经济学家 努里尔·鲁比尼（Nouriel Roubini） 警告称，特朗普（Trump） 的加密货币放松监管议程威胁美国金融稳定，并将 the GENIUS Act 称为重演19世纪银行业混乱的“配方”。
比特币（BTC）已从2025年10月创下的12.62万美元峰值跌去近50%，目前徘徊在6.4万美元附近，而黄金在2025年则暴涨逾60%。
这位曾准确预警2008年金融危机的经济学家在2月3日发表于 Project Syndicate 的评论中表示，加密布道者关于“20万美元比特币”和“数字黄金”地位的承诺，已随市场一同崩塌。
尽管宏观经济环境推高了金价，比特币在2025年仍下跌6%，这削弱了其“对冲通胀或地缘政治风险”的说法。
GENIUS 法案制造银行业不稳定
鲁比尼在 criticized 中批评“引导并确立美国稳定币国家创新法案”（Guiding and Establishing National Innovation for US Stable Coins Act），认为其是在重现19世纪那种不稳定的“自由银行制”。
该立法允许稳定币在缺乏窄银行监管、最后贷款人支持或存款保险的情况下运营，使其极易遭受挤兑。
鲁比尼表示，允许稳定币直接或通过交易所向持有人支付利息，将通过将支付功能与信贷创造分离，动摇部分准备金银行体系的根基。
他认为，这说明特朗普根本不了解银行通过将短期存款转化为长期贷款所提供的“准公共品”功能。
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“数字黄金”叙事破产
鲁比尼指出，过去一年中，每逢贸易战升级或地缘政治紧张导致金价飙升之时，比特币价格都会急剧下挫。尽管特朗普签署了 GENIUS 法案并推动《数字资产市场明晰法案》（Digital Asset Market Clarity Act），比特币的交易价格仍低于其2024年11月大选期间的水平。
加密货币整体市值在四个月内从4.3万亿美元跌至2.3万亿美元，蒸发超2万亿美元。特朗普的 TRUMP 和 MELANIA 迷因币较峰值已暴跌95%。
鲁比尼总结称，经过17年发展，目前唯一获得广泛采用的加密应用仍然只是稳定币，而他将稳定币形容为“由传统银行早已完善的法定货币的数字版本”。
他呼吁财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）“教教特朗普银行体系是如何运作的”，以免在加密行业游说力量推动下引发系统性崩溃。
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