كانتور فيتزجيرالد عرضت يوم الثلاثاء إطار تقييم يمكن أن تصل فيه Hyperliquid (HYPE) إلى قيمة سوقية تتجاوز 200 مليار دولار، استنادًا إلى مضاعف قدره 50 مرة يُطبَّق على سيناريو إيرادات سنوية مُقدَّرة بـ 5 مليارات دولار.
كما بدأت الشركة تغطية PURR وHyperion DeFi (RION) بتصنيف «زيادة الوزن»، في إشارة إلى توقُّعها أن يتفوَّق أداء الأصلين على مؤشرات القطاعات المماثلة.
ما الذي حدث
في تحليلها، عرضت كانتور مجموعة من السيناريوهات المحتملة لإيرادات HYPE واستخدمت تلك التوقُّعات لبناء حساسية التقييم.
ووفقًا لسيناريو الحد الأعلى، ذكر التقرير أن «مضاعفًا قدره 50 مرة على إيرادات سنوية بقيمة 5 مليارات دولار يعني قيمة سوقية تتجاوز 200 مليار دولار»، مع الإشارة إلى أن هذا الإطار يهدف إلى توضيح كيفية تدرُّج التقييم مع الإيرادات أكثر من كونه يستهدف سعرًا محددًا.
وأضافت الشركة أن منهجيتها تعكس الطريقة التي جرى بها تقييم شبكات التكنولوجيا عالية النمو في مراحلها المبكرة تاريخيًا.
Also Read: Judge Approves Expansion Of Solana ‘Pump.fun’ Lawsuit After 5,000 Internal Chats Surface وأوضح كانتور أن «النمذجة مصمَّمة لإظهار نطاقات تقييم تمثيلية عبر مستويات مختلفة من وتيرة الإيرادات»، مع التأكيد على أن التحليل يعتمد على التنفيذ، وتوسُّع قاعدة المستخدمين، واستمرار المشاركة في النظام البيئي.
وعند منح تصنيفات «زيادة الوزن» لكلٍّ من PURR وRION، استشهدت كانتور بتحسُّن هيكل السوق، واتجاهات نمو المستخدمين، وحالات الاستخدام الناشئة التي بدأت تُرسِّخ النشاط الاقتصادي على كل شبكة.
وأشار التقرير إلى أن الأصلين يُظهران أنماط بيانات «متسقة مع شبكات تحقق زخمًا مبكرًا»، مع التحذير في الوقت نفسه من أن ظروف القطاع لا تزال متقلبة.
كما وضعت كانتور حساسية تقييمها لـ HYPE في سياقها من خلال مقارنة البصمة الإيرادية المحتملة للمشروع مع نظرائه في الفئات القريبة.
لماذا يهم الأمر
شددت الشركة على أن السيناريوهات المُنمذَجة تعكس «مسارات توضيحية تستند إلى أنماط الطلب المرصودة ومؤشرات الشبكة الحالية»، وأعادت التأكيد على أن النتائج الفعلية ستعتمد على ظروف السوق الأوسع.
وذكرت أيضًا أن وجهة نظرها هي أن HYPE وPURR وRION تستحق المتابعة مع تطوُّر الفئة، في ظل اتساع الفجوة بين الشبكات التي تُظهر نشاطًا حقيقيًا وتلك التي تعتمد أساسًا على التدفقات المضاربية.