حذّر صندوق النقد الدولي يوم الثلاثاء من أن تصحيحاً في موجة الذكاء الاصطناعي قد يحمل تداعيات عالمية، مع قيام شركات الحوسبة السحابية العملاقة بإصدار ما يقرب من 10% من السندات ذات الدرجة الاستثمارية على مستوى العالم.
أبرز النقاط:
- الصندوق عدّد تصحيح أسهم الذكاء الاصطناعي، وارتفاع عوائد السندات، والهجمات الإلكترونية كأبرز المخاطر القريبة المدى.
- حصة الشركات السحابية العملاقة من إصدارات السندات العالمية ذات الدرجة الاستثمارية قفزت من أقل من 1% في 2024 إلى 10%.
- بنوك تمثل 22% من الأصول المصرفية العالمية أظهرت ضعفاً في مستويات رأس المال وفقاً لأحدث اختبارات الضغط لدى الصندوق.
صندوق النقد يدق ناقوس الخطر بشأن بيع مكثّف لأسهم الذكاء الاصطناعي
الصندوق أصدر الثلاثاء الفصل الرئيس من تقريره عن "الاستقرار المالي العالمي" بالتزامن مع اجتماعاته السنوية في بانكوك، محذّراً من التراخي في أسواق تبدو متماسكة في الوقت الراهن.
كما نبّه إلى أن تراجع أرباح الذكاء الاصطناعي أو الإنفاق عليه قد يضغط على الأصول المرتبطة به، ويمتد إلى الأسواق الأوسع، واضعاً هذا السيناريو ضمن مجموعة محفّزات محتملة لاضطرابات قريبة المدى.
وأشار الصندوق إلى أن الاستثمار في الذكاء الاصطناعي ساعد حتى الآن في تعويض أثر الحرب في الشرق الأوسط وعدم اليقين السياسي، لكنه لفت في المقابل إلى تزايد الأدلة على أن الذكاء الاصطناعي قد يحتاج إلى رأسمال أقل من المخطّط له، أو يحقق مكاسب اقتصادية أدنى من التوقعات، ما يترك المقترضين أكثر عرضة للمخاطر.
وأوضح أن الرفع المالي يمكن أن يفاقم أي صدمة من خلال موجات بيع قسرية وتقلبات أعلى. حصة الشركات السحابية العملاقة من إصدارات السندات العالمية ذات الدرجة الاستثمارية ارتفعت من أقل من 1% في 2024 إلى 10% حالياً.
اقرأ أيضاً: مساعدة GPT-6.1 Sol خفّضت تكاليف الوكلاء في Asana بمقدار 76 مرة، لكن هناك مشكلة
ديون الذكاء الاصطناعي
قال الصندوق إن "عواقب تصحيح في قطاع الذكاء الاصطناعي قد تكون عالمية"، داعياً صناع السياسات إلى كبح الرفع المالي المفرط، بما في ذلك المشتقات والقروض بالهامش، ووضع الديون العامة على مسار مستدام.
وأشار إلى أن أسواق السندات تضيف طبقة ضغط إضافية، موضحاً أن المخاطر المرتبطة بها تفاقمت منذ أبريل، مع دفع أسعار الطاقة المرتفعة العوائد إلى الصعود، في حين أن المستويات التاريخية للديون السيادية والعجوزات غير المعالجة في الاقتصادات الكبرى تزيد الضغوط.
وقال مارك سيدنر، كبير مسؤولي الاستثمار للاستراتيجيات غير التقليدية في Pacific Investment Management، إن الاقتراض المرتبط بالذكاء الاصطناعي أصبح "كبيراً بما يكفي لينافس السندات الحكومية على أموال المستثمرين".
واعتبر الصندوق أن هجوماً إلكترونياً واسعاً يمكن أن يهز الثقة في الأسواق. وأظهرت اختبارات الضغط التي أجراها، لسيناريو تباطؤ في الذكاء الاصطناعي مصحوب بضغوط في أسواق السندات، أن رؤوس أموال البنوك عموماً لا تزال متماسكة، لكن المصارف التي تحتفظ بـ22% من الأصول المصرفية العالمية تمتلك هوامش أمان ضعيفة، ارتفاعاً من 18% في 2025.
هذه ليست المرة الأولى التي يطلق فيها الصندوق هذه التحذيرات. ففي 30 يونيو، قال توبياس أدريان، رئيس إدارة الأسواق النقدية والرأسمالية في الصندوق، في منتدى لـ البنك المركزي الأوروبي في البرتغال، إن ديون الذكاء الاصطناعي قد تشكل خطراً أكبر على الاستقرار المالي من تقييمات الأسهم، مؤكداً في تصريحاته لـبلومبرغ أن الأسواق ليست بالضرورة في فقاعة، لكن حجم الاقتراض يثير قلقه.
المقال التالي: حاملو العملات المشفرة في فرنسا قد يواجهون غرامات تصل إلى 10 آلاف يورو عن المحافظ غير المصرّح بها
