经过多年的抵制，华尔街最大牌的公司现在将加密货币视为合法资产类别。 通过改进的安全措施和更明确的监管来缓解长期以来的担忧。托管技术取得了显著进步，使公司能够安全地持有数字资产，而欧洲的 MiCA 等监管框架为曾经被认为是无序领域的事物提供了结构。
五大领先机构——摩根士丹利、贝莱德、嘉信理财、高盛和德意志银行——各自走过了独特的加密货币市场路线，但总的来说，他们的旅程展示了华尔街从谨慎到全面参与的演变。
应了解的内容：
- 美国证券交易委员会于 2024 年 1 月批准了首批现货 比特币 ETF，结束了多年的阻力
- 全球加密货币市场总值回升至数万亿，比特币在 2024 年翻了一番以上
- 领先的银行现在提供从托管解决方案到衍生品交易的加密服务，与之前的怀疑态度形成鲜明对比
为什么华尔街公司不愿接受加密货币——变化在哪里？
近十年来，高管和监管者对加密货币的态度一直怀疑甚至公开蔑视。摩根大通的杰米·戴蒙曾称比特币为“骗局”和“宠物石”，而贝莱德的拉里·芬克曾将其视为洗钱指数。
这种怀疑态度来源于加密货币的极端波动性和其与非法活动的潜在关联。2017年比特币价格攀升至近2万美元，但一年后跌至4000美元以下，加剧了人们对数字货币的投机性质的看法。
监管障碍也加剧了这种犹豫不决。美国证券交易委员会 (SEC) 在整个 2010 年代反复拒绝比特币 ETF 提议，理由是市场操纵问题。银行监管机构同样不鼓励直接参与加密货币。在欧洲，监管不确定性产生了寒蝉效应——一份报告指出，到 2025 年初，95% 的欧盟银行回避任何加密活动。
在幕后的实际问题也阻碍了高管们推进的步伐。有关安全存储、风险管理整合以及如果客户资金消失时的潜在股东解释问题都在各家公司中引起了很大关注。许多机构倾向于等待基础设施问题得到解决。
到 2020 年代中期，这种情况发生了明显变化。2024年1月，美国证券交易委员会批准现货比特币ETF标志着一个关键的转折点。一周之内，全国就推出了近十款比特币ETF，标志着监管机构对主流加密货币敞口的接受。
这一批准引发了更广泛的监管澄清。美国会计机构撤销了以往让企业难以将加密货币计入资产负债表的规定。联邦储备委员会取消了先前警告，反对银行与加密初创公司合作。到 2024 年底全面实施的欧盟 MiCA 法律为加密资产建立了全面规则。
客户需求变得不容忽视。在 2020-2021 年的加密货币泡沫破裂后来到 2023-2024 年复苏，兴趣从科技爱好者扩大到了主流投资者。财富管理部门报告说，关于比特币配置作为多样化工具或抵御通胀的询问越来越多。
加密行业本身也有很大成熟度。“贝莱德、嘉信理财、富达和城堡等企业加入加密行业意义重大，”一名风投公司在 2023 年中旬表示。到 2025 年，市场上有多家注重合规的公司，急于与传统金融机构展开合作。
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摩根士丹利：从富裕客户到零售雄心
摩根士丹利于 2021 年 3 月成为首家向财富管理客户提供比特币投资服务的美国主要银行。尽管最初参与程度很谨慎——将参与者限制为至少拥有 200 万美元的资产客户，并将比特币配置上限设置为净资产的 2.5%——这一步骤表明客户对加密货币的需求已无法再被忽视。
“我不认为加密货币是一种过时的潮流，[或]将会消失。我只是不认为它是一项核心投资。”摩根士丹利首席执行官詹姆斯·戈尔曼在 2021 年下半年如此表达了他对加密货币的谨慎乐观态度。
到 2024 年，该银行参与度显著增长。监管文件显示，到 2024 年第二季度，摩根士丹利累计持有贝莱德的 iShares Bitcoin Trust（IBIT）大约 550 万股，价值 1.88 亿美元。与竞争对手高盛一道，摩根士丹利于 2024 年上半年投资超过 6 亿美元于比特币 ETF。
该公司大幅扩展了服务产品。 2024 年中旬，摩根士丹利的 15,000 名金融顾问获得 [授权] (https://www.reuters.com/business/finance/goldman-sachs-morgan-stanley-took-stakes-us-spot-bitcoin-etfs-q2-filings-show-2024-08-14/#:~:text=ETFs%20launched%20in%20January) 推荐比特币 ETF 给合格客户。银行还提供加密主题的衍生产品。
目前，摩根士丹利正瞄准零售加密货币交易。该银行计划在 2025 年实现其 E*Trade 平台的直接加密货币交易。这将使数以千万计的普通投资者能够直接从他们的经纪账户买卖主要的加密货币。
这些讨论“在去年年底开始酝酿，”尤其是在监管转变和新政府支持加密货币的态度下。竞争计算是明确的——向 E*Trade 用户开放加密交易“可能会提升与 Robinhood 和 Coinbase 等公司的竞争力”，并可能捕获目前定向到独立交易所的订单流。
贝莱德：在比特币上大赌一把，将其作为资产类别
贝莱德对加密货币的态度代表了从怀疑到领导的显著转变。首席执行官拉里·芬克曾将比特币贬为“非法行为的指数”，但现在完全改变了立场。
这家资产管理公司在 2021 年初悄然开始测试加密货币水域，允许一些共同基金有限地将比特币作为合格投资。 2022 年夏季，贝莱德发行了面向美国机构投资者的私人比特币信托，这一更大胆的举动尤为吸引注意，因为这一举动是在显著市场低迷期间进行的。
同一年，贝莱德与 Coinbase 合作，将该交易所的交易和托管服务整合到其 Aladdin 投资平台。这一合作使贝莱德的机构客户能够通过 Coinbase 的基础设施访问加密货币。
贝莱德的真正愿望是在 2023 年 6 月，当它 [提交] (https://www.reuters.com/technology/bitcoin-hits-1-year-high-amid-blackrock-etf-excitement-2023-06-23/#:~:text=BlackRock%27s%20%28BLK,on%20the%20digital%20asset%20sector)了以 iShares 品牌命名的现货比特币 ETF。当时贝莱德在ETF领域享有盛誉，这一申请为理念提供了巨大信誉，并促使竞争对手迅速效仿。
这个赌注收到了巨大的回报。美国证券交易委员会于 2024 年 1 月批准贝莱德的 iShares Bitcoin Trust ETF，吸引了大量投资者兴趣。在短短四天内，该基金资产就突破了 10 亿美元——这是新加密货币基金中最快达到这一里程碑的。
到 2024 年 5 月底，距离推出大约五个月后，贝莱德的比特币 ETF 已成为世界上最大的比特币投资工具，资产近 200 亿美元。它甚至超过了早已建立的灰度比特币信托，凸显了贝莱德的声誉、流动性和较低费用的力量。
贝莱德现在看到数字资产的广泛机会。 该公司已申请一个以太坊 ETF，并更广泛地探索区块链技术，特别是证券代币化。拉里·芬克声明，如果比特币被用于促进代币化交易，它可以“革新金融业”。
贝莱德的战略理由是多方面的：响应客户需求、抓住先行者优势、定位长期增长以及影响监管话语。公司充当机构加密货币投资的重要渠道，安抚养老金基金、捐赠基金和财富顾问，比特币得到了华尔街的支持。
内容: joined 与其他金融巨头合作支持一个名为 EDX Markets 的新加密货币交易所。这个交易平台由包括 Schwab、Fidelity Investments 和 Citadel Securities 在内的财团资助，旨在为美国加密现货市场的零售经纪商和机构投资者服务。
Schwab 的参与是间接的——提供资本而非直接运营交易所。这种方法使 Schwab 能够帮助塑造加密市场，同时推广一个强调监管合规性和安全控制的平台。
对于 Schwab 来说，EDX 代表了其承认其零售投资者和独立财务顾问客户群中存在加密需求。为了避免客户转向外部加密交易所，Schwab 投资于构建一个更安全的替代方案。
直到 2024 年，Schwab 仍维持其间接参与的策略。该公司欢迎现货加密 ETF，并像任何其他交易所交易产品一样自如地提供。同时，EDX 吸引了更多投资并任命了新的领导团队，旨在提高交易量。
Schwab 的审慎方法展示了一家大型零售经纪公司如何在管理风险的同时转型进入加密货币领域。通过创建“阶梯”——首先通过基于股票的 ETF，然后通过交易所合作，Schwab 能够影响新兴标准，同时等待监管清晰度的改善。
高盛: 华尔街巨头转向加密承载
高盛从几乎完全否认加密货币到在短短几年内积极交易。到 2025 年，这家投资银行成为华尔街在加密领域参与最深的参与者之一。
在 2018 年短暂探索比特币交易后，高盛在 2021 年初果断重启了其加密货币交易部门，最初专注于比特币期货和不可交付远期。
到 2021 年 5 月，高盛 became 首个已知进行场外加密交易的美国主要银行，提供比特币的不可交付远期，并使用 CME 比特币期货为其自身风险对冲。这种结构使高盛能够在可管理的框架内满足客户需求。
高盛还投资于加密公司。在 FTX 于 2022 年倒闭后，该行宣布计划投资“数千万美元”购买或投资困境加密公司。高盛数字资产主管 Mathew McDermott notedFTX 倒闭“强调了对更值得信赖的、受监管的参与者的需求”——这是高盛可能填补的空白。
该行还探索了代币化——使用区块链技术以数字形式代表传统资产。到 2023 年，高盛致力于其数字资产平台，以促进数字债券的发行，展示了加密货币创新如何现代化传统金融。
到 2024 年，高盛在其市场业务中深度整合加密货币。当美国比特币 ETF 推出时，高盛进行了大量投资，披露在 2024 年第二季度投资了约 4.18 亿美元的各种比特币 ETF。这包括持有近 700 万股价值约 2.38 亿美元的 BlackRock 的 IBIT。
高盛高管注意到机构态度的重大转变。在 2024 年 3 月的一次会议中，McDermott said，“食欲发生了转变”，机构现在与散户投资者一同加入加密市场。他强调客户类型和交易量上的“大海变化”，有更多的对冲基金、公司和资产管理者参与。
该行目前将自己定位为机构进入加密货币市场的关键中介，提供大宗交易服务，通过合作伙伴关系提供托管解决方案，以及研究覆盖。基本上，高盛正在将其传统市场优势移植到加密空间。
德意志银行: 拥抱数字托管和基础设施
德意志银行展示了欧洲银行巨头在经过长期观察后逐步向数字资产转变的过程。到 2023 年，德国最大银行开始采取具体措施，整合加密服务，主要聚焦于托管和后台支持。
经过多年的谨慎，德意志银行在 2023 年 6 月向德国监管机构 BaFin 申请了数字资产托管许可证。随后在 2023 年 9 月，该行宣布与瑞士加密技术公司 Taurus 建立合作，以为机构客户提供加密货币托管和代币化服务。
这种合作使德意志银行能够为客户持有加密货币并管理传统金融资产的代币化版本。该行强调，其起步是托管而非交易或经纪服务。2023 年，一位发言人表示：“加密交易并不在银行的近期计划中。”
德意志银行认为在充当值得信赖的托管人方面具有巨大业务潜力，随着机构采用的增长。“随着数字资产领域预计将涵盖数万亿美元的资产，这必然会被视为投资者和公司 首席优先事项之一，” 德意志银行证券服务全球负责人 Paul Maley 说道。
到 2024 年 6 月，德意志银行宣布另一个战略举措：为加密平台提供银行访问。它与著名的奥地利加密交易所 Bitpanda 建立了合作关系，以处理 Bitpanda 德国客户的法定货币存款和取款。
这种整合使 Bitpanda 的客户得到大银行在法定货币交易方面的支持，而德意志银行则在不直接处理数字资产的情况下参与到加密生态系统中。该行强调了其选择性的方法：“我们只与展示强大合规流程的非常选择性的合作伙伴和客户合作，”德意志银行现金管理负责人 Ole Matthiessen 说道。
德意志银行稳健进入加密货币服务领域，与其在托管专长和银行网络方面的优势相一致。通过连接传统金融系统和数字金融系统之间的联系，该行为数字资产在全球金融中日益成为中心角色的未来定位自己。
结论
全球金融巨头对加密货币的拥抱标志着加密市场和传统银行业的一个关键转折点。在短短几个季度，数字资产已从边缘好奇事物转变为华尔街最大名称提供的投资组合核心。
对于加密货币生态系统，像 Morgan Stanley、BlackRock、Charles Schwab, Goldman Sachs 和 Deutsche Bank 等公司的进入带来空前的信誉和稳定性。他们的参与加速了能够支持大规模投资的健全市场基础设施的发展，同时注入了流动性和监督，最终可能减少波动性。
到 2025 年，加密货币不再处于金融体系的局外人，而是成为其内的一个新领域——华尔街最大的参与者正在积极培育它。这种主流化指向一个未来，即数字资产与传统投资坐在多样化投资组合中，区块链网络支撑核心银行流程，各类型投资者都能在这个曾经革命的领域中获得机会。