Hyperliquid (HYPE)، وهي منصة مشتقات على السلسلة، سجلت ما يقارب 2.6 تريليون دولار من حيث حجم التداول الاسمي — أي ما يقارب ضعف 1.4 تريليون دولار التي سجلتها Coinbase (COIN) — في واحدة من أوضح الإشارات حتى الآن إلى أن منصات التداول اللامركزية بدأت تقتحم مجالاً هيمنت عليه طويلاً centralized exchanges.
ما الذي حدث: منصة على السلسلة تضاعف Coinbase
شركة التحليلات Artemis published المقارنة في 9 فبراير، موضحة أن الحجم الاسمي لـ Hyperliquid بلغ 2.6 تريليون دولار مقابل 1.4 تريليون دولار لـ Coinbase.
وقالت Artemis إن «Hyperliquid تنمو بهدوء متجاوزة Coinbase»، مشيرة إلى أن الأرقام تعكس «ما يقارب ضعف حجم Coinbase… من بورصة على السلسلة».
الفجوة extends إلى ما هو أبعد من أرقام التداول الخام. تظهر بيانات الأداء منذ بداية العام أن Hyperliquid ارتفعت بنسبة 31.7% بينما تراجعت Coinbase بنسبة 27.0%، ما أوجد فارقاً قدره 58.7%.
المقارنة استثنت بشكل لافت Binance, the world's largest crypto derivatives exchange، والتي تعالج أكثر من 53 مليار دولار في حجم مشتقات يومي — وهو أعلى بكثير من 6.4 مليارات دولار لدى Hyperliquid. ركزت Artemis تحليلها تحديداً على العلاقة بين Hyperliquid وCoinbase، حيث يبرز هذا الإنجاز تحولاً في هيكل السوق أكثر من كونه تحدياً مباشراً لأكبر منصة مشتقات.
Also Read: Binance SAFU Fund Doubles Down With 4,225 BTC Buy, Now Holds $734M In Bitcoin
لماذا يهم الأمر: تحول هيكلي في التداول
Anthony، محلل بيانات في Artemis، argued أن العوامل الأساسية بدأت تظهر في الرسوم البيانية، ما يشير إلى أن هذا التباين يعكس تغيّرات هيكلية أعمق بدلاً من تقلبات قصيرة الأجل.
حساب Hyperliquid Hub، وهو حساب مجتمعي يتابع النظام البيئي، كتب أن «الناس لا يقارنون Hyperliquid إلا مع البورصات المركزية الكبرى مثل Binance وOKX وBybit» لأن «منصات التداول الدائمة اللامركزية الأخرى قد تُركت بالفعل بعيداً خلف الركب».
ليس الجميع ينظر إلى هذا الاتجاه بشكل إيجابي. Kyle Samani، أحد التنفيذيين البارزين في القطاع، called Hyperliquid «كل ما هو خاطئ في عالم الكريبتو»، مستشهداً بشيفرتها المغلقة ومزاعم بأنها «تسهل الجريمة والإرهاب بشكل علني».
من جهة أخرى، أظهرت بيانات CoinGlass المنشورة في 9 فبراير وجود فجوات كبيرة بين حجم التداول، والفائدة المفتوحة، وحالات التصفية عبر منصات التداول الدائمة اللامركزية، ما يثير تساؤلات حول how "real" activity is defined in these crypto markets.
Read Next: Can Ethereum Finally Break Past $2,150?