以及随后受美债收益率上行压力影响出现的回调，这表明持有者在反弹过程中并未急于获利了结。
但仍需注意一些前提条件。
交易所储备已不再能完整反映市场全貌，因为在过去两年里，现货交易型基金和链下托管已经吸收了越来越多的供应。
近期 BTC 价格走势
截至周六，BTC 在约 78,100 美元附近交易，七日跌幅约 1.9%，较 2025 年 10 月创下的 126,198 美元历史高点低约 38%。
该资产在 5 月初一度突破 82,800 美元，但美债收益率飙升以及每周约 10 亿美元的现货比特币 ETF 资金净流出，随后又将其压回到 80,000 美元下方。