贝莱德（BlackRock） 将人工智能视为迈向 2026 年时主导市场的力量，尽管面临基础设施挑战，仍维持对美国股票的超配立场。这家全球最大资产管理公司警告称，未来五年内，人工智能数据中心的耗电量可能高达当前美国用电需求的 25%。
事件概览：投资策略
根据公司最新报告，贝莱德在其发布的 2026 年市场展望中，将人工智能强调为重塑全球市场的最重要“巨力”。
这家资产管理巨头继续超配美国股票及与人工智能相关的投资，理由是强劲的盈利预期以及前所未有的资本支出扩张。
“我们长期以来一直认为，我们正处在一个由少数几股‘巨力’推动的结构性转型世界中，其中包括地缘政治碎片化、金融的未来以及能源转型。
但现在最明显的就是人工智能，其基础设施建设的速度和规模都可能前所未有。”贝莱德在报告中写道。
公司指出，以资本为驱动的增长模式正在取代轻资产模式，从根本上改变投资格局。报告称：“从轻资产模式向资本密集型增长的转变，正在深刻改变投资环境，并在多个层面——物理、金融以及社会政治层面——不断逼近极限。”
贝莱德将今年美国股市的创纪录表现部分归因于人工智能的进步。“人工智能是当前最具主导性的‘巨力’，正在帮助推动美国股市今年创下历史新高。”公司表示。
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为何重要：基础设施约束
贝莱德预计，到 2030 年，人工智能数据中心可能消耗相当于当前美国用电需求 15%-20% 的电力，一些估算甚至高达 25%。
公司将这一能源需求视为对电网、化石燃料行业以及材料板块的关键考验。
“不断攀升的电力需求，与大量等待接入电网的项目积压以及西方整体缓慢的审批流程正面相撞。”贝莱德警告称。
这家资产管理公司提醒，如果能源约束加剧，基础设施瓶颈可能迫使企业缩减资本支出计划。
报告总结道：“下一阶段可能更多是围绕能源以及疏通瓶颈展开。”贝莱德指出，尽管总体资本支出可能带来积极效果，但单个公司在其人工智能投资的回报上仍面临不确定性。
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