Coinbase首席执行官**布莱恩·阿姆斯特朗（Brian Armstrong）**表示，加密货币现货交易或已接近下一轮牛市拐点：在本轮低迷期长度逼近过往熊市时长之际，比特币（(BTC)）已站上7.8万美元上方。
要点速览：
- 阿姆斯特朗称，过去几轮加密熊市阶段大致维持在370至380天，与当前低迷期时间接近。
- 7月14家主要交易所合计现货成交量环比下滑21.7%至4290亿美元，衍生品成交量下降11.1%。
- 8月19日美国财政部一项举措提振市场情绪后，比特币一度交投于约7.87万美元。
Coinbase交易量承压
在美国总统唐纳德·特朗普于白宫召集加密行业高管与监管官员会面后，阿姆斯特朗在接受CNBC采访时表示，加密现货市场已在熊市环境中运行大约一年，而此前几轮熊市阶段大致持续370至380天。
这番判断是建立在数月成交疲软的背景之上。7月，14家主流交易平台合计现货成交量从6月的5479亿美元降至4290亿美元，环比减少21.7%；同期衍生品成交量下降11.1%，至3.03万亿美元。
其中，Binance现货成交量达到1965亿美元，占被统计总量的45.8%；Coinbase当月现货成交量则环比下滑26.4%。与此同时，杠杆交易占比反向抬升：期货与现货成交量之比由6.21倍升至7.06倍，显示交易者更偏向通过期货加杠杆博弈行情。
市场情绪在美国财政部扩大长期国债回购计划后出现明显改善。财政部8月19日宣布，将长期债回购规模提高至每次至少40亿美元，回购频次由每季度两次增至四次，计划自9月9日启动。特朗普还公开表示，政府层面曾讨论过进行一笔规模可观的比特币采购。
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阿姆斯特朗的牛市论
阿姆斯特朗认为，当下“时间点”尤为关键。他指出，本轮下跌周期的长度正逼近过去几次熊市结束的位置，并直言：“现在到了加密市场开启下一轮牛市的时候。”
他还提到即将于9月15日举行的参议院CLARITY法案投票，以及在比特币减半周期驱动下，历来年末三个月表现往往更强。“我们极有可能正站在加密现货交易下一轮牛市的门槛上。”阿姆斯特朗说。
不过，分析师**本杰明·考恩（Benjamin Cowen）**态度更为谨慎。他认为，如果历史上美国中期选举年份的走势再次重演，市场仍存在“相当大的概率”经历最后一波抛压。这意味着，阿姆斯特朗基于时间窗口的判断，最终仍取决于当前改善中的流动性与情绪，能否承受新一轮波动冲击。
市场环境已出现快速反转。恐慌与贪婪指数自8月13日的29上升至71；自财政部8月19日发布回购计划以来，比特币累计涨幅约22%，周六在约7.87万美元附近交投。
