当西方头条新闻专注于加密货币的投机时，全球南方正在发生一种截然不同的数字货币革命。在尼日利亚、肯尼亚、委内瑞拉和菲律宾，14亿无银行账户的成年人使用比特币、以太坊和稳定币作为基本生存工具而非投资。他们以传统成本的一小部分发送汇款，从恶性通货膨胀中保护储蓄，并获得银行拒绝提供的跨境支付。
Ray Youssef 仍记得那些在午夜接到的电话。来自尼日利亚、肯尼亚、委内瑞拉的绝望用户越过时区因为汇款没有结算，因为商业交易悬而未决，因为传统银行系统冻结或延误几天的资金正在等待家庭。
作为 Paxful 的创始人和现任 NoOnes 的 CEO，Youssef 在凌晨三点接到这些无银行账户用户紧急电话，因为他们无处可去寻求帮助。
“我记得凌晨三点接到无银行账户用户的电话，他们迫切需要转移资金或进行支付，”Youssef 回忆道。“那时我才意识到加密货币的真正潜力。”
当纽约和伦敦的金融媒体执迷于比特币的最新价格波动或最新的模因币热潮时，这些午夜电话代表着一个远离交易图表的平行加密货币经济。对于全球南方的数十亿人来说，数字货币既不是投机性投资，也不是快速致富方案。
它们是生存的重要基础设施，是连接人们与全球经济的生命线，在传统银行系统系统性失败的地方提供帮助。
在这篇文章中，我们探索了西方加密货币话语中集中于投机和机构采用的差距，以及新兴市场中数字货币作为关键金融工具的现实。借助来自世界银行、Chainalysis、中央银行的数据以及与像 Youssef 这样的操作员直接为服务不足人群工作的采访，我们探讨了加密货币如何在家拥有14亿无银行账户成年人地区解决金融排斥问题。
全球南方的加密货币故事挑战了关于数字资产的普遍叙述。这不是一个关于波动和投机的故事，而是一个关于拉各斯的小企业主、加纳的农民、菲律宾的学生以及委内瑞拉的母亲使用数字货币解决传统金融数十年来未能解决的即时实用问题的故事。
理解这一现实需要超越头条新闻，审视结构性原因，为什么在世界的许多地方，加密货币已变得不可或缺。
银行业差距 – 传统金融为何在新兴市场失败
金融排斥的范围
数据讲述了谁能获得全球金融系统准入，谁仍然处于局外人的残酷故事。根据世界银行2025年全球金融包容性数据库，全球约有14亿成年人仍未能在银行或移动货币提供商开设金融账户。
虽然全球账户持有率在过去十年显著增加——从2011年的51%提高到2025年的79%——但剩余的无银行账户人口面临巨大的金融参与障碍。
金融排斥的地理分布暴露了深刻的不平等。在发展中经济体，账户持有率到2021年达到了71%，自2011年以来增长了30个百分点。然而，这一总数字掩盖了实质性的地区差异。截至2021年，撒哈拉以南非洲显著滞后，仅有40%的成年人在该地区拥有账户。在该地区的某些国家，大多数成年人完全处于正式金融系统之外。
性别差异加剧了这些地理不平等。女性占全球无银行账户人口的55%。世界银行估计，约有7.42亿发展中国家女性缺乏获得正规金融服务的途径。在发展中经济体，账户持有率的性别差距从2017年的9个百分点缩小到2021年的6个百分点，尽管取得进展，但也突显了金融系统在实现性别平等方面还有多远的路要走。
Women's World Banking 指出，未拥有银行账户的女性比男性少25%表示她们能够自给自足地使用金融账户，说明不仅仅是账户获取的问题更深层的问题。
传统银行准入的障碍是多方面且相互关联的。距离最近的银行网点的距离仍然是一个显著的障碍，特别是在银行亟待建设物理基础设施以满足利润动机而非现实需求的偏远地区。
最低余额要求和账户维护费用把最需要安全存款地点的人群排除在外。文件要求，包括政府签发的身份证明、地址证明和就业验证，排除了在非正式经济中工作或缺乏稳定住所的人。
对于Ray Youssef的用户，这些障碍不是抽象的统计数据。它是需要购买种子但没有银行账户以接收收成付款的加纳农民。它是将钱送回家但面临高额汇款费用的菲律宾家庭佣工，费用吞噬了她们收入的一大部分。它是由于本地银行无法或不愿有效促进跨境交易而无法接触国际供应商的尼日利亚小企业主。
“如果我的公司被数千英里之外的监管机构扼杀，我就无法为需要购买种子的加纳农民构建解决方案，”Youssef解释了服务无银行账户的人和主要为传统金融机构设计的监管框架之间的紧张关系。
基础设施失败和资金流动的成本
新兴市场中的传统银行问题不仅限于简单的账户获取。即使那些拥有账户的人也经常遇到基础设施不足以满足基本金融需求的问题。跨境货币转移最清晰地体现了这些失败。
对于全球数亿人来说，汇款代表了重要的生命线。根据世界银行的数据，到2024年，流向低收入和中等收入国家的汇款估计达到9050亿美元。
这些资金流已经超过这些地区的外商直接投资和官方发展援助。对于许多家庭来说，来自海外工作的亲属的汇款提供了食物、教育、医疗保健和住房的基本收入。
然而，这些汇款的成本仍然顽固地高昂。根据世界银行的汇款价格全球数据库，该数据库跟踪367个国家走廊的费用，2025年第一季度将200美元汇款的全球平均成本为6.49％。这一数字是SDG 10.c规定的三个百分点的可持续发展目标的两倍多。
区域差异使这些平均数更令人担忧。撒哈拉以南非洲是无银行账户成年人比例最高的地区，也面临着最高的汇款费用。截至2024年第二季度，向撒哈拉以南非洲汇款200美元的费用平均为8.37％。一些通道的费用超过10％，这意味着每次汇款200美元时损失超过20美元。
服务提供商的选择显著影响这些费用。银行仍然是汇款最昂贵的渠道，2024年第二季度收费平均为13.40％。
传统的汇款运营商如Western Union和MoneyGram收取的费用较低，但同一时期平均仍为6.56％。只有数字化的汇款服务提供了更好的利率，费用为4.24％，但使用这些服务需要网络连接、智能手机接入，并且通常需要发件国和接收国的银行账户。
这些百分比成本每年从全球最贫困群体中提取数十亿美元。根据联合国的估计，如果全球汇款费用降至3％的目标，依赖汇款的家庭每年将节省另外200亿美元。这200亿美元可以用来购买食物、教育、医疗和小型企业投资。
除了费用，速度也是另一个挑战。传统的汇款转账可能需要几个小时到几天的时间才能完成，具体取决于走廊和服务提供商。在此期间，家庭可能焦急地等待他们急需的开支。
银行经常因为合规检查而扣留资金，而银行之间的对应银行关系——银行通过互持账户来促进国际转账——正在减少，特别是对于被视为高风险的新兴市场银行。
Youssef通过Paxful的运营亲眼目睹了这些失败。“家庭正在跨越国界汇款，而银行拒绝合作。女性不再在收取高额费用的钱汇公司排长队，”他指出用户如何转向加密货币解决了传统金融数十年未解决的问题，尽管他们声称为实现金融普惠而作出努力。
货币不稳定性和资本管制
在许多新兴市场，传统金融的问题不仅是基础设施不足，还包括货币本身的根本不稳定性。通货膨胀、货币贬值和资本管制创造了这样一种环境：持有本地货币似乎是金融上的自我破坏行为。
尼日利亚就是一个生动的案例研究。近年来，奈拉币经历了戏剧性的贬值，到2024年2月跌至历史低点。高通胀率——2023年初超过20%，随后达到更高水平——蚕食了储蓄的购买力。
政府在2022年决定重新设计奈拉币并推出新币，表面上是为了对抗通胀和打击伪造，结果却触发了一场现金短缺危机，对该国大量无银行账户的人口造成了巨大压力。
委内瑞拉则是一个更加极端的例子。恶性通货膨胀使得玻利瓦尔几乎一文不值，通胀率达到不可理解的水平。市民们看到他们的终身储蓄化为乌有，甚至面临难以购买基本生活必需品的困境，因为价格每天甚至每小时都在变化。通过官方渠道获取美元仍然受到高度限制，迫使人们进入汇率更差且有法律风险的黑市。
阿根廷、土耳其、加纳和津巴布韦近年来都经历了自己的货币危机版本。在加纳，通货膨胀在2022年6月达到29.8%，连续13个月增长，标志着其20年来的最高水平。每次危机都遵循相似模式：政府财政管理不善、外汇储备减少、对稳定外币的获取限制，以及人们努力保护他们有限的财富。
资本管制加剧了这些问题。许多政府为了阻止资本外逃并稳定本地货币，限制公民可以购买或持有的外币数量。
这些管制往往没有达到其声明的目标，却成功地将普通公民困在贬值的本地货币中。富人和有政治关系的人通常能找到绕过这些限制的方法，留下中产阶级和穷人承担经济管理不善的重负。
在这些环境中的传统银行并非储蓄的安全港湾，而是不断贬值资产的托管者。即便银行对存款付息，利率也很少能跟上通胀步伐。储蓄在银行账户中的购买力逐渐减弱，惩罚了储蓄而不是立即消费的负责任行为。
信任赤字
在所有这些结构性问题之下，还存在一个根本性的信任危机。银行破产、政府为应对财政紧急情况而查封资产、腐败以及机构普遍的不可靠性，已让许多新兴市场的民众明白，将信任寄托于官方金融系统是一种失望或灾难的配方。
许多发展中国家经历过的历史性银行危机遍布他们的风景。银行挤兑、无力偿债、无法履行存款保险计划的情况，导致了储蓄被清零，使得民众对金融机构失去信心。在某些情况下，政府会没收私人银行账户以应对财政紧急状况。在其它情况下，货币重新定值有效地没收了财富。
银行系统内部的腐败进一步削弱了信任。员工要求贿赂以处理交易或开设账户。关系密切的人得到优待，而普通公民则面临官僚障碍。
放贷决策更多地依赖于个人关系而非信用状况。当系统按任人唯亲而非法规运作时，那些没有人际关系的人会长期处于不利地位。
这种信任赤字创造了一个恶性循环。缺乏对银行的信任，人们将储蓄保存在现金或像黄金这样的实物资产上，使其易受盗窃、遗失和通货膨胀影响。没有正式的金融记录，他们难以建立信用记录或获得贷款。无法充分参与正规经济，他们被困在非正规体系中，面临更高的费用和更少的保护。
Youssef指出，这一信任赤字是加密货币在新兴市场吸引力的核心。"以太坊的智能合约在机构显著失败的环境中建立了信任，"他解释道。
当传统机构已被证明不可信时，区块链技术透明和基于规则的特性提供了一种替代选择。智能合约根据其代码自动执行，无需信任可能腐败、不称职或简单缺位的中介机构。
监管鸿沟 – 当合规与获取发生冲突
美国监管框架及“窒息计划2.0”
理解加密货币在新兴市场的角色需要研究为什么从像美国这样的传统金融中心服务这些人群变得几乎不可能。Ray Youssef从在美国构建Paxful到将其运营移至其他地方的经历，说明了合规制度使金融包容性成为牺牲品的监管压力。
"美国的监管环境几乎使得服务那些最需要加密货币的人，尤其是在Global South的人成为一种不可能，"Youssef直言不讳地说。"账户被冻结、交易被标记，基本的效用被剥夺。"
美国加密货币监管的演变一直伴随着日益严格的审查，业内许多人将此描述为监管敌意。在加密货币采用的最初繁荣和2017年泡沫之后，监管者开始更加严格地将现有金融法规适用于数字资产业务。
《银行保密法》的反洗钱规定、了解你的客户要求和可疑活动报告义务被扩展到加密货币交易所和服务供应商。
这些合规要求本身并没有问题。防止洗钱、恐怖主义融资和其他非法活动代表了合理的监管目标。然而，这些法规的运用方式，尤其是对那些服务全球人口的加密货币企业，创造了行业参与者所描述的一个协调努力以切断加密公司与传统银行服务的连接。
这一所谓的"窒息计划2.0"行动的核心内容在2023年初格外突出。该年1月，联邦银行监管机构——联邦储备系统、联邦存款保险公司和货币监理署——发布了一份联合声明，警告银行注意"银行组织的加密资产风险"。
声明列出了各种风险，包括法律不确定性、安全性和稳健性问题、欺诈、传染病风险以及稳定币流动风险。
不久之后，三家加密货币友好银行迅速倒闭。Silvergate银行在2023年3月自愿清算。硅谷银行倒闭并被监管机构接管。Signature银行被纽约监管者关闭。
虽然每家银行的倒闭都有其特定的原因，但时机和随后的政府行动使许多人怀疑一种协调努力，旨在将加密货币业务驱赶出美国银行系统。
通过信息自由法由Coinbase获得的内部FDIC通信似乎证实了这些怀疑。这些大量编辑的文件揭示了FDIC发送给其监督银行的“暂停信”，积极阻止其为加密货币公司提供银行服务。
至少在2022年至2023年间，25封此类信件已发送给银行。报告说，这些信件要求繁重的合规信息，同时不清楚在机构批准向加密公司提供金融服务之前实际上需要什么。
超过30位技术和加密货币创始人报告称被“去银行化”——他们的银行帐户被关闭，且没有明确的解释或补救措施。创投企业家Marc Andreessen在2024年11月的Joe Rogan播客上发出国文号召，描述他的公司看到创始人系统地与银行服务割断联系。Coinbase CEO Brian Armstrong称去银行化努力“既不道德也不美国式”。
对服务全球人口的加密货币企业的影响是严重的。企业面临着一个选择：限制他们的服务，特别是那些风险更高的地区，这里他们的服务最需要，或者冒着完全失去对美国银行访问的风险。许多人选择了前者。一些人，比如Youssef，选择将公司迁出美国。
"这对我来说是一个转折点，"Youssef解释道。"如果由于数千英里外的监管机构的压制，我无法为需要买种子的钱的加纳农民建设解决方案。"
这种基本紧张关系揭示了金融包容性与基于风险的合规框架之间的根本冲突。为南方国家的无银行账户人口提供服务意味着接受没有传统文档的客户，在反洗钱控制较弱的地区运营，并处理那些模式匹配算法标记为潜在可疑的交易。
从监管者的风险角度来看，这些因素使这样的客户和企业变得不受欢迎。从金融包容性的角度来看，他们代表了最需要服务的人群。南方监管方法
尽管美国和其他发达经济体已经朝着愈加严格的加密货币监管方法发展，但一些新兴市场则在更具创新性的监管框架上进行了尝试。其政府面临不同挑战，认识到加密货币在缩小金融包容差距方面的潜力，有时甚至更愿意接受数字货币。
尼日利亚呈现出一个复杂且不断演变的监管图景。尽管在2024年和2025年的 Chainalysis 全球加密货币采用指数中排名全球第二，但尼日利亚政府对加密货币的态度一直存在矛盾。
在2021年，尼日利亚中央银行指示银行和金融机构关闭与加密货币交易或运营相关的账户。这一指令实际上将加密货币交易推向了在传统银行渠道之外运营的点对点平台。
同时，尼日利亚政府推出了 eNaira，一种旨在促进金融包容和降低交易成本的中央银行数字货币。然而，eNaira 的采纳率一直很低。国际货币基金组织的数据表明，到2023年，98%的 eNaira 钱包处于不活跃状态。尼日利亚人显然更偏爱像 USDT 和 USDC 这样的美元支持的稳定币，而不是政府的数字货币，这表明集中化的政府控制并不是他们所寻找的数字特色。
最近，尼日利亚转向了监管沙盒模型。证券交易委员会开始处理加密货币交易所和托管许可证的申请，尽管像 Binance这样的大型交易所仍面临持续的监管挑战。
2024年，证券交易委员会为各种加密货币服务提供者设立了为期八个月的监管沙盒，并表示了对现实资产代币化努力的支持。监管环境仍处于波动状态，观察者将其描述为一个灰色地带，在这里，加密货币并未明确禁止，但也缺乏明确的法律支持。
尽管 - 或许正因为 - 监管的不确定性，加密货币在尼日利亚的采用蓬勃发展。从2024年7月至2025年6月，尼日利亚收到了约921亿美元的加密货币价值，几乎是下一个非洲国家南非的三倍。
大约85%的转账金额低于100万美元，这表明主要是零售和专业规模的交易，而非机构行为。监管限制未能抑制采纳，反而促使用户转向政府控制之外的更去中心化的解决方案。
肯尼亚提供了一个不同的模型。作为移动货币的先驱，肯尼亚建立了基于 M-Pesa（由 Safaricom 推出的短信移动货币平台）成功的数字金融方法。到2021年，79%的肯尼亚成年人拥有某种形式的金融账户，这在很大程度上是由于移动货币的采用。这一现有的数字金融基础设施为加密货币的整合创造了基础。
肯尼亚监管机构对加密货币采取了更为谨慎的方法，既没有全面禁止，也没有提供全面的监管明确性。资本市场管理局警告存在风险，同时也承认加密货币的潜力。银行仍对直接服务加密货币交易所保持警惕，但点对点交易却在蓬勃发展。政府已开始探索加密货币如何能补充而不是威胁其移动货币成功。
萨尔瓦多的比特币实验代表了任何政府采用的最激进的方法。2021年9月，萨尔瓦多成为第一个将比特币作为法定货币与美元并行使用的国家。政府开发了 Chivo 钱包，向市民提供30美元的比特币以鼓励采用，并在全国安装了比特币自动提款机。
虽然这一举措引发了广泛的国际关注和争议，但实际采用比特币进行日常交易的萨尔瓦多人反应不一。许多人仍然使用美元进行大多数购买，尽管通过比特币渠道的汇款流显示出了一些潜力。
南非已成为撒哈拉以南非洲的监管领先者。该国为虚拟资产服务提供商建立了全面的许可要求，创造了吸引更多机构参与的监管确定性。
已有数百家注册的加密货币企业获得许可，南非展示了明确的监管框架如何促进创新和消费者保护。这一结果在数据中有所体现:南非显示出比大多数其他非洲市场更高的机构活动，大额交易量由复杂的交易策略驱动。
合规-访问悖论
这些多样的监管方法揭示了金融监管中的一个基本张力：监管者越严格地应用了解你的客户（KYC）和反洗钱（AML）要求，他们就越排除那些最需要金融服务的人口。
传统的了解你的客户要求政府签发的身份证明、地址证明以及就业或收入验证。对于生活地址稳定、正式就业以及拥有政府文件的人口而言，这些要求非常合理。但对于在非正式经济中工作的数十亿人、居住在临时住所或生活在政府服务几乎不起作用的地区的人来说，则成为难以逾越的障碍。
地址证明要求是问题的一个例证。在全球南部的许多地区，地址不遵循标准化格式。农村地区可能缺少街道名称或门牌号。水电费账单—一种常见的地址验证形式—可能以其他人名义存在，或者对于没有正式水电连接的家庭，可能根本不存在。在这种情况下告诉一个人他们需要地址证明才能访问金融服务，实际上是在告诉他们他们无法访问这些服务。
就业验证提出了类似的挑战。国际劳工组织估计，大约61% 的全球就业人口在非正式经济中工作。
这些工人—街头小贩、家政工人、农业劳动力、小规模贸易商—虽然有收入，并需要金融服务，但却无法提供雇主证明信或工资单。
监管者偏爱的基于风险的方法加剧了这些问题。在基于风险的框架下，金融机构必须评估潜在客户的洗钱和恐怖融资风险，并对高风险类别应用增强的尽职调查。
来自金融法规较弱的国家的客户，从事现金密集型业务的人，以及无法提供标准文件的人会自动被归入高风险类别。增强的尽职调查要求客户提供进一步的验证步骤，而这些客户往往无法达到这些要求。
结果是，一个系统排除贫困人口、非正式雇佣者及治理薄弱地区的合规框架，正是面临最大金融排斥的人群。银行和金融机构因担心合规失误而面临监管处罚，理性地选择服务仅仅符合其风险矩阵的客户。无银行账户的群体仍然继续成为无银行账户者。
Youssef 称这种监管现实为迁移业务的核心决定因素。“对于 NoOnes 而言，始终是一项关于全球南部的使命，亲临现场。靠近我服务的人们使我能够创建量身定制的金融产品，而没有美国困扰我们的障碍。”
从具有不同监管优先事项的司法管辖区运营使公司如 NoOnes 保持关注金融包容而不仅仅是合规形式。替代身份验证方法，如社会验证、声誉系统和根据交易历史的逐步访问，成为可能。
重点从防止所有可能的风险转向在有效管理风险的同时启用金融访问。
“我的愿景从第一天起就没变过，”Youssef 强调。“只是变得更为植根于现实，更专注于可访问性和公平。效用如果无人能实际使用就毫无意义。”
实地用例 – 加密货币在日常生活中的功能
有关金融包容性和监管框架的抽象讨论在数百万人的日常加密货币使用中得到了具体体现。检查这些真实世界的用例揭示出，对全球南部的人口来说，数字货币解决了即时、实际的问题，而不是仅作为投机性投资。
汇款：汇钱回家
汇款也许是最明确的用例，加密货币在这一领域相较传统系统展现了显而易见的优势。其中的数据自己就说明了一切。传统汇款渠道平均收取全球6.49%的费用，汇往撒哈拉以南非洲的成本高达8.37%，银行转账时更是达到13.40%。
在迪拜工作的家政女工通过传统渠道向菲律宾的家人汇款200美元可能会支付13至27美元的费用，这笔钱原本可以买几天的食物。
加密货币提供了一种选择。像 USDT 和 USDC 这样的稳定币能够以传统系统一小部分的成本进行转账。即使考虑到一端将法定货币转换为加密货币以及另一端将加密货币转换回法定货币的费用，总成本通常低于3%，有时甚至低于1%。速度优势同样显著。加密货币转账在几分钟到数小时内完成，而传统渠道则需要数天。Content: for traditional bank transfers.
菲律宾展现了加密货币汇款的影响如何逐渐显现。菲律宾长期以来一直位居全球最大汇款接收国之一，数百万的海外菲律宾工人将资金汇回国内。2023年，菲律宾收到了大量加密货币流入，在Chainalysis的全球加密货币采用指数中排名第八。
本地的加密货币交易所和点对点平台不断涌现，使收款人更容易将数字货币转换为菲律宾比索，甚至可以直接使用某些加密货币进行消费。
尼日利亚作为非洲最大的汇款接收国，在2023年收到了195亿美元的汇款，该国在跨境转账方面的加密货币采用更加显著。在2024年，稳定币在尼日利亚的加密货币交易中约占40%到43%，主要由汇款和储蓄推动。奈拉的货币不稳定性和限制获取美元的资本控制使得与美元挂钩的稳定币非常有吸引力。
接收汇款的尼日利亚人可以将价值以稳定的货币保存，而不需要依赖可能会限制提款或提供不利兑换汇率的银行。
墨西哥尽管与美国接壤且金融基础设施较为发达，但汇款领域的加密货币采用也在增长。面对传统汇款服务的高费用，从美国寄钱回家的墨西哥移民越来越多地转向加密货币。墨西哥的本地交易所和点对点平台使收款人很容易将加密货币转换为比索，完成汇款通道。
Youssef的观察捕捉到了人性化影响："家庭正在跨境汇款，而银行拒绝合作。女性不再需要在收费昂贵的汇款办公室排几个小时的队。"这些并不是抽象的效率提高，而是节省下来的时间，避免的费用，以及在家庭需要时资金得以及时到账，而不是银行决定放款的时间。
业务和商业：建立生计
除了个人汇款外，加密货币已经成为全球南方地区商业和贸易的工具。交易商、商人和小企业主使用数字货币来克服传统银行给他们设置的障碍。
点对点加密货币交易已经演变成一个重要的经济部门。像LocalBitcoins、Paxful和众多地区性替代品等平台创造了市场，个人可以直接购买和出售加密货币，常常使用全球交易所不支持的本地支付方式。
尽管LocalBitcoins在2023年关闭，导致测量的点对点交易量下降，但活动已经转移到其他平台和方法，而非消失。
尼日利亚在点对点交易活动中处于全球领先地位。Chainalysis的数据显示，尽管面临使许多交易所关闭或限制经营的监管压力，尼日利亚的点对点市场依旧活跃。
交易者通过Telegram群组、WhatsApp和本地平台运作，匹配买卖双方，并通过交易赚取差价。对于面对超过30%青年失业率的许多年轻尼日利亚人来说，加密货币交易已成为一个可行的收入来源。
"这里的交易者在创建就业机会，"Youssef指出。这些不是华尔街的投资公司。他们是拥有智能手机和互联网连接的企业家，通常在家或小型办公室工作，为本地社区提供加密货币交易服务。他们围绕套利机会建立起生意，利用本地和国际市场的价差。他们为那些想要购买或出售加密货币但无法进入国际交易所的客户提供流动性和接入渠道。
小型和中型企业也接受加密货币用于其他用途。进出口企业在传统银行渠道缓慢或费用过高时使用加密货币结算发票。
向国际客户销售的在线企业接受加密货币以避免与国际信用卡处理相关的高费用和退单。向国外客户提供服务的自由职业者也更愿意接受加密货币支付，而不是等待几天或几周的国际电汇。
Youssef提到的加纳农民并非假想例子。整个非洲的农业企业在寻求运营资金和与供应商交易方面面临重大挑战。银行很少服务于农村地区的农业部门，认为其风险过高、利润率低。当农民需要购买种子、化肥或设备时，加密货币为其提供了一种接收农作物付款和进行必要采购的途径，而不依赖于未能服务农业社区的银行系统。
储蓄和财富保值：对抗通货膨胀
在经历高通胀或货币贬值的经济体中，加密货币——特别是稳定币——已成为人口为保值所选的储蓄工具。逻辑很简单：如果当地货币的价值每天都在下跌，持有以美元计价的稳定币，即使考虑到加密货币的固有风险，仍是一个合理的选择。
委内瑞拉提供了最典型的例子。随着恶性通货膨胀摧毁了玻利瓦尔的价值，委内瑞拉人转向加密货币以保全为数不多的财富。来自国外亲戚的汇款通过加密货币到达，因为传统银行渠道已变得不可靠。
当地企业开始接受比特币和稳定币付款，因为它们在保值方面的表现优于玻利瓦尔。政府自己的Petro加密货币未能获得关注，但私人稳定币成为事实上的平行货币。
阿根廷也见证了类似的模式，虽然没有那么极端。由于长期通货膨胀和资本管制限制了对美元的获取，阿根廷人接受加密货币作为储蓄机制。在本地交易市场上，像USDT这样的稳定币以溢价交易，反映了对以美元计价的资产的强烈需求。政府反复的货币危机教会了阿根廷人持有比索在财务上是破坏性的，将他们推向替代选择。
土耳其的里拉贬值同样推动了加密货币的采用。随着里拉对美元的价值下跌，土耳其公民寻找保值的途径。在特定的里拉疲弱时期，加密货币交易所见证了交易量的激增。尽管政府对加密货币使用实施了一些限制，但基础驱动力——货币不稳定——确保了持续的需求。
Chainalysis关于尼日利亚的数据展示了这一动态的实际表现。在2024年第一季度，稳定币的价值接近30亿美元，使得稳定币成为尼日利亚百万美元以下交易的最大组成部分。这一激增与奈拉创下历史新低同时发生，显示了货币不稳定与稳定币采用之间的直接联系。尼日利亚人不是在投机稳定币的价格升值 —— 稳定币的主要意义在于它们不会升值。他们仅仅是在努力防止他们的储蓄随奈拉价值的消失而蒸发。
"人们开始看到加密货币的实际应用，特别是在日常交易中，这与早期看待加密货币仅为快速致富工具时的观点有所转变，"尼日利亚交易所Busha的COO兼联合创始人Moyo Sodipo解释道。 "当Busha在2019年和2020年开始流行时，人们对比特币有很大的热情。起初很多人对稳定币并不热心。现在比特币已经失去了很多价值[从峰值算起]，人们渴望在比特币和稳定币之间进行多样化配置。"
从用于储蓄的比特币转向稳定币反映了加密货币使用方式的成熟。尽管比特币的价格波动在牛市中可能对投资者有利，但对于那些试图保值而非投机的人来说，却提供了不可接受的风险。
稳定币提供了加密货币对于储蓄有用的关键属性——不依赖于本地金融系统、易于转让、可分割——而没有使比特币不合适作为价值储存的波动性，对于那些无法承受购买力损失的人来说。
教育与社会流动性：挖掘机会
国际教育是另一个领域，在这个领域，加密货币解决了传统金融难以处理的实际问题。来自新兴市场的学生在支付学费和在国外生活费用时面临重大障碍。
银行转账费用昂贵且缓慢。信用卡可能在国际上不可用或伴随高额的外币交易费用。一些国家限制了可用于教育的外币购买，视学生为潜在的资本外流渠道。
加密货币使学生能够从家人接收资金，支付学费并处理生活费用，而不依赖于将他们视为不便客户的银行。一些国家的教育机构已开始接受加密货币直接支付学费，认识到来自国际学生的需求以及消除银行中间环节的效率提升。
通过加密货币分发奖学金和补助金也已成为一种用例。向新兴市场的学生或企业家提供财务支持的非政府组织和基金会可以通过加密货币分发资金，确保资金快速到达预期收款人，并最大限度减少被中间商截留的风险。如下翻译所示，Markdown 链接保持原样，不进行翻译:
接收者然后可以根据需要兑换当地货币，或者，越来越多地直接使用稳定币进行某些购买。
全球自由职业经济得益于像 Upwork、Fiverr 等平台及众多其他平台，为新兴市场的技术工人创造了从全球客户那里赚取收入的机会。然而，支付障碍一直限制着参与度。国际电汇每笔交易费用为 $25 到 $50，使得小额付款在经济上不切实际。
在许多国家，PayPal 和类似服务受到限制或收取高额费用。加密货币为自由职业者提供了一种有效接收付款的方法，尤其对于传统支付处理费用过高的小额金额而言。
一位在巴基斯坦的平面设计师为美国客户完成一个 $200 的项目时面临选择。银行电汇可能要花 $40 并需要一周时间。PayPal，如果可用，大约收取 5% 的费用加上货币兑换费用。通过加密货币支付可能只需 $5 到 $10 的总费用，并能在数小时内到账。数学上绝对有利于加密货币，让自由职业者可以保留更多的收入，同时客户可以减少交易成本。
Youssef 直接指出了这一影响：“学生们正在使用它来凑齐足够的资金用于他们的教育。这不是投机，而是生存，是赋权。” 这个区别很重要。批评者将加密货币视为投机，因此不值得认真对待政策考量。
但对于努力筹措教育经费的学生或努力收款的自由职业者来说，加密货币的投机性方面是无关紧要的。重要的是它是否解决了他们高效转移资金的直接问题。
人道主义援助和危机响应
近些年展示了加密货币在人道主义情境中的潜力。当俄罗斯在 2022 年 2 月入侵乌克兰时，向乌克兰组织和政府的加密货币捐款激增。加密货币的速度和无边界性质使得世界各地的个人和组织能够直接参与救援工作。
通过银行和国际组织的传统捐赠渠道涉及大量延迟和行政开销。加密货币在数小时内就能到达接收者。
在具有挑战性的环境中运作的非政府组织已经开始探索使用加密货币进行援助分发。传统的金融援助交付方法面临众多障碍：银行基础设施可能受损或不存在，政府干预可能阻止或截留资金，受益人可能缺乏银行账户或身份证明文件。将援助转化为加载简单移动钱包的加密货币可以绕过许多此类问题。
叙利亚难民危机展示了这种潜力。难民们由于缺乏文件而无法在寄主国开设银行账户，难以参与正规经济活动。一些人道主义组织尝试提供预付卡或移动货币，但这些解决方案存在局限。
加密货币提供了另一种选择：难民可以通过参与商家接受的加密货币接收资金和购物，或通过点对点平台转换成当地货币。
自然灾害响应提供了另一个背景。当飓风、地震或洪水破坏包括银行和支付系统在内的基础设施时，只要移动网络仍然正常运行或快速恢复，加密货币就可以继续运作。灾难受害者可以直接通过移动钱包接收援助，在当传统银行业务可能不可用的复苏期间维持财务访问。
虽然人道主义加密货币使用仍然相对较小，与商业应用相比，但它展示了该技术在传统金融基础设施失效时的韧性和实用性。这些极端案例也提供了关于加密货币真正有用之处的宝贵教训：不是价格投机或投资回报，而是在其他选项无法良好运作或根本无法运作的背景下高效移动价值的能力。
技术层 – 为什么以太坊和智能合约重要
比特币开创了加密货币，并仍是最为人知的数字货币，但区块链技术超越比特币的演化大大扩展了加密货币的效用。以太坊和其他智能合约平台使得应用程序能够扩展到单纯的价值转移之外。
超越比特币：可编程货币
比特币的设计旨在正常执行一项功能：成为一种去中心化的数字货币，不受任何政府或公司的控制。这种专注的设计赋予了比特币一定的优势，尤其是作为一种价值储存和抗审查的支付系统。然而，比特币的脚本语言故意受到限制，以防止可能引入安全漏洞的复杂操作。
以太坊于 2015 年推出，采用不同的方法。以太坊不仅仅是一种货币，它是一个平台，用于使用智能合约运行去中心化应用程序——根据预定规则自动执行的代码，无需中介机构。这种可编程性将加密货币从单纯的支付轨道转变为构建金融服务的基础设施。
Youssef 认识到了这种变革潜力：“以太坊的智能合约在传统机构臭名昭著失败的环境中创造了信任。” 当传统机构腐败、无能或根本不存在时，智能合约提供了一种替代选择。如果两个当事方想要达成金融协议，他们可以在智能合约中编码条款，当条件满足时自动执行。双方都不需要信任对方或依赖于法院系统来执行协议——代码自行执行。
这可能听起来像是技术区分上的无足轻重，但在制度信任度低的环境中，它从根本上改变了可能性。一位农民可以在确认交货后自动收到付款，而无需担心买家是否会真的付款。
一位自由职业者可以确保在工作满意地完成时释放款项，而无需依赖平台运营商公平地调解纠纷。一个储蓄团体可以在透明规则下汇集资金，防止任何单一成员或运营商挪用资金。
去中心化金融：重塑金融服务
去中心化金融，或 DeFi，代表了将智能合约技术应用于重建不依赖传统中介机构的金融服务。借贷、交易、保险和衍生金融工具——银行和金融机构提供的所有功能——都可以通过运行在区块链网络上的智能合约来实现。
对于新兴市场来说，DeFi 的吸引力在于消除历史上将特定人群排除在外的看门人。传统银行基于信用历史、抵押等因素来决定谁可以获得贷款，这些因素系统性地让发展中国家的人们处于不利地位。
DeFi 借贷协议不在乎你的信用历史或你住在哪里。如果你有加密货币作为抵押，你就可以借款。如果你想通过你的储蓄获得利息，你可以为借贷池提供流动性，而无需满足最低存款要求或支付账户费用。
尼日利亚在 2023 年通过 DeFi 服务接收到超过 300 亿美元的价值，成为全球 DeFi 采用的领导者。撒哈拉以南非洲更广泛地在草根 DeFi 使用中领先全球，这以零售规模的交易比例来衡量。并不是在拉各斯的富有投资者在进行大额交易，而是普通尼日利亚人利用 DeFi 平台访问传统银行没能提供的金融服务。
使用案例多种多样。有些用户参与收益农业，为去中心化交易所提供流动性并赚取交易费用。还有人使用借贷协议抵押其加密货币持有的稳定币，获得以美元计价的流动性，而无需出售其加密货币或通过银行。
还有一些人使用 DeFi 从事更复杂的用途，如对冲货币风险或访问其国内传统金融机构无法提供的衍生金融工具。
Youssef 从结构上阐述 DeFi 的重要性：“以太坊提供了一种方式来构建如借贷、汇款或储蓄平台等去中心化服务，这些服务在传统看门人之外运作... 作为我称之为‘金融种族隔离’解构工具的一部分。”
“金融种族隔离”这一短语故意唤起了曾经南非种族隔离制度中体现的系统性排除。Youssef 认为，全球金融系统作为一种隔离形式运作，地理位置、财富水平和文件决定了谁可以获得金融服务，谁将被永久排斥。
通过消除传统的把关者并根据透明的代码而非人为判断来运作，DeFi 提供了一条解构这些排他性系统的道路。
可扩展性挑战
尽管其承诺，但以太坊及类似的智能合约平台面临着显著的可扩展性限制，限制了它们在新兴市场大规模采用的用处。以太坊的交易吞吐量——每秒能够处理的交易数量——仍然相对较低，通常在 15 到 30 笔交易之间，具体取决于交易复杂性。当网络需求超过这一容量时，用户通过提供更高的费用来竞争交易的包含，从而推高了成本。在网络高度拥挤的时期，以太坊的交易费用曾超过Skip translation for markdown links.
Content: 每笔交易 $50 甚至 $100。这样的费用让以太坊在主导新兴市场使用的小额交易中变得不可用。如果汇款费 $200，需要 $50 来发送，这是不合理的。无法在链上进行 $20 的购买，如果仅交易费用就要 $30。
Youssef 直接承认了这一挑战：“它并不完美，高昂的费用和扩展性一直都是现实挑战，但它在不断发展。” 这种对以太坊局限性的认识，同时对其发展的乐观态度，反映了实际部署加密货币解决方案而非仅仅理论化所需的务实立场。
多种解决以太坊扩展性限制的方法正在发展中。第二层解决方案（包括 Arbitrum、Optimism、Polygon 等）在以太坊主链之外处理交易，并定期结算交易批次至主链。这种方法增加了吞吐量并降低了成本，同时保持了以太坊基础层的安全保证。
第二层的采用显著增长。每月在第二层网络上交易的价值达数千亿美元，交易成本通常以美分而非美元计算。对于新兴市场用户，这些第二层网络提供了访问基于以太坊的应用和服务的更实用途径。肯尼亚的用户可以在 Polygon 上与 DeFi 协议互动，支付几美分的交易费用，使该技术在日常使用中经济可行。
在某些地区，设计权衡不同的备选第一层区块链也获得了关注。Solana 由于比以太坊更高的吞吐量和更低的费用，在关注交易成本的应用中获得了采用。尽管有中央化权衡，币安智能链以低成本和与以太坊应用的兼容性吸引了用户。这些替代网络代表了去中心化、安全性和可扩展性之间权衡曲线上的不同点。
技术持续演变。以太坊从2022年的工作量证明过渡到权益证明，减少了超过99%的能源消耗，并为未来的可扩展性改进奠定了基础。进一步的升级承诺提高基础层的交易吞吐量。基础层改进与第二层解决方案的结合旨在提供数十亿用户所需的可扩展性。
稳定币：加密与商业之间的桥梁
在加密货币创新中，稳定币可能对新兴市场金融包容性产生最直接的影响。稳定币是一种加密货币，旨在相对于基础资产（最常见的是美元）保持稳定价值。
不同于比特币或以太坊的剧烈波动，稳定币旨在提供加密货币的好处 - 快速、无国界的传输；可编程性；抗审查性 - 同时保持价格稳定，使其适用于日常交易和储蓄。
两大稳定币在新兴市场的使用量最大：泰达币（USDT）和USD Coin（USDC）。USDT在2024年6月至2025年6月间的交易量超过每月1万亿美元，持续远超其他稳定币。USDC排名第二，但交易量显著较低。两者都声称由美元和短期国债储备支持，从而维持与美元的挂钩。
Chainalysis 数据显示了稳定币在特定地区的重要性。在撒哈拉以南非洲，稳定币在2023年7月至2024年6月之间，占加密货币交易量的43%。在尼日利亚，稳定币约占该国加密市场的40%。这些数据表明，稳定币不是次要特征，而是驱动采用的核心用例。
吸引力很简单。在货币不稳定和资金控制的国家，挂钩美元的稳定币提供了一种持有美元的方法，而无需使用可能限制或禁止美元持有的官方银行渠道。
想在尼日利亚以美元储蓄的人面临着障碍：银行限制可以买入多少美元；官方汇率可能比平行市场汇率差得多；美元储蓄账户需要许多人无法达到的资料文件和最低余额。持有USDT绕过了所有这些障碍，通过加密货币钱包而非银行账户提供美元的风险敞口。
对于汇款，稳定币提供了加密货币的速度和低成本，而无需收款人立刻以不确定汇率转换为本地货币。在印度收到USDC汇款的人可以以这种形式持有，保留美元价值，并根据需要逐步转换为印度卢比支付开支。这种灵活性使得收款人可以优化转换时机，避免锁定不利汇率。
一些地方的商人已经开始直接接受稳定币，认识到客户的需求和支付轨道的效率。进口国际供应商商品的公司可以用USDT支付，而不是导航缓慢而昂贵的国际电汇。服务国际客户的在线企业也可以接受稳定币支付，没有退单或与国际信用卡处理相关的高费用。
稳定币的增长引起了监管注意，政府和中央银行对可能削弱货币主权的稳定币表达了担忧。欧盟的加密资产市场法规为稳定币发行人建立了许可框架。
美国通过了GENIUS法案，为稳定币发行人提出了监管要求。这些监管发展旨在将稳定币纳入正式监管，同时保留其实用性。
挑战与批评 - 平衡的评估
任何对加密货币在新兴市场角色的诚实审视都必须解决合理的批评和挑战。加密货币不可能是金融排除的万能药，许多问题值得认真考虑。
非法金融风险
对加密货币最常提到的批评集中在其用于非法目的，包括洗钱、恐怖融资、规避制裁以及各种骗局和欺诈行为。这些问题不是空穴来风 - 加密货币确实被用于非法活动。问题在于，非法使用是主要用途还是交易中的少数，以及它是否超过传统金融系统的非法使用。
Chainalysis 每年发布加密犯罪报告，跟踪非法加密货币交易量。2024年报告发现，2023年非法交易量达到242亿美元，占全年度加密货币交易总量的约0.34%。
虽然242亿美元是一个可观的绝对数字，但占总量的百分比相对较低。相比之下，联合国毒品和犯罪办公室估计，全球 GDP 的2%到5%每年通过传统金融系统洗钱 - 这一比例远高于加密货币的非法使用率。
非法活动的类型包括使用加密货币进行的传统犯罪和新的加密货币特定犯罪。勒索软件攻击者要求用比特币支付，利用其化名性质来复杂化执法工作。暗网市场通过加密货币进行非法毒品销售。受到制裁的实体试图通过加密货币转移资金以规避限制。这些都是确实存在的担忧。
然而，加密货币的公开账本性质实际上以现金交易无法做到的方式帮助了执法。在比特币和以太坊这样的区块链上，每一笔交易都被永久且公开记录。
虽然地址没有直接与现实世界的身份相关联，但区块链分析公司可以追踪通过网络的流动，识别模式，并将地址与交换所进行身份验证的地方链接。执法机构已经成功利用区块链分析调查和起诉从丝绸之路市场到制裁违规的犯罪。
对于从事合法商业的新兴市场用户，非法金融问题通过金融机构为管理风险而施加的合规要求产生摩擦。在尼日利亚完全合法经营的企业家可能会发现她的账户被标记，因为她频繁进行与更高风险相联系的加密货币交易的活动。
挑战在于开发有效针对真正非法活动的合规方法，而不是为在加密货币提供重要功能的地区的合法用户制造不可逾越的障碍。
消费者保护缺口
加密货币的去中心化特性在提供抗审查和独立于机构门槛者的好处的同时，为消费者保护带来了挑战。当某人发送加密货币出现错误 - 发送到错误地址、遭遇诈骗或丢失对钱包的访问时 - 没有客服可以打电话，没有交易可以追回，没有保险基金可以弥补。
针对加密货币用户的骗局普遍存在且复杂。钓鱼方案诱骗用户揭露私钥或种子短语。庞氏骗局承诺不现实的回报以吸引存款，随后消失。拉高出货计划人为抬高低流动性代币的价格，然后内部人员出售。浪漫骗局通过培养在线关系后说服受害者发送加密货币。这些骗局尤其瞄准技术相对不熟练的群体。格式 result 如下：
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内容：
金融机会和那些渴望复杂性的人。
技术素养是安全使用加密货币的重要障碍。正确保护加密货币钱包需要理解私钥、种子短语、安全存储和交易验证等概念。不理解这些概念会导致损失。用户可能会不安全地存储私钥，易于被盗。他们可能会被假钱包骗走资金。他们可能会丢失种子短语，并永久失去对其资金的访问权限。
加密货币交易的不可逆性——从技术角度来看是一项特性——从消费者保护的角度来看则成为一个缺陷。如果有人欺诈性地说服你将加密货币转给他们，你不能打电话给银行撤销交易。如果你不小心把加密货币发送到错误的地址，那就没了。
传统金融系统在设计上具有可逆性和争议解决机制，正是为了保护消费者免受错误和欺诈的困扰。而加密货币的设计则优先考虑了不同的价值观。
一些解决方案正在出现。多重签名钱包需要多个方同意才能批准交易，从而降低单边盗窃或错误的风险。基于智能合约的托管服务在某些条件下提供一定的交易可逆性。针对某些类型加密货币损失的保险产品正在开发中。基于交易所的钱包提供熟悉的用户体验和客户支持，但代价是用户无法控制其私钥。
根本的挑战仍然存在：在主流采用加密货币的同时提供足够的消费者保护，以确保其安全性，同时保留其去中心化和抵制审查的特性，使其在机构失效时仍然有用。这种平衡难以实现，许多新兴市场用户目前在缺乏足够保护的情况下面临这些风险。
波动性风险
虽然稳定币解决了波动性问题，但许多新兴市场用户持有比特币、以太坊和其他价格剧烈波动的加密货币。一个在市场高峰期将储蓄转换为比特币的人可能会在下跌期间看到价值损失50%或更多。对于生活在温饱线附近的人口来说，这种损失是毁灭性的。
当加密货币作为交易媒介而不仅仅是投资使用时，波动性问题尤为严重。接受比特币付款的商家面临着他们收到价值不确定的问题。
如果在商家能将比特币兑换成当地货币之前价格下降10%，他们实际上给予了10%的折扣。相反地，如果比特币价格上涨10%，客户实际上多付了。这种波动使得比特币在普通商务中不切实际，推动用户转向稳定币用于交易目的。
对于那些用加密货币进行储蓄或汇款的人来说，波动性带来困难的权衡。持有比特币提供潜在的增值机会，但也有贬值的风险。持有稳定币在美元方面保持价值，但没有增值，并且可能相对于美元通货膨胀贬值。持有当地货币在高通胀环境中保证价值损失。没有完美的选择。
市场操纵问题加剧了波动性风险。加密货币市场，尤其是对较小的代币，很容易被大持有者或协调团体操纵。在传统证券市场中非法且可起诉的拉高出货行为在加密货币市场中常常逍遥法外。处于新兴市场的零售投资者，通常具有有限的金融素养，成为这些计划的目标。
教育和现实预期代表部分解决方案。用户需要理解比特币不是稳定的价值储存，并且他们应该只持有可以承担损失的金额。稳定币应该用于需要价格稳定的用途。跨多种加密货币和资产的多样化能够减少风险。然而，即便是在知识丰富的新兴市场用户中，他们可能觉得没有更好的选择，因而接受波动性风险，而这相较于货币贬值或无法获得传统金融服务的确定损失算是较优选择。
基础设施限制
加密货币的金融包容性承诺假设目标人群拥有访问和使用它的技术基础设施。这个假设在新兴市场中并不普遍成立。互联网连接、智能手机拥有、技术素养和可靠的电力代表了数以百万计的人所缺乏的先决条件。
根据GSMA数据，全球智能手机性别差距扩大，在2021年达到18%，高于此前的15%。这意味着比男性少3.15亿女性拥有智能手机。同样，移动互联网的性别差距停滞在16%，意味着2.64亿女性比男性少使用移动互联网。
为了在特定地对于女性实现加密货币的金融包容承诺，解决这些基础连接问题至关重要。
农村地区往往缺乏可靠的互联网连接，使得加密货币交易困难或不可能。当存在连接时，它可能对那些每日仅赚取几美元的人来说是昂贵的。
如果一个人必须在购买移动数据和购买食物之间做出选择，他们将优先考虑食物，使得他们无法访问理论上向他们提供机会的基于加密货币的金融服务。
电力供应，在发达经济体中常被视为理所当然，在全球南部的许多地方仍然不稳定。当电力中断频繁发生时，保持智能手机充电成为一种挑战。在长时间的电力中断期间，无论是否有互联网连接，访问加密货币服务变为不可能。
技术素养障碍加剧了基础设施限制。如何设置和保护加密货币钱包，进行交易，验证地址和保护私钥需要教育和实践。对于那些正规教育有限且先前没有使用过数字金融工具的人群来说，学习曲线陡峭。虽然设计良好的用户界面有帮助，但加密货币目前的可用性和真正广泛采用所需水平之间仍然存在显著差距。
环境考虑
比特币的能源消耗引发了大量批评。比特币的工作量证明共识机制要求矿工进行计算密集型工作，以将区块添加到区块链中，从而消耗大量电力。
比特币的年度能源消耗估计各不相同，但通常在150到200太瓦时之间，相当于一个中等国家的能源消耗。
批评者表示这种能耗是浪费的，并且在电力来源于化石燃料时，助长了气候变化。对于已经面临能源获取挑战的新兴市场来说，将稀缺的能源资源用于加密货币挖矿显得尤其问题严重。环境正义论点认为，富有投资者的投机活动不该将环境成本强加给最难以承受负担的人群。
比特币能源使用的捍卫者则辩称，许多能源来自可再生资源或本来会被浪费的，能耗单靠能源消耗无法决定环境影响，未算入金融系统的物理设施如银行网点、数据中心等所消耗的能量。
他们进一步认为，为数十亿人实现金融包容正当化了能源消耗，特别是在可再生能源变得更加可用的情况下。
以太坊在2022年9月从工作量证明过渡到权益证明极大减少了其能耗——根据以太坊基金会，能耗减少了超过99%。这一转变表明，区块链技术并不固有地需要大量的能耗，并且可以通过技术改进解决环境问题。
对于加密货币在新兴市场的角色，环境问题重要但其中一个必须平衡的因素。选择使用加密货币保护储蓄抵御奈拉贬值的尼日利亚人或者通过加密货币渠道接收汇款的肯尼亚人不是基于环境影响做出选择。他们根据各选项更好地满足其眼前的金融需求来做出选择。长期的可持续性需要通过技术改进解决环境问题，而不是简单地拒绝在新兴市场使用加密货币。
去中心化学说——通过分布式增强复原力
理解加密货币在新兴市场中尽管存在障碍仍然继续增长需要理解去中心化的重要性——不仅是作为一个抽象技术特性，而是一个使加密货币抵制压制的结构属性。
蚊子隐喻
Youssef生动地捕捉了这个概念：“加密货币已经证明无法被遏制。首先，政府试图禁止它，当失败时，他们试图控制它。但你无法杀死一群蚊子。”
蚊子隐喻虽然粗俗，但有效地传达了为什么中心化金融系统和去中心化加密货币网络对此类政府行动的响应不同。关闭一家银行需要关闭其分支机构、扣押其服务器并逮捕其管理层。关闭中心化的加密货币交易所遵循类似逻辑——识别公司，发传票，冻结账户，操作终止。
但关闭内容：比特币或以太坊网络？你在哪里送达文件？你会查封哪些服务器？ 比特币在全球数万个由个人和机构运行的节点上运作。
以太坊也有类似的分布式架构。没有单一的控制点。没有总部可供搜查。没有CEO可以逮捕。政府可以禁止与这些网络相关的活动，但不能关闭这些网络本身。
这个结构属性解释了尽管政府反对，加密货币仍能持续存在的原因。当中国禁止加密货币的挖矿和交易活动时，这项禁令成功地将这类活动推到了中国以外的地区。
挖矿业务搬迁到了哈萨克斯坦、美国等地。交易转移到了离岸交易所和点对点平台。但比特币和以太坊继续运营，其网络没有受到中国政府行动的影响，尽管中国曾是挖矿活动的中心和交易的重要市场。
尼日利亚的经历说明了这种模式。当尼日利亚中央银行在2021年指示银行关闭与加密货币相关的账户时，交易并未停止。它从连接银行的集中式交易所转向通过更分散方式运行的点对点平台。
尼日利亚的交易量在禁令之后增长而不是减少，显示了该政策未能实现其旨在减少加密货币使用的目标。
网络效应和采纳曲线
加密货币网络受益于推动普及的强大网络效应，一旦达到临界规模，其采纳会不断增长。支付网络的价值随着更多参与者的加入而指数级增加。拥有一百万用户的支付系统提供的效用有限。而拥有十亿用户的支付系统则成为必不可少的基础设施。每个新用户的加入都为所有现有用户的网络带来更多价值，形成自我强化增长的循环。
比特币已达到足够的规模，全球关闭它将需要几乎所有国家的协调行动，即使如此，网络仍可能以减少的形式继续存在。以太坊也达到了类似的规模。较小的加密货币网络更容易受到政府行动或市场拒绝的影响，但最大的网络已通过其规模建立了弹性。
新兴市场中加密货币的采纳曲线似乎遵循其他变革性技术的模式。更有技术能力且愿意承担风险的早期采纳者探索技术并开发使用案例。
随着基础设施的改善和用户体验的更加可及，采纳扩大到主流用户。最终，网络效应和安装基数使得即便有替代品出现，这种技术也很难被取代。
几个新兴市场已越过到了加密货币采纳自我维持的拐点。尼日利亚、印度、越南等显示了交易量和用户群体的持续增长，尽管面临监管障碍。
本地生态系统已发展，拥有交易所、点对点交易商、接受加密货币的商家，以及围绕数字货币构建的服务。这些生态系统创造了有动力维护和扩大加密货币使用的利益群体。
比较分析：其他抗审查技术
加密货币并不是第一种面临政府镇压企图的技术，审视其他抗审查技术的表现提供了有用的背景。尽管各国政府试图进行审查或控制，互联网本质上也已证明了它对关闭具有顽强的抵抗力，除了一些特定的专制情境之外。
文件共享技术提供了特别有关系的比较。Napster，第一种主流文件共享服务，作为一个集中式服务运行，并通过法律行动被成功关闭。但这一技术理念通过日益分散的实现形式得以延续。
BitTorrent在没有任何中央服务可以针对的情况下进行文件的点对点传输。尽管政府和版权所有者数十年来努力封锁，BitTorrent仍在继续运行，因为它没有中央失败点。
加密消息应用程序也遵循了类似的模式。当政府禁止特定的应用程序时，用户转向替代品。Telegram、Signal、WhatsApp及其他提供加密端到端的通信渠道，这些渠道政府可以封锁但难以完全抑制。无论政府偏好如何，底层技术——强加密仍然可供有决心的用户使用。
加密货币的架构高度借鉴了这些前几代抗审查技术，同时增加了金融功能。点对点网络、密码安全与经济激励相结合，创建了对抑制尝试有着强大抵抗力的系统。
去中心化系统的博弈论
去中心化系统尽管面临政府反对仍能持续的情况反映了其底层博弈论。压制一个去中心化网络需要众多政府参与者的持续协调以及克服搭便车问题。
允许加密货币的单个政府如果其他人禁止它，将可能吸引经济活动和创新。这给政府带来了从协调镇压努力中叛逃的动机。
此外，对去中心化技术实施禁令的执行成本高昂。政府必须监控互联网流量，起诉点对点交易者，阻止交易所，以及在参与者开发出新的规避限制的方法时不断调整。这些成本必须权衡抑制的收益，这可能是不确定的。
如果在一个辖区内加密货币的采纳不大，投入大量资源以打击它或许并不划算。但如果采纳已相当普遍，压制已经失败。
对于新兴市场的人群来说，这种博弈论有利于他们。政府面临关于是否接受加密货币并尝试对其进行有生产力的监管，还是反对并看到活动转入地下和离岸的困难决定。无论哪种选择，都不能彻底消除加密货币。只要加密货币提供传统金融系统不能的效用，需求就会持续存在。
Youssef观察到"去中心化进一步增强了它的弹性"，这捕捉到了分布式系统的战略优势。集中系统可以被有效瞄准。分布式系统需要同时攻击多个点，这是一项更为困难的任务。在政府试图控制金融准入与民众寻求替代途径的较量中，去中心化将优势转移给了民众。
前进的道路——可持续的金融包容
对加密货币在新兴市场中的角色的审视揭示了既有的承诺也有的问题。向前发展需要承认哪些是有效的，如何解决无效的，并制定方法在最大化加密货币为金融包容可能性的同时减少风险和危害。
有效的模式
在加密货币最成功地为金融包容目标服务的地区和平台中出现了某些模式。理解这些成功有助于指导在其他地方复制这些成功。
以手机为主的方针对此起到了重要作用。在智能手机普及率超过笔记本或台式计算机拥有率的市场中，主要针对移动设备设计的加密货币服务获得了更高的采纳。
拥有直观界面且需要最少技术知识的应用程序能够实现更广泛的参与。用于地址的二维码消除了容易出错的手动地址输入。生物识别身份验证在不需要用户管理复杂密码的情况下提供了安全性。
将买家和卖家本地连接的点对点交易平台在加密货币与本地货币之间创建了上、下车点。这些平台使用户能够使用国际交易所不支持的本地支付方式在法币和加密货币之间进行转换。虽然点对点交易引入了一定的风险，但它解决了阻碍采纳的关键本地访问问题。
与现有移动货币系统的整合在东非显示了其潜力。肯尼亚的M-Pesa证明了即便在之前无银行账户的人群中，移动货币也可以实现巨大采纳。搭建加密货币与M-Pesa之间的桥梁，让用户在利用熟悉系统的同时，获取加密货币在跨境转账和存款中的优势。该地区的其他移动货币系统具有类似的潜力。
由社区主导的采纳模式，在其中受尊重的本地人员教育并帮助人们获取加密货币，有助于解决技术知识障碍。成功的模式支持嵌入在社区中，而不是期待用户独立导航不熟悉的系统。这可以采取从非正式点对点援助到交易所或NGO组织的更结构化的计划的形式。
Youssef的NoOnes方法反映了许多这样的成功模式："这一直是NoOnes在全球南方的使命，脚踏实地。接近我所服务的居民让我能够创造适合他们需求的金融产品，而没有我们在美国遇到的障碍。"
"脚踏实地"的说法强调了服务社区的亲自到访，而不是试图从发达经济体的总部远程服务人口。贴近用户能够理解他们的特定需求，他们实际使用的付款方式，他们导航的监管环境，以及为采纳所需的信任建立。
必要的改进尽管取得了一些成功，但为了加密货币能够可持续地大规模实现其金融包容性潜力，仍需进行重大改进。
用户体验对于许多潜在用户仍然过于复杂。虽然已经取得了一些改善，但安全管理加密货币仍然需要理解超出那些接受过有限正规教育、对数字系统几乎没有接触的人群可以轻松掌握的技术概念。
需要通过更好的界面设计、标准化的安全实践简化过程，这些实践不需要用户理解底层技术细节，并开发丢失访问权限的恢复机制。
教育和扫盲计划必须大幅扩展。用户不仅需要了解如何使用加密货币，还需要了解相关风险、如何识别骗局、不同加密货币的适用用例以及如何保护自己。这些教育努力必须以当地语言进行，针对本地环境量身定制，并通过包括社区研讨会、社交媒体以及与现有信任机构的合作等可访问渠道进行传播。
在平衡创新和消费者保护方面，监管框架是一个关键需求。当前情况下，发达经济体的法规常常限制向新兴市场提供服务，而新兴市场的法规则从敌视到缺失不一，既不符合创新的目标，也不符合保护的目标。
更好的框架将提供明确的规则，允许合法服务运营，同时建立消费者保护要求，要求服务提供商透明，并为欺诈或滥用行为设定明确后果。
基础设施发展虽然主要是超出加密货币范围的更广泛发展问题，但必然影响加密货币的采用。改善互联网连接、让其更负担得起、扩大智能手机的使用范围并确保可靠的电力供应，将使那些目前因基础设施限制而被排除在外的人群能够更广泛地使用加密货币。公私合作、政府投资和持续的技术改进都为解决这些基础性挑战作出贡献。
稳定币的创新提供了巨大的潜力。目前占主导地位的稳定币如USDT和USDC以美元计价，这对许多新兴市场用户来说很有用，但并不普遍。与其他主要货币或一篮子货币挂钩的区域稳定币可能更好地服务某些人群。
具有更透明和受监管的储备管理的稳定币可以解决关于现有稳定币支持的担忧。在稳定币的发行、管理和与本地金融系统的整合方面的创新可能会扩展其实用性。
加密货币作为补充而非替代
实现可持续金融包容的一个关键见解是，加密货币应该补充而不是替代传统金融系统。目标不是消除银行，而是提供银行未能服务的群体的替代方案，创造推动传统机构改进的竞争，并在传统基础设施经济上不可行的情况下实现金融访问。
在某些情况下，加密货币提供了主要的金融基础设施。对于在没有银行分支机构的农村地区完全没有银行服务的人来说，加密货币钱包可能代表他们的第一个也是唯一的金融账户。但对于许多用户来说，加密货币与传统银行服务并行存在——银行账户用于本地交易和储蓄，加密货币用于跨境转账、在稳定货币中储蓄，或获得本地银行无法提供可接受条款的金融服务。
这种互补关系，而不是将加密货币和银行视为零和竞争，使每个系统可以专注于其擅长的领域。银行在本地支付处理、提供实体分支机构供人们存入现金和与人交谈、驾驭复杂的法规环境以及提供需要详细身份验证的服务方面表现出色。加密货币在跨境转账、在敌对监管环境中运营、提供无门槛的金融服务以及通过智能合约实现可编程货币方面表现优异。
这两个系统可以相互操作，而不是孤立存在。银行可以为客户提供加密货币托管和交易服务，提供熟悉的界面和客户支持。加密货币交易所可以与银行合作，提供更容易的法币间的入口和出口。稳定币可以在银行系统内外运行，在不同的情况下服务不同的用例。
Youssef的愿景反映了这种务实的互补性：“我的愿景从第一天起没有改变，只是变得更接地气，更关注可及性和公平性。实用性如果没有人实际使用就毫无意义。”
对实用性的关注而非意识形态，对可达性的关注而非纯粹颠覆性的关注，以及对实际有效的事物的关注而非理论上的优雅，构成了加密货币为金融包容性做出有意义贡献所需的思维方式。加密货币应该根据它是否帮助真实的解决现实问题来判断，而不是根据其理论的优雅性或对现有系统的颠覆程度。
衡量成功
通过加密货币实现金融包容的进展需要明确的衡量标准，而不仅仅是采用率。一些关键指标值得在未来关注。
汇款和其他金融服务的成本节省带来了可衡量的利益。如果在采用加密货币的通道中平均汇款成本下降，那就代表了交付的实际价值。如果商家通过接受稳定币而不是信用卡节省了支付处理费用，这些节省可以量化。
金融访问扩展可以通过调查来衡量，评估通过加密货币获得金融服务的未经银行服务的人群比例。世界银行的全球金融普查数据库应该跟踪加密货币的使用，以理解其对整体金融包容性趋势的贡献。
缩小金融访问的性别差距是另一个重要指标。如果加密货币能够使女性以与男性相当的比例获得金融服务，那将是一个显著的进步，因为在发展中国家这种差距当前为六个百分点。专门追踪女性的加密货币采用和使用模式有助于评估进展。
经济机会指标，包括商业形成、就业、收入增长以及在教育或生产性资产上的投资，将展示加密货币是否兑现了超越只支持交易的赋权和机会承诺。
追踪危机期间基于加密货币的金融访问的稳定性措施将展示这些系统是否真正提供了传统金融的替代方案，还是仅在好时光补充了传统金融。加密货币汇款在银行危机期间能否保持功能？加密货币储蓄是否在货币崩溃期间保持价值？这些问题需要实证回答。
重新塑造叙事
全球南方的加密货币故事挑战了西方话语中占主导地位的叙事。金融媒体一边关注价格波动、机构采用和投机，另一方面，一个完全不同的加密货币经济体已在新兴市场发展起来，在那里，数字货币为传统金融体系系统性忽视的人群解决了直接的实际问题。
数据提供了一个清晰的图景。尼日利亚在加密货币采用方面排名全球第二，从2024年中到2025年中收到了超过900亿美元的加密货币价值。撒哈拉以南非洲尽管只占全球加密货币交易量的2.7%，但其零售采用显示出全球最快的增长。
稳定币占该地区加密货币交易的43%，反映了用于储蓄和支付而非投机的用途。印度在全球加密货币采用中领先，越南、印度尼西亚和巴基斯坦都位居前十。这些不是投机交易中心，而是加密货币承担核心功能的市场。
Ray Youssef凌晨3点的紧急电话代表着每天数百万次的交易，对于这些交易而言，加密货币的意义并不是致富，而是，“更多的是维持生计。交易员在这里建立企业和创造就业。
家庭在银行拒绝合作的地方跨境汇款。女性不再需要在收取高额费用的钱汇业务办理处排队几个小时。学生们使用它来攒齐足够的资金用于他们的教育。”
挑战是真实而重要的。非法金融、消费者保护缺口、波动性、技术障碍和环境问题都值得认真关注。但这些挑战必须与另一种情况权衡：让14亿成年人没有银行服务、收取从世界上最贫穷人口中提取数十亿美元的汇款费、强迫人们眼看着他们的储蓄因货币贬值而化为乌有，以及维护系统性排斥那些最需要服务的人的金融系统。
发达国家和发展中国家之间的监管鸿沟反映了根本不同的优先事项。富裕国家的监管者专注于防范对金融稳定的风险，保护复杂投资者，并维持对总体上对其人口有效的货币系统的控制。
*发展中国家的监管者面临......*Content: 迫切需要任何金融渠道、面临货币危机以及执法资源有限。这种环境差异促使在对待加密货币的问题上采取不同的方法，新兴市场有时会更愿意尝试尽管存在风险。
去中心化，常常被讨论为一种抽象的技术特性，之所以重要是因为它使加密货币能够抗拒压制。尤塞夫的蚊子隐喻揭示了为什么尽管政府成功禁止了Napster并关闭了中心化交易所，却依然看到加密货币在其管辖范围内的采用率不断增长。区块链网络的分布式架构创造了中心化方案缺乏的韧性。
展望未来，加密货币对金融包容性的贡献依赖于持续的演变。用户体验必须变得更简单。教育必须扩展。消费者保护必须改善。监管框架必须在创新与保护之间取得平衡。基础设施发展必须实现更广泛的接入。稳定币需要透明的支持和适当的监督。技术必须扩展到足以服务于数十亿用户，且交易成本低到即使是小额交易也是经济实惠的。
但根本问题不是加密货币是否完美，而是加密货币是否能为那些传统金融系统未能惠及的人群提供更好的选择。对于全球南方数百万每天使用加密货币的人来说，这个问题已经通过显露的偏好得到了回答。他们选择加密货币不是因为不理智或轻信，而是因为它解决了他们面临的问题。
对加密货币怀疑者的最终挑战来自尤塞夫的观察：“将其斥为投机是无视每天依赖它解决实际问题的数十亿人。”可以承认加密货币的不完美、风险、被不良行为者利用以及环境成本，同时仍然认识到对于缺乏更好选择的人群，加密货币代表了一种进步。
在加纳购买种子的农民、在菲律宾寄钱回家的家庭工人、保存抵挡奈拉贬值的储蓄的尼日利亚人、无视资本管制进入美元的委内瑞拉人、支付海外学费的学生、接受工作支付的自由职业者——这些都不是追逐快速利润的投机者。
他们是在用可用工具解决眼前的问题，正如尤塞夫凌晨三点的来电者，在跨时区紧急搬动传统银行冻结或延误的资金时所做的一样。
金融包容不是一个抽象的概念或慈善目标。它旨在使人们能够参与全球经济、创建企业、投资教育、为未来储蓄以及向家庭汇款。几十年来，传统金融机构和发展组织承诺要解决金融排斥问题。
尽管取得了一些进展，但仍有14亿成人缺乏基本的金融访问。加密货币，尽管存在缺陷，已经证明了当设计符合未得到服务的人群的实际需求而不是来自远方总部的强加时，替代方案可以大规模运行。
全球南方的加密货币故事不是关于颠覆金融或革命金钱，而是关于人们找到办法获得本不应被拒绝的金融服务。理解这一现实需要超越交易图表和价格投机，看到加密货币的真正效用。正如尤塞夫在那些凌晨三点的通话中意识到的，有时最重要的金融创新不是发生在华尔街，而是在那些人们迫切需要生存和发展的地方出现的。
加密货币尚未解决金融包容问题。挑战依然存在，并且由于基础设施限制或安全顾虑，某些人群可能永远无法触及加密货币。但加密货币已经证明，替代金融基础设施在传统体系失效时可以服务于数十亿人。仅仅是这种证明——表明金融包容是可能的，去中心化系统可以大规模运作，技术可以赋权于无权者——无论加密货币的最终命运如何，都代表了一种宝贵的进步。
前进的道路需要基于有效的方法，修复无效的部分，并保持对真实人群解决真实问题的效用的关注。正如尤塞夫提醒我们的那样，“如果人们实际上不能使用它，效用毫无意义。”
这个原则——金融服务应为人们服务，而不是对他们设置障碍——应该引导加密货币的发展和传统金融改革。无论金融访问是通过加密货币、传统银行、移动货币或其他组合实现，重要的是让当前被排斥的14亿人获得公平参与全球经济的工具。
凌晨三点的紧急电话仍继续。在尼日利亚、肯尼亚或菲律宾的某个地方，有人现在正拼命想要转移资金、进行支付、保存储蓄或向家人汇款。这个人能否成功获得金融服务，以及这种服务的成本并不仅仅是关于金融基础设施的技术问题。这是一个经济公正的问题，关乎我们是否在构建服务于全人类而不仅仅是特权少数的金融系统。