比特币跌破 9 万美元，死亡交叉形态持续第三个月

Bitcoin 在 1 月 21 日跌破 9 万美元，正值美欧因格陵兰爆发贸易紧张局势升级之际，引发逾 8.6 亿美元强制平仓，提前终结 1 月初短暂的反弹尝试。

当日美国交易时段内，BTC 日内低点触及 89,200 美元，创下自 1 月初以来新低。当时该资产曾短暂上探 94,000 美元，但未能在关键阻力位上方持续发力。

比特币在 2025 年 11 月形成的死亡交叉形态（50 日均线下穿 200 日均线）仍在延续，技术指标显示价格大概率继续在 84,000-94,000 美元区间内盘整，而这一区间已限制价格波动达两个月之久。

发生了什么

CoinGlass 的数据显示，截至 1 月 20 日的 24 小时内，市场总计发生 8.6 亿美元爆仓，其中多头仓位占强制平仓规模的约 91%。

特朗普总统因多国反对格陵兰相关议题而威胁对八个欧洲国家加征关税，由此引发“避险情绪”，黄金飙升至每盎司 4,400 美元上方，而比特币则走低。

比特币 ETF 资金流向也体现了机构的犹豫情绪：2026 年前两个交易日合计流入 12 亿美元，但随后连续两个交易日分别录得 2.43 亿美元和 4.76 亿美元的资金流出。

本次 94,000 美元上方的突破失败，且随后跌破 90,000 美元，考验着比特币这一区间盘整结构的韧性。分析师指出，若当前价位失守，80,000-85,000 美元将成为下一个关键支撑区间。

Bernstein 分析师此前在 11 月底将 80,000 美元视为本轮周期底部，意味着这一水平在机构仓位布局中具有重要心理意义。

比特币与纳斯达克 100 指数的相关性在 1 月 20 日升至 0.80，创近四年新高，这对“数字黄金”的叙事构成挑战，因为该资产的走势越来越像科技股，而非传统避险资产。

历史上，死亡交叉往往预示着较长时间的震荡整理。回顾前几个周期，在类似技术形态出现后，比特币多次长时间被困于窄幅区间。

市场观察人士指出，尽管当前杠杆已明显出清，未平仓合约规模仍低于 2025 年 10 月高位，但多头若想扭转看空结构，必须在放量配合下重新站上 93,500-94,000 美元区间，方有望冲击 100,000 美元这一重要心理关口。