وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية (SEC) على تعديل للأنظمة يسمح لـ ناسداك بإطلاق برنامج تجريبي لتداول نسخ مُرمَّزة من الأسهم الكبرى وبعض صناديق المؤشرات المتداولة المختارة، في خطوة تُدخِل التسوية المعتمدة على سلسلة الكتل إلى البنية التحتية الأساسية لسوق الأسهم الأميركية، وذلك حتى مع تراجع سوق العملات المشفرة الأوسع بنسبة 4.5% خلال ليلة واحدة، وانخفاض بيتكوين (BTC) بنسبة 5.2% مقتربة من 70,000 دولار.
البرنامج التجريبي للتداول المُرمَّز
تسمح الموافقة، المقدَّمة تحت الرمز SR-NASDAQ-2025-072، لناسداك بإنشاء تمثيلات رقمية للأسهم التقليدية تحتفظ بنفس الحقوق ورموز المؤشرات والقيم مثل نظيراتها التقليدية. تمر العملية عبر شركة الإيداع والمقاصة (DTC)، ما يعني أن جميع الصفقات المُرمَّزة تبقى ضمن أنظمة المقاصة المركزية القائمة.
بالنسبة للمتداولين، يظل التغيير غير ملحوظ تقريباً. عندما يتم تمييز أمر ما للتسوية المُرمَّزة، تقوم ناسداك بتحويله إلى DTC؛ وإذا استوفى محفظة المشتري ومتطلبات التكنولوجيا، تتم تسوية الصفقة على السلسلة.
إذا حدثت أي مشكلة، يعود النظام افتراضياً إلى التسوية التقليدية — وهو نهج هجين يُبقي غرفة المقاصة مسيطرة على العملية. وقال نائب الرئيس التنفيذي لناسداك تال كوهين إن المُصدِرين «يجب أن يظلوا دائماً في مركز» المنظومة، في إشارة إلى أن حوكمة الشركات لن تُستبدل ببروتوكولات لا مركزية.
اقرأ أيضاً: Bitmine Adds 61K ETH In Single-Week Run, Now Holds 3.81% Of All Ethereum Supply
لماذا يهم الأمر
يعالج البرنامج التجريبي إحدى أكثر حالات عدم الكفاءة إلحاحاً في التمويل التقليدي: التأخير بين تنفيذ الصفقة وتسويتها الفعلية، والذي يستغرق من يوم إلى يومين ويُجمِّد مليارات الدولارات يومياً. يمكن أن تُمكِّن عملية الترميز في نهاية المطاف من تسوية شبه فورية وتداول على مدار الساعة، رغم أن البرنامج الحالي يظل مقتصراً على ساعات السوق التقليدية وجداول أعمال غرف المقاصة.
كما تعكس الموافقة استراتيجية تنظيمية.
مع مواجهة الكونغرس لمواعيد نهائية بشأن تشريعات مثل قانون CLARITY، يبدو أن هيئة الأوراق المالية والبورصات تسعى لإظهار قدرتها على تحديث هيكل السوق ضمن صلاحياتها الحالية — وربما للحفاظ على اختصاصها في الأصول المُرمَّزة قبل أن يتدخل المشرعون.
أشار أنصار التشفير المتشددون إلى أن الهيكل المغلق لـ DTC يقوِّض الوعد الجوهري لسلاسل الكتل العامة: الانفتاح وإمكانية الوصول دون إذن. ووفقاً لهذا البرنامج التجريبي، فإن الاحتفاظ الذاتي بالأسهم المُرمَّزة عبر محافظ مثل MetaMask ليس خياراً متاحاً.
اقرأ التالي: Solana Flashes Buy Signal For The First Time Since January