以太坊 (ETH) 联合创始人 维塔利克·布特林（Vitalik Buterin） 在近期与加密分析师 c-node 的讨论中，对去中心化金融（DeFi）赛道的发展方向提出质疑，认为当前大多数 DeFi 应用未能满足基础的去中心化标准，更是在服务投机需求，而不是构建真正的金融基础设施。
事件概述：DeFi 之争
分析师 c-node 引发 了这场讨论，他认为 DeFi 主要是为加密货币持有者在保持自我托管的前提下提供金融服务的工具。该分析师否定了常见的收益策略，例如把 USDC 存入借贷协议的做法，称其只是表面的模仿，并不符合 DeFi 最初的理念。
C-node 认为，非以太坊公链难以复制以太坊 DeFi 的成功，是因为早期 ETH 参与者把自我托管作为一种意识形态承诺，而新兴生态则更多吸引依赖机构托管的风险投资基金。
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核心意义：基础设施标准
布特林在回应中提出 了判断“真正 DeFi”的若干标准。他为算法稳定币辩护，尤其是超额抵押型结构，认为其能将对手方风险分散到市场之中。
布特林写道：“即便 99% 的流动性是由持有负算法美元、同时在其他地方持有正向美元的 CDP 持有人提供，能够把对手方风险转移给做市商这一点本身仍是一个重大特性。”
这位以太坊创始人批评了基于 USDC 的策略不足以称为真正的去中心化，主张应超越以美元计价的体系，转向由去中心化抵押物支撑的多元计价单位。
这场交锋揭示了对 DeFi 使命的不同愿景：有人视其为在不交出资产托管权的前提下提升资本效率的工具；也有人认为它应是重塑全球金融体系的基础设施，通过去中心化和风险分散来实现变革。
讨论串中的回复凸显了这种分歧：一部分人认为，即便使用中心化资产的 DeFi，仍然可以减少中介、降低系统性风险；另一些人则支持 c-node 的观点，认为市场力量最终会偏向自我托管协议，而不是混合或法币支撑的体系，尤其是在以太坊上以意识形态驱动的早期参与者，与其他链上更看重便利性的风投支持投资者形成鲜明对比的背景下。
近期，布特林表示，最初为第二层（Layer 2）Rollup 设计的愿景“已不再合理”。
布特林给出了两个原因：L2 在去中心化方面的进展“远远慢于”预期，而以太坊基础层却在独立扩容。这番言论标志着他自 2021 年以来力推的“Rollup 中心化扩容路线图”的重大转向。
到 2025 年，仅有 Arbitrum、OP Mainnet 和 Base 三个主要 L2 达到去中心化的第 1 阶段，大多数 Rollup 仍停留在第 0 阶段，依然保留着高度中心化的控制机制。
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