专业交易机构用于降低市场冲击的订单类型，如今对所有外部账户（EOA）钱包全面开放——不再需要配置 Safe 多签。
葡萄牙里斯本，2026 年 9 月 30 日 /美通社/ —— CoW DAO 今日宣布，CoW Swap 用户现在可以直接通过任意外部账户（EOA）钱包下达、修改和取消 TWAP（时间加权平均价格）订单，此前该功能仅面向使用多签钱包的用户，使用门槛已被彻底移除。
在所有交易成本中，价格冲击往往最隐蔽，也最昂贵。学术研究对逾 50 万笔真实交易的分析显示，对于单笔超过 10 万美元的兑换，价格冲击与滑点合计约占成交总成本的 77%。这一效应并非只存在于超大额交易中：在同一研究中，对流动性相对较弱的交易对，金额在 1,000 至 100,000 美元区间的交易，其价格冲击与滑点仍占总成本逾三分之一。
TWAP 订单通过在设定时间区间内，将一笔大额交易拆分为多笔小额分段执行，而非一次性吃单，从而显著削弱单笔大单对市场价格的冲击。这是一项长期被专业交易席位与做市机构广泛采用的执行技巧，如今在 CoW Swap 上向所有用户开放。
目前，以太坊生态中部分最受市场关注的钱包已经在使用这一功能。以太坊基金会多次使用 CoW Swap 的 TWAP 订单，将 ETH 分批兑换为稳定币，为研发、资助与捐赠提供资金，同时尽量避免冲击 ETH 的市场价格——其中包括 2026 年 4 月的一笔5,000 枚 ETH 兑换。
以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 也曾多次使用 CoW Swap 的 TWAP 功能进行个人 ETH 兑稳定币操作，其中包括一笔超过 3,100 枚 ETH 的交易。
交易者采用 TWAP 还有更多原因。通过在时间维度上分散成交，TWAP 能够帮助交易者获得一个时间加权的平均成交价，而不是完全依赖某一瞬时的市场价格。又由于可按固定间隔自动执行，TWAP 还可被用来实现周期性策略的自动化——例如每周或每月定投某一资产——无需交易者反复手动下单。
“TWAP 一直是我们头部用户最青睐的工具之一，”CoW DAO 联合创始人 Anna George 表示。“但我们的目标是打造任何人都能用得上的工具——无论是大户还是小额投资者。将 TWAP 向所有 EOA 钱包开放，意味着数以百万计的用户现在都可以轻松拆分交易、降低价格冲击。”
在此次更新后，用户一旦提交订单，CoW Swap 即会自动负责后续的时间调度与执行过程——在整个执行期间，资金始终保留在交易者本人钱包内；同时每一笔成交仍受到用户设定的价格保护约束，系统不会在用户定义区间之外执行订单。
该项改动已在 swap.cow.fi 正式上线，适用于所有受支持的 EVM 链。
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来源：CoW DAO