渣打银行数字资产研究的负责人本周警告称，比特币 可能在本周末跌破 100,000 美元，这标志着 该银行认为这可能是最后一次以五位数购买这种加密货币的机会。渣打银行全球数字资产研究负责人 Geoffrey Kendrick 周三在客户报告中发出了这一预测， 当时比特币交易价格约为 108,000 美元，两周内下跌约 10%，因为市场吸收了 10 月份的抛售。
需要了解的内容：
- 尽管预测短期内会跌破 100,000 美元，渣打银行仍维持比特币年终目标 200,000 美元，理由是 ETF 需求和企业财务采用是主要驱动力。
- Kendrick 确定了几个支持短暂回调的技术指标，包括比特币在 10 月 10 日风险规避后未能反弹以及自 2023 年初以来加密货币对其 50 周移动平均线的历史尊重。
- 该银行将任何低于 100,000 美元的行动视为一个短暂的建仓阶段，而不是结构性崩溃，这取决于美元流动性条件的改善和从黄金到比特币的资本轮动。
技术信号表明战术性撤退
Kendrick 的评估源于比特币在 10 月初失误后的价格表现。加密货币在 10 月 10 日跌破后未能重拾动力，该策略师认为这是一种短期需求疲弱的证据。“现在下跌至 100,000 美元以下似乎是‘不可避免的’，”Kendrick 写道，但他强调，这种下跌应该是暂时的。
该银行正在监控多个指标，以评估回调是代表一个购买机会还是更持久的事态。Kendrick 提到需要观察黄金和比特币之间资金流动的可见变化、美元流动性的改善以及 50 周移动平均线的行为——自 2023 年初以来比特币一直遵守的技术门槛。渣打银行的研究团队将这些因素视为确定六位数门槛是否长期支撑的关键。
比特币周四发稿时的交易价格为 109,252 美元，现货价格在整个交易过程中徘徊在 100,000 美元中段。随着周末临近，流动性减少，政策动态和宏观头条的敏感性加剧。
尽管短期谨慎，但看涨框架仍然存在
渣打银行并没有放弃其更广泛的乐观观点。该行于 7 月告知客户，比特币预计将在 12 月 31 日达到 200,000 美元，由交易所交易基金流入、企业资产负债表采用以及在更宽松的政策环境下的监管变动驱动。在他最近的报告中，Kendrick 重申了这一框架，称可能跌破 100,000 美元是“最后一次机会”以五位数价格收购比特币。
该预测假定恢复渣打银行今年早些时候确定的结构性驱动因素。
该银行在 7 月份发布的研究中预测了它所谓的 2025 年下半年最大美元反弹，这一情景与比特币攀升至 200,000 美元的情况相吻合。企业财务采纳和监管正常化仍然是这一案例的核心。
Kendrick 承认短期价格压力与该行年终目标之间的紧张关系。他的分析表明，目前的环境符合建仓阶段，而不是趋势逆转，前提是出现关键确认信号。美元流动性持续改善、机构转入比特币的证据以及高时间框架技术结构的保留将验证该行的理论，即低于 100,000 美元的价格代表最终的购买窗口。
理解市场动态
与比特币相关的交易所交易基金自推出以来已成为重要的需求来源。这些工具使机构和散户投资者无需直接持有加密货币即可获得敞口。企业财务采用是指公司将其资产负债表的一部分分配给比特币作为替代储备资产，这一做法在近年来几家公司公开表示采取后引发了关注。
美元流动性条件衡量全球市场上的美国货币供应量，这是一个历史上与风险资产表现相关的因素。
量化紧缩是央行减少其资产负债表的过程，这往往会从金融系统中移除流动性。50 周移动平均线是一个技术指标，可以平滑大约一年内的价格数据，常用于识别长期趋势。
黄金与比特币之间的资本轮换反映了投资者在传统避险资产和数字替代品之间的分配转移决策。渣打银行的分析表明，这种动态可能表明风险偏好变化以及对比特币在投资组合中作用的信心的变化。
结尾思考
渣打银行的预测在不变的战略观点内呈现了战术性挫折。Kendrick 对本周末跌破 100,000 美元的警告反映了短期的技术疲弱，但该行仍将比特币的轨迹描述为最终积极。到目前为止，低于 100,000 美元的门槛是否成为永久性支撑位取决于机构需求的恢复和未来几周流动性条件的改善。