比特币 (BTC) 过去几天走势相当平静，这种市况确实容易让人感到烦躁。不过，仍有几个关键价位值得关注。日线级别上，我们已经失守 50 日 EMA；但在周线级别上，价格仍守在 50 周 EMA 上方。这是一个重要差别，也正因此，我目前并未改变整体偏多的观点——虽然我认为在继续上行之前，价格还有可能再向下回踩一段。
日线图：不排除回落至 7.5 万美元一带
从日线图来看，比特币目前在 8 万美元附近交易，并已跌破 50 日 EMA。在我看来，这为价格进一步回落至 7.7 万美元附近打开了空间。我们甚至有可能看到一次快速下探，扫至 7.5 万美元区域，甚至短暂跌破，以完成流动性清扫，然后再出现反弹。
我并不是说这一情形一定会发生，而是把它当成一个需要预先做好心理准备的剧本。即便价格短暂跌破支撑，我也不会因此立刻将其定义为新的熊市开启。
图 1. BTC/USD 日线图 — TradingView, Coinbase。图表由作者提供。
周线图：这是我当前最在意的级别
把视角拉回到周线图，画面就不太一样了。比特币并没有跌破 50 周 EMA，而这正是我目前最关注的关键位置。只要没有出现周线收盘价跌破该均线，我依然认为多头情景有空间继续演绎。
一旦周线真正收在这条 EMA 下方，我就需要重新评估当前结构，而不是假装什么都没发生。
图 2. BTC/USD 周线图 — TradingView, Coinbase。图表由作者提供。
ETF 资金流向分化，市场静待美联储决议
市场之所以显得“很慢”，另一个原因是美国现货比特币 ETF 并未持续单边净买入或净卖出，资金进出相当分化。在我引用的数据中，10 月 21 日录得 5.248 亿美元净流入，而 10 月 22 日则出现 6.356 亿美元净流出，10 月 23 日又流出 1.379 亿美元。对我来说，这说明当前市场在多空方向上都缺乏强烈的一致预期。
日历上还有一个关键日期：10 月 28 日，美联储（Federal Reserve）将公布最新利率决议。我认为，很多交易者都在等待决议结果出炉之后，才会选择是否加大仓位。围绕这一决议，波动性可能会有所放大，但在市场真正给出反应之前，我不会去盲目预测走势。
图 3. 美国现货比特币 ETF 净资金流向（百万美元），截至 2026 年 10 月 23 日。数据截图由作者提供。
我对 11 月的预期：9 万–9.2 万美元
接下来几周，我的大致思路是这样的：首先，我不会对再次回踩 7.7 万美元、甚至在 7.5 万美元附近完成一轮流动性扫货感到意外。之后，如果比特币能够在该区域重新吸引买盘，并顺利向上突破 8.5 万–8.7 万美元的阻力区，那么我对随后一个月的目标区间会放在 9 万–9.2 万美元。
我希望看到的是一次真正意义上的有效突破，并伴随买盘积极跟进，而不是只在阻力上方快速“插针”一下，随即又被大量抛压打回区间内。
总结
目前比特币的确有些“无聊”，但我不认为这意味着更大级别的机会已经消失。我们失守的是 50 日 EMA，而非 50 周 EMA，这也是我整体仍然偏多的原因。
接下来，我会重点关注：是否出现最后一轮向下扫盘、周线相对 50 周 EMA 的收盘表现，以及 8.5 万–8.7 万美元区间能否被坚定突破。如果这些条件逐步满足，那么 9 万–9.2 万美元依然是我对 11 月的主要目标区间；反之，一旦周线结构被破坏，我也会相应调整自己的看法。
本文反映作者的市场分析，仅供信息参考，不构成任何投资建议。