الذهب يسجّل أسوأ خسارة شهرية منذ 2013 لكنه يبقى متماسكاً

تراجع الذهب بنحو خُمس قيمته من ذروته القياسية في يناير، في أسوأ خسارة شهرية منذ عام 2013، ومع ذلك لا تزال الأسعار أعلى بكثير من منطقة 4,000 دولارات.

النقاط الرئيسية:

› هبط الذهب بنحو 19% من ذروته القياسية في يناير قرب 5,600 دولارات. › ما تزال الأسعار فوق 4,000 دولارات، وبفارق كبير عن القاع 1,620 دولاراً المسجل في 2022. › الطلب من البنوك المركزية وارتفاع المخاطر الكلية يحافظان على الاهتمام طويل الأجل.

الذهب يحافظ على مستوى 4,000 دولارات

تم تداول الذهب الفوري قرب 4,500 دولارات للأونصة هذا الأسبوع، وهو مستوى أدنى بكثير من أعلى سعر على الإطلاق عند 5,596 دولارات الذي reached على موقع https://www.investing.com/analysis/the-gold-market-just-lost-its-strongest-buyers-central-banks-turn-to-selling-200677411 في 29 يناير قبل أن تبدأ عمليات البيع. يبلغ التراجع الآن قرابة 19% من تلك القمة، وهو من أشدّ التصحيحات في سوقٍ صاعدة بدأت في 2022 بعد أن لامس الذهب قاعاً قرب 1,620 دولاراً. وما زال اتجاه الصعود الطويل الذي بدأ في ذلك العام يبدو سليماً.

شهد شهر مارس وحده أكبر هبوط شهري للمعدن منذ 2013، كما showed على موقع https://www.goldrepublic.com/en-us/gold-price/forecast. وأصبح مستوى 4,000 دولارات هو المنطقة التي يراقبها المتداولون عن كثب.

اطلع أيضاً على: Microsoft Releases New AI Models To Challenge Anthropic's Business Push

خفض الفائدة وضغوط النفط على الذهب

أدّى تغيّر التوقعات بشأن أسعار الفائدة إلى دفع الجزء الأكبر من هذا الهبوط. فالاحتياطي الفيدرالي بات signals على موقع https://www.thestreet.com/investing/golds-price-is-falling-fast-heres-what-comes-next لخفض واحد فقط في 2026، وهو موقف يُبقي العوائد الحقيقية مرتفعة ويزيد كلفة الاحتفاظ بأصل لا يدرّ دخلاً. وبالتالي تحوّل أحد عوامل الدعم إلى عامل ضغط.

ووجّه الصراع في الشرق الأوسط ضربة ثانية هذا الربيع، إذ إن الاضطرابات قرب مضيق هرمز pushed على موقع https://tradingeconomics.com/commodity/gold أسعار النفط إلى ارتفاع حاد، وعزّزت الدولار أمام معظم العملات الرئيسية. وقد أجبر ذلك عدداً من البنوك المركزية، من بينها تركيا، على بيع الذهب والدفاع عن عملاتها.

البنوك المركزية ترسّخ الطلب طويل الأجل

ما تزال العوامل الهيكلية تميل إلى الإيجابية. فقد hit على موقع https://capital.com/en-int/market-updates/gold-price-forecast-02-06-2026 الشراء الرسمي 863 طناً في 2025، أي أعلى بكثير من متوسط العقد السابق البالغ نحو 473 طناً، كما أن الصين extended على موقع https://www.outlookmoney.com/invest/after-10-straight-months-of-buying-gold-central-banks-turn-net-sellers-in-march-2026 سلسلة مشترياتها إلى 17 شهراً متتالياً حتى مارس. ويتوقع المحللون قرابة 850 طناً إضافية هذا العام، بما يحافظ على الوتيرة قرب مستوى العام الماضي.

يقوم المنطق طويل الأجل على الابتعاد التدريجي عن الدولار، مع دعم هذا التوجّه من خلال تصاعد التوترات الجيوسياسية، وصلابة أسعار النفط، واستمرار الضغوط التضخمية. كما أن الدين العالمي الذي يتجاوز 100% من الناتج يضع استقرار العملات تحت مجهر المتابعة.

مسيرة الذهب القياسية تهدأ

يأتي التصحيح الحالي بعد موجة صعود استثنائية.

فقد climbed على موقع https://www.aol.com/articles/jp-morgan-predicts-gold-price-232746253.html الذهب بنحو 44% في 2025 وسجّل 53 قمة قياسية، مع تجاوز الطلب السنوي 5,000 أطنان لأول مرة في التاريخ. وحملت تلك الموجة الأسعار من قرب 3,400 دولارات في نهاية العام الماضي إلى ذروة يناير قبل أن تبدأ موجة جني الأرباح.