在连续12天净卖出后，长期持有者重新开始增持 比特币 (BTC)，激活了今年早些时候曾在25%涨幅前出现过的链上信号组合。
要点概览：
- 7月11日和12日，两天内长期持有者合计净增持5,912枚BTC。
- 上一轮由卖转买的拐点，曾出现在比特币约25%上涨行情之前。
- 美国现货比特币ETF结束连续八周资金净流出，重回净申购。
持币结构再度生变
Glassnode 的长期持有者净头寸变动指标在7月11日和12日转为正值，显示持币约155天及以上的钱包买入力度已快于卖出速度。
这两天内，该群体合计净增持5,912枚BTC，而比特币当时在约62,717美元附近交投，24小时内跌幅约2%。这一反转出现在此前连续12天净抛售之后。
通常而言，长期持有者较短线交易者更少频繁换手，在价格承压阶段重新启动积累，往往意味着可流通筹码被进一步锁定，有助于缓冲下跌压力并为后续反弹蓄势。不过，目前仅有两天数据，更像早期信号，一旦这些钱包很快重启抛售，该信号的有效性将迅速削弱。
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新一轮比特币行情考验
上一次类似的拐点出现在2月下旬，当时比特币在约65,896美元一线震荡。
随后，长期筹码的累积力度持续增强，比特币价格一路上行，并在5月10日接近82,186美元，累计涨幅约25%。
之后，增持势头在5月底开始放缓，6月下旬长期持有者重新转为净卖出，比特币价格也回落至接近60,000美元。在这两个阶段中，持币行为的变化均早于对应的价格走势出现，显示链上结构仍具一定前瞻性。
ETF资金流成为第二条辅助信号。美国现货比特币ETF在截至7月10日的一周内录得约1.97亿美元净流入，这是在连续八周资金净流出之后首次单周转正。
若要真正复制此前那轮上涨，当前格局仍需要长期持有者与ETF资金两条线持续配合、同步加码。2月份的持仓转向持续了数周，比特币才最终在5月创出阶段高位；而这一次的反转目前仅涵盖7月11日和12日两天，脆弱性依旧存在，随时可能被新一轮抛压打断。