渣打银行强调了新兴市场(EM)银行系统面临的一个潜在增长风险,预计中期可能有高达1万亿美元资金从EM 银行流入稳定币。
该银行在周一指出,稳定币(与美元等法定货币挂钩的数字资产)的兴起可能会加速EM经济体金融多样化的趋势, 远离传统银行。
“随着稳定币的增长,我们认为会有几个意想不到的结果,首先是存款可能会离开EM银行而转存到稳定币中”, 渣打银行全球数字资产研究主管Geoffrey Kendrick在给Yellow.com的一份报告中指出。
“事实上,我们估计未来几年可能有1万亿美元资金流出EM银行。在下文/附录中,我们列出了48个国家的机遇
- 脆弱性连续体,并指出目前我们看到最高脆弱性的地方”,他补充道。
渣打报告在三个类别中识别出48个国家,基于它们对存款流出的脆弱性。
在16个最容易受影响的经济体中包括埃及、巴基斯坦、孟加拉国、斯里兰卡、土耳其、印度、巴西、南非和肯尼亚。
这些国家中的许多面临双重赤字、货币波动或最近经历的国际收支危机,突出显示了存款转移的潜在风险。
虽然这个1万亿美元约占这些高脆弱性市场总存款的2%,但渣打银行警告称即使是较小的资金流动也可能影响流动性、 信贷可用性和汇率稳定。
稳定币让EM消费者和公司能够访问类似于美元的账户,提供更快速、更便宜和更可访问的传统银行渠道替代品。
在EM中,采用率历来超过发达市场,受美元化储值需求和更高效支付网络的推动。
即使美国GENIUS法案限制合规稳定币的利息或收益,渣打银行预计由于对资本保值的基本需求, 采用将继续增加。
与Yellow.com交流时,专家们强调了机遇和风险。
BitFuFu投资者关系副总裁Charley Brady表示:“如果有1万亿美元从新兴市场银行流向稳定币,影响将因国家而异。”
他补充道,在货币较弱、监管监督较少的经济体中,资金外流可能会提高银行的筹资成本并增加汇率波动, 实质上创造了一种新形式的影子美元化。但监管发行、透明储备和银行参与可以控制其中许多风险。
Flipster UAE总经理Benjamin Grolimund强调,稳定币不一定削弱银行。
“稳定币本质上是银行的快艇而不是压路机。当通过受监管的接入点和出口点整合时,它们可以将活动导回银行系统, 从外汇流动到托管和合规服务”,他说。
监管措施也至关重要。
Saga首席执行官兼联合创始人Rebecca Liao指出:“GENIUS法案表明监管机构要么希望银行式的对待, 要么压根就没有。由于避免了推动收益率,USDC在GENIUS之后处于良好位置,而如果收益率成为它们的核心价值主张, 则USDT和USDe面临更大的监管风险。”