花旗集团（Citigroup）在最新报告中，将未来12个月比特币 (BTC)目标价自8.2万美元上调至11.3万美元，并把以太坊 (ETH)预期价自2,240美元提高至3,028美元，理由是加密货币交易型基金（ETF）资金重新回流，带动市场情绪回暖。
要点速览：
- 花旗将比特币12个月目标价上调至11.3万美元，将以太坊目标价上调至3,028美元。
- 银行预计未来一年将有约50亿美元加密资产资金净流入。
- 即便上调，比特币最新目标价仍较2025年10月创下的历史高位低约10%。
花旗上调比特币目标价
在周三发布的一份研报中，花旗上调了比特币和以太坊的12个月目标价，理由包括加密交易活跃度回升、宏观环境更为友好以及ETF申购恢复。此前其对以太坊的目标价为2,240美元。
以当前价格计算，比特币徘徊在约83,900美元附近，以太坊约在2,700美元一线，新目标价意味着比特币仍有约35%的上涨空间，以太坊则约有12%的潜在涨幅，意味着中长期多头逻辑并未改变。
花旗预计，未来12个月加密资产将迎来约50亿美元净流入，节奏会“更慢但更具黏性”，因为理财顾问和经纪商将比特币配置逐步纳入组合，而非一蹴而就。
美国现货比特币ETF已完成一轮“V型反转”：此前截至7月13日累计流出58亿美元，如今不仅全部回补，还在2026年截至9月下旬录得约8亿美元净流入。
价格走势同样迅猛。花旗指出，过去三个月比特币涨幅接近40%，以太坊涨约68%，年内跌幅已收窄至约4%和9%。即便如此，新给出的比特币目标价仍较其在2025年10月创下的约12.6万美元历史高位低约10%。
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比特币监管前景
花旗也评估了监管面因素，尤其是美国参议院9月15日未能推动《Clarity Act》进入下一阶段表决。这项法案原本被视作为加密市场提供监管框架的关键一步。
花旗指出，该法案受挫“进一步收窄了推出系统性市场结构法案的道路”，但之后美国证券交易委员会（SEC）公布的一系列规则释放信号，被花旗视作“阶段性却相当有分量的利好”。
市场对这场投票表现淡定，比特币在9月底前反而累计上涨逾10%。在花旗看来，在当前美国大选周期节点上，监管机构通过规则出台“替代”长期立法的可能性正在上升，但风险在于，2028年若易主政府，上述监管规则存在被回撤或重写的可能性。
宏观环境同样助攻。花旗指出，美国财政部最近加大了对中长期美债的回购力度，在一定程度上压制了美元，使此前长期跑输其他风险资产的加密货币获得一波补涨机会。
花旗预测调整轨迹
本次上调在一定程度上逆转了花旗年内此前一连串的降级动作。今年早些时候，随着资金持续流出加密基金、美国加密立法陷入僵局，花旗多次下调预期。
此前该行曾将比特币目标价自14.3万美元下调至11.2万美元，随后在7月进一步降至8.2万美元；以太坊预期则由4,304美元下砍至3,175美元，并进一步降至2,240美元。ETF资金流向变化，是推动两轮调整的核心驱动因素之一。
如今，伴随现货比特币ETF再度录得净申购、对冲基金和财富管理资金重新试探性加仓，花旗选择顺势向上修正中期价格中枢。
