ستيف أيزمان، المتداول الذي راهن ضد الرهن العقاري عالي المخاطر قبل أزمة 2008، لا يريد أي دور في الاكتتاب العام لسبيس إكس بقيمة 1.77 تريليون دولار المتوقع تسعيره هذا الأسبوع.
نقاط رئيسية:
- قال أيزمان إنه يبتعد تمامًا عن طرح سبيس إكس، مشبّهًا نشرة الإصدار لديها بالخيال العلمي.
- لفت الانتباه إلى قفزة حادة في الإنفاق الرأسمالي المرتبط بدفعة الذكاء الاصطناعي، من 42% من الإيرادات إلى 215%.
- قد يجمع الإدراج نحو 75 مليار دولار عند تقييم قدره 1.77 تريليون دولار، وهو أكبر اكتتاب عام في التاريخ.
أيزمان ينتقد نشرة سبيس إكس
أيزمان، الذي يقدّم بودكاست "Real Eisman Playbook" وأدار سابقًا أموالاً في Neuberger Berman، قال لقناة CNBC في برنامج "Squawk Box" يوم الاثنين إنه يخطط لعدم المشاركة في الإدراج. وأوضح أن نشرة الإصدار الخاصة بالشركة نفسها شكّلت مصدر تشككه، مشيرًا على وجه الخصوص إلى هدف معلن يتمثل في تعدين الكويكبات، رآه أقرب إلى الترفيه منه إلى المصداقية.
بحسب روايته، فإن نموذج S-1 يبدو أشبه برواية خيال علمي منه بخطة عمل رصينة، مع وعود تتجاوز بكثير واقع الشركة على المدى القريب.
اقرأ أيضًا: OpenAI Joins $852B IPO Race As Anthropic And SpaceX Charge Ahead
شكوك أيزمان حول التحول نحو الذكاء الاصطناعي
قلق أيزمان الأعمق يتمثل في التحول نحو الذكاء الاصطناعي، الذي حوّل صانع الصواريخ إلى شركة أكثر جوعًا لرأس المال مما توحي به أعمال الإطلاق وحدها. فقد ارتفع الإنفاق الرأسمالي من 42% من الإيرادات في السنة المالية 2023 إلى 215% في الربع الأول الأخير، بدفع من بناء قدرات الحوسبة الخاصة بالذكاء الاصطناعي.
وصف هذه القفزة بأنها جزء من تحول أوسع عبر قطاع التكنولوجيا، مستشهدًا بجمع غوغل الأخير لـ80 مليار دولار كدليل على مدى جوع القطاع للسيولة.
كما رفض Grok، منتج الذكاء الاصطناعي الداخلي لدى سبيس إكس، معتبراً أنه بعيد عن المستوى العالمي. وجادل بأن مخرجات هذا المجال باتت سلعة موحّدة، مع انتقال المستخدمين بين النماذج وعدم وجود خنادق تنافسية مستدامة يمكن الدفاع عنها.
يقدّر نموذج S-1 إجمالي السوق القابلة للاستهداف بنحو 28.5 تريليون دولار، مع ربط حوالي 85% منها بالذكاء الاصطناعي لا بالصواريخ أو ستارلينك.
ومع ذلك، أوضح أيزمان أنه لن يراهن ضد السهم. فهو يفضّل البقاء على الهامش على أن يطارد صفقة لا يؤمن بها، مهما كان الضجيج حول الطرح.
اكتتاب سبيس إكس يستهدف رقمًا قياسيًا
تخطط سبيس إكس لبيع ما يقرب من 555.6 مليون سهم بسعر 135 دولارًا للسهم، في صفقة قد تجمع نحو 75 مليار دولار وتقيّم الشركة بنحو 1.77 تريليون دولار. من المقرر إعلان التسعير النهائي بعد الإغلاق في 11 يونيو، ومن المنتظر تداول السهم في ناسداك تحت الرمز SPCX، متجاوزًا إدراج أرامكو السعودية في 2019 كأكبر طرح في التاريخ.
شركة إيلون ماسك أبلغت عن إيرادات قدرها 18.7 مليار دولار في 2025، بزيادة 33%، لكنها سجلت رغم ذلك صافي خسارة قدرها 4.9 مليار دولار بينما تموّل الصواريخ والأقمار الصناعية ومراكز البيانات. سبق لأيزمان أن سلك هذا الطريق من قبل، إذ راهن ضد تسلا لسنوات قبل التخلي عن مركزه في 2020. وقد وصف لاحقًا هذا الانسحاب بأنه انضباط لا هزيمة، قائلاً للمشاهدين إنه "لا مجد في خسارة المال".
اقرأ التالي: Bitcoin Drawdown Reveals Why Big Buyers Still Want More BTC