Bitcoin 正进入一个罕见的流动性窗口，三大全球性催化因素在几天之内密集出现。
美联储将在今日公布利率决议，日本央行下周召开会议，而华盛顿方面的监管进展正在加速。
当前，比特币在经历年内历史高位后约 35% 的回调后，正于 92,000 美元附近震荡。
追踪机构资金流向与链上指标的市场分析师认为，货币政策决议与监管动向的叠加，可能为加密货币的 2026 年周期奠定基调。
事件进展
美联储货币政策委员会将于 12 月 10 日结束为期两天的议息会议，期货市场目前已计入 88% 概率的 25 个基点降息。
若成真，这将是连续第三次降息，把联邦基金利率区间下调至 3.5%–3.75%。
美联储主席 Jerome Powell 将在美东时间下午 2:30 举行新闻发布会，给出前瞻性指引。在当前订单簿较薄、风险资产波动率被压缩的环境下，这番表态可能对市场产生明显影响。
一周之后，日本央行 将于 12 月 18–19 日召开会议，决定是否将利率从 0.5% 上调至 0.75%。
行长 上田和夫（Kazuo Ueda） 已暗示，央行正在权衡加息的“利弊”(hike)，市场目前计入 76% 的加息概率。
若加息落地，将意味着日本在多年负利率之后的重大政策转向，可能在资金回流日元资产的过程中收紧全球流动性环境。
在监管层面，阿根廷央行正考虑最早自 2026 年 4 月起允许银行提供加密货币服务，从而逆转此前实施了三年的禁令。
这一举措反映出，在拉丁美洲最活跃的加密市场之一，机构接受度正在上升。
BlackRock 已于 12 月 6 日向美国 SEC 为 iShares Staked Ethereum Trust ETF 提交 S-1 注册文件。
该产品若获批，将为投资者提供以太坊价格敞口的同时，获取质押收益。
现已更名为 Strategy 的 MicroStrategy 在 12 月 1–7 日间斥资 9.627 亿美元购入 10,624 枚 BTC，使其总持仓增至 660,624 枚 BTC。
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执行董事长 Michael Saylor 同期在中东与多家主权财富基金和银行进行了会面。
影响几何
美联储本次决议之所以格外重要，在于其将释放央行是否会在 2026 年前持续放松货币政策的信号。
Powell 在 10 月曾表示，今年美国经济增速已从 2024 年的 2.4% 放缓至 1.6%，而政府关门又使关键数据发布受到干扰，令形势更趋复杂。
与利率决议同时公布的经济预期摘要（SEP），将展示决策者对 2026 年末利率水平的整体判断。
偏“鹰”的基调可能对包括加密货币在内的风险资产构成压力，而偏“鸽”的指引则可能为市场提供进一步上行动能。
日本央行潜在的加息，则构成另一种类型的压力。
自 2025 年 1 月结束长达十年的负利率政策以来，若 12 月再度加息，将加速撤出全球最大规模货币刺激计划之一。
日本利率上行往往会推升日元汇率、抬高美国国债收益率，从而收紧自 2020 年以来支撑加密货币市场的全球流动性环境。
更广泛的货币趋势显示，截至 2025 年 10 月，美国 M2 货币供应量已达 22.3 万亿美元，同比增速 4.5%。
这一扩张速度创下自 2022 年 7 月以来的新高，但仍低于 2000–2025 年间 6.3% 的长期平均水平。
机构持仓布局则表明，大型参与者正在监管明朗化之前提前行动。
2023 年 7 月至 2024 年 6 月期间，阿根廷处理的加密货币交易总额达到 910 亿美元，成为拉美最活跃的市场，其中逾 60% 为以对冲比索贬值为目的的稳定币交易。
比特币自历史高位回调以来，长期持有者已将其持币供应降至自 3 月以来未见的低位。
随着这部分抛压基本释放、机构买盘开始介入，下一阶段比特币的走势将在很大程度上取决于各国央行与监管机构在迈向 2026 年的过程中，如何塑造数字资产所处的宏观与制度环境。
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