英国伦敦，2026 年 8 月 27 日，Chainwire
任何交易者现在都可以在 Hyperliquid 上“买到”更低的手续费等级，而任意 HYPE 质押者则可将自己的手续费折扣卖出换取额外收益。Valantis 与 Pendle 联手，首次为 Hyperliquid 的交易手续费折扣建立起一个完全开放的市场。在此之前，这类折扣只能通过直接质押 HYPE 或私下协议获取。
Valantis 是围绕 Hyperliquid 上 stHYPE 打造的流动质押与交易平台。其最新与 Pendle 的集成，使交易者无需买入背后的 HYPE，就能直接购买 Hyperliquid 的交易手续费折扣。这是首次将授予折扣的代币与折扣本身剥离开来，使折扣独立拥有市场价格。
Hyperliquid 手续费折扣机制
Hyperliquid 是当前链上规模最大的永续合约交易所之一。平台对每一笔交易收取手续费。用户可通过质押平台原生代币 HYPE 以获得更低费率。质押越多，折扣越高：从质押 10 枚 HYPE（约 800 美元，享受 5% 折扣）到 500,000 枚 HYPE（约 4,000 万美元，对应 40% 折扣）不等。
根据 Valantis 的研究，Hyperliquid 当前前 20,000 名交易者通过质押获得的手续费折扣，每年合计可节省约 4,000 万美元，约有 5% 的流通 HYPE 被用于质押以换取折扣。Valantis 估算，如果折扣获取渠道进一步开放透明，交易者每年还有望额外节省 1 亿至 3 亿美元的成本。
然而，这种质押折扣明显“使用不足”：活跃交易者更倾向于把资金留作保证金，而不是锁定在质押仓位里仅换取费率优惠。在前 20,000 名交易者中，大约有一半从未参与质押，却贡献了约 70% 的总手续费。
为解决这一痛点，Valantis 在今年早些时候上线了 Valantis Prime：stHYPE 持有者可以获得与原生 HYPE 质押者相同的手续费折扣，同时仍可将代币在 Hyperlend、Morpho 等平台用作保证金，从而释放 USDC 等保证金空间，弥合此前让半数 Hyperliquid 交易者望而却步的质押门槛。
HYPE 手续费折扣市场成型
在这次正式上线前，围绕 HYPE 手续费折扣的“场外市场”其实已经自发形成。顶级做市商和协议通过双边协议集中获取 HYPE，以抬升自身的折扣等级。Hyperion DeFi——一家在纳斯达克上市、将 HYPE 作为库藏资产的公司——已公开宣布向大型交易钱包出借 HYPE，以换取来自手续费节省的收入分成。
借助 stHYPE 与 Pendle，这一市场首次被做成开放、无需许可的形态：Valantis Prime 智能合约将质押折扣延伸至 stHYPE 持有者，而 Pendle 则将折扣权利从底层 stHYPE 中拆分出来。由此，手续费折扣变成任何交易者都可购买、任何 HYPE 持有者都可出售的独立资产。
在这一架构下，stHYPE 的 YT（收益代币，Yield Token）成为 Hyperliquid 手续费折扣的“现货价格”。该市场已于 2026 年 8 月 27 日正式开启，并将于 2027 年 1 月 28 日到期，届时会提前上线后续市场。交易者可在 Pendle 买入 stHYPE YT，并在 prime.valantis.xyz 开通对应的交易手续费折扣。
> “Hyperliquid 正在代币实用性上开辟新边界。当前在 Hyperliquid 上，每年有逾 4,000 万美元的手续费节省空间，但在此之前，这些折扣既不能被买卖，也无法真正定价。”Valantis Labs 联合创始人兼首席执行官 Deven Matthews 表示，“现在，真正需要更低手续费的交易者可以‘租用’折扣，而暂时用不到折扣的持币者则可以把它卖掉，多赚一份收益。这就是市场的作用所在。我们认为，这只是众多代币实用性资产中，第一个被以这种方式定价的品类。”
关于 Valantis
Valantis 是部署在 Hyperliquid 之上的流动质押与交易生态，围绕该网络首个流动质押代币 stHYPE 搭建。stHYPE 持有者在获取质押收益的同时，可将代币在 DeFi 协议中自由使用，并解锁基于质押的多种 Hyperliquid 原生功能，包括交易手续费折扣和 HIP-3 市场部署。
Valantis Prime 作为交易层，将这些折扣能力引入 stHYPE 持仓，同时确保用户资金仍然托管在 Hyperliquid 自有交易所上。
官网： https://www.valantis.xyz/
X： https://x.com/ValantisLabs
关于 Pendle
Pendle 是当前领先的收益代币化与收益交易协议。Pendle 将生息资产拆分为本金代币与收益代币，在以太坊、Arbitrum、HyperEVM 等主流链上，提供固定利率、收益博弈以及如今“代币实用性”多元市场的基础设施。
官网： https://www.pendle.finance/
X： https://x.com/pendle_fi
媒体联系
首席执行官
Deven Matthews
Valantis Labs
[email protected]