黄金突破4,500美元、白银站上76美元：分析师称市场信号“非正常”

黄金和白银市场正推进到前所未有的高位，延续节后迅猛反弹。分析师称，这反映出全球金融体系各处压力不断升温。

圣诞节后，黄金价格攀升至每盎司约4,540美元；与此同时，白银在纽约商品交易所（Comex）突破每盎司76美元，在上海市场则高于80美元，溢价持续扩大。

市场观察人士表示，金银价格上涨的速度和幅度，显示出人们对宏观前景的担忧正在加深——在这一阶段，投资者似乎正寻求在硬资产中避险。

市场反弹拉响警报

尽管价格大幅上升，黄金和白银矿业股的表现却明显落后，一些分析师将此解读为交易员对这波涨势持续性的怀疑。

经济学家彼得·希夫（Peter Schiff）指出，这种犹豫本身可能是上涨动能尚存的信号，他强调，“当多头都不相信这轮反弹时，行情往往还有很长的路要走。”

但金属价格飙升与矿业公司估值平淡之间的背离，也被解读为市场结构某些部分正承受压力的迹象。

供应压力正逐步显现。负责将1,000盎司大金条加工成亚洲市场需求较高的小规格金锭的炼厂表示，目前已满负荷运转。

一些分析师警告，这一瓶颈可能提高实体金属交割延迟的风险。

不过，据Silvertrade称，尽管存在物流约束，工业买家预计仍会继续消化现有供应。

ETF投资组合经理迈克尔·盖耶德（Michael Gayed）将当前环境形容为“不正常”，并警告投资者应把这些信号视作值得警惕的征兆。

策略师们表示，资金加速流向贵金属，反映出市场对整体经济稳定性的信任正在侵蚀。

评论人士NoLimit将当下格局与过去危机前的模式相比较，包括互联网泡沫破裂、2007年金融危机以及2019年回购市场震荡——这些事件前夕都曾出现资金大举涌入防御性资产的情形。

部分分析师如今认为，贵金属价格的上行轨迹可能进一步陡峭。

**吉姆·里卡兹（Jim Rickards）**近期预测，如果当前压力继续在全球市场中层层传导，黄金最终可能涨至每盎司10,000美元，白银则有望在2026年前触及每盎司200美元。