بلغت حصة العملات البديلة النشطة التي تتداول قرب أدنى مستوياتها التاريخية 38% حتى أوائل مارس، وفقاً لمحلل CryptoQuant المعروف باسم Darkfost، متجاوزة قراءة 37.8% المسجلة بعد انهيار FTX في نوفمبر 2022.
كما أن القيمة السوقية الأوسع للعملات البديلة تقلصت من ذروة عند 1.9 تريليون دولار إلى حوالي 981 مليار دولار، أي انخفاض بأكثر من 48%.
وسجّل مؤشر خوف وطمع العملات المشفرة مستوى 12 من أصل 100 في 8 مارس، وهو أدنى مستوى له منذ سوق الهبوط في 2022.
ارتفعت هيمنة البيتكوين (BTC) إلى نحو 57%، بينما يقرأ مؤشر موسم العملات البديلة من CoinMarketCap حالياً 35، أي ضمن منطقة موسم البيتكوين، حيث إن العتبة لاعتبارها “موسم عملات بديلة” هي 75 أو أكثر.
ما الذي تُظهره البيانات؟
هبط حجم تداول العملات البديلة من ذروة بلغت 241 مليار دولار في أكتوبر 2025 إلى حوالي 99 مليار دولار، أي انخفاض بنسبة 58%.
وتراجع حجم عقود المشتقات المفتوحة على العملات البديلة من 170 مليار دولار إلى 69.5 مليار دولار خلال الفترة نفسها، في تقليص للتعرض بالرافعة المالية يعكس إعادة تموضع واسعة نحو تجنب المخاطر، أكثر من كونه عملية تقليص مديونية منظمة.
هبطت الإيثريوم (ETH) بأكثر من 60% من أعلى مستوى تاريخي عند 4,950 دولاراً إلى حوالي 1,971 دولاراً.
وصف Darkfost البيئة الحالية بأنها واحدة حيث “ما تزال الظروف العامة غير مواتية لتحمّل المخاطر”، مشيراً إلى أن قطاع العملات البديلة يتحمل أولى تبعات سحب رؤوس الأموال.
وتوضح عدة رموز محددة حجم التراجعات: عملة Ethena (ENA) تتداول أعلى بـ 7% فقط من أدنى مستوى تاريخي لها، وأدنى بـ 93% من أعلى مستوى تاريخي عند 1.52 دولار، بينما تتداول عملة World Liberty Financial أعلى بـ 6% فقط من أدنى مستوى تاريخي لها.
اقرأ أيضاً: Iran's New Supreme Leader Has IRGC Ties And A $7.8B Crypto War Chest
لماذا يهم هذا الأمر؟
يتزامن هذا التراجع مع بيئة كلية تتعرض لثلاثة ضغوط متزامنة: حرب إيران وصدمة أسعار النفط، وتدهور سوق العمل الأميركي، واستمرار تضخم الأجور؛ وهي عوامل أبقت الاحتياطي الفيدرالي في حالة ترقب بينما استنزفت شهية المخاطرة عبر فئات الأصول المختلفة.
وباعتبار العملات البديلة الشريحة الأعلى بيتا في سوق العملات المشفرة، فقد تحملت القدر الأكبر من الضرر.
هناك مؤشرات خجولة على تراكم مؤسسي تحت السطح. حيث أضاف حاملو الإيثريوم ما يقارب 252,142 ETH في صافي المراكز حتى 1 مارس، في قفزة قدرها 3,500% في وتيرة التراكم بحسب BeInCrypto.
كما جذبت صناديق ETF الفورية للبيتكوين تدفقات تفوق 700 مليون دولار في أوائل مارس. وما إذا كانت هذه الأموال ستتجه لاحقاً إلى العملات البديلة يعتمد على ما إذا كانت الظروف الكلية ستستقر، وهو متغير يقع بالكامل خارج نطاق تحكم سوق الكريبتو.
اقرأ التالي: Brent Crude Surged Near $120 Monday As Hormuz Closure Forces Production Cuts - Bitcoin And Risk Assets Fell In Tandem