البنك السويسري العملاق UBS نفذ أول عملية كاملة وجاهزة للإنتاج لوظيفة دعم الصندوق المرمز، مكتملًا عملية اشتراك واسترداد حي باستخدام معيار Chainlink Digital Transfer Agent الفني - وهو اختراق يظهر كيفية دمج بنية البلوكتشين التحتية مع صناعة إدارة الأصول العالمية البالغة 128 تريليون دولار.
إعلان 4 نوفمبر يمثل علامة فارقة في ترميز المالية التقليدية، مما يظهر أن المؤسسات المالية الراسخة يمكن أن تستفيد من تقنية البلوكتشين للعمليات المعقدة للصناديق دون الحاجة إلى تغيير الأنظمة الحالية. تضمنت الصفقة UBS USD Money Market Investment Fund Token (uMINT)، وهو صندوق نقود مرمز مبني على بلوكتشين الإيثيريوم، حيث كان DigiFT يعمل كموّزع عبر السلسلة.
"تمثل هذه الصفقة علامة رئيسية في كيفية تعزيز تكنولوجيا العقود الذكية والمعايير الفنية لعمليات الصناديق وتجربة المستثمر"، قال مايك دارغان، الرئيس التنفيذي لمجموعة العمليات والتكنولوجيا في UBS في بيان. "مع استمرار الصناعة في تبني المالية المرمزة، يوضح هذا الإنجاز كيف تدفع هذه الابتكارات كفاءة تشغيلية أكبر وإمكانيات جديدة لتكوين المنتجات."
معيار DTA من Chainlink: جسر بين المالية التقليدية والبلوكتشين
استندت الصفقة الناجحة على معيار Digital Transfer Agent (DTA) الفني من Chainlink، الذي تم الكشف عنه في سبتمبر 2025 خصيصًا لتمكين وكلاء التحويل ومديري الصناديق من توسيع عملياتهم عبر السلسلة مع الحفاظ على التوافق مع الأطر التنظيمية القائمة. يستخدم معيار DTA مكونات متعددة من منصة Chainlink لأتمتة العمليات التي كانت تقليديًا تتم يدويًا في إدارة الصناديق.
وفقًا لـChainlink، يتيح معيار DTA عدة قدرات حاسمة: معالجة الاشتراك والاسترداد في الوقت الحقيقي للأموال المرمزة عبر العديد من شبكات البلوكتشين، التكامل السلس مع أنظمة التسوية الخاصة بالأموال الورقية والأصول الرقمية المسبقة، فرض الامتثال القابل للبرمجة من خلال محرك الامتثال التلقائي من Chainlink (ACE)، وسجل ذهبي لعمر الصندوق عبر السلسلة متزامن مع كل معاملة.
أعرب سيرجي نازاروف، المؤسس المشارك لـChainlink عن حماسه حيال آثار التعاون على المالية المؤسسية. "أكمل UBS بنجاح أول عملية تدفق لإنتاج صندوق مرمز من النهاية إلى النهاية في العالم"، قال نازاروف، مشيرًا إلى أن الإنجاز "يضع معيارًا جديدًا لتدفقات سير العمل القابلة للتوسع والآمنة للأصول المرمزة في المالية المؤسسية."
يتضمن النظام بدء أنظمة UBS الداخلية لعملية الاشتراك أو الاسترداد، والتي تنفذها بنية Chainlink وفقًا للبروتوكولات المعيارية DTA. يستخدم النظام خلاصات NAVLink لجلب تسعير قيمة صافي الأصول عبر السلسلة، مع ضمان استخدام الاشتراكات والاستردادات للأسعار المعتمدة، في حين يمكّن بروتوكول التفاعل بين السلاسل (CCIP) قدرات التوزيع متعدد السلاسل.
معالجة نقاط الألم في سوق تبلغ قيمته 128 تريليون دولار
تتجاوز أهمية هذا الاختراق مجرد صفقة واحدة. وصلت الأصول العالمية تحت الإدارة إلى مستوى قياسي قدره 128 تريليون دولار في 2024، بزيادة 12% عن العام السابق. تقدر ماكينزي أنه بحلول منتصف 2025، كان إجمالي الأموال العالمية تحت الإدارة قد ارتفع إلى 147 تريليون دولار.
على الرغم من هذا النطاق الهائل، إلا أن عمليات الصناديق التقليدية ما تزال تعاني من عدم الكفاءة. التداخل اليدوي، والتسوية المتأخرة، وعدم الشفافية الفورية تؤدي إلى زيادة تكاليف التشغيل، وتقليل السيولة، وفقدان فرص الاستثمار في سوق الصناديق المشتركة العالمية البالغ قيمتها 63 تريليون دولار كما تصفها Swift.
الصفقة جزء من مبادرة UBS الواسعة من خلال UBS Tokenize، المنصة الداخلية للبنك للمنتجات المالية القائمة على البلوكتشين. من خلال أتمتة الوظائف الرئيسية مثل أخذ الأوامر والتنفيذ والتسوية عبر الأنظمة الرقمية والتقليدية، تهدف التكنولوجيا إلى تقليل تعقيد العمليات والوقت المخصص لها بشكل كبير.
أشار توماس كيجي، الرئيس المشارك لإدارة الأصول في UBS في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، سابقًا إلى تزايد شهية المستثمرين للأصول المالية المرمزة عبر فئات الأصول عند الإعلان عن إطلاق صندوق uMINT في نوفمبر 2024. "من خلال الاستفادة من قدراتنا العالمية والتعاون مع الأقران والمنظمين، نستطيع الآن تقديم حل مبتكر للعملاء"، قال كيجي.
البناء على مشروع Guardian وتكامل Swift
يستند إنجاز UBS-Chainlink على أساس واسع النطاق تم بناؤه من خلال مشروع Guardian في سنغافورة، وهو مبادرة من سلطة النقد في سنغافورة (MAS) لاستكشاف وتطوير إمكانية ترميز الأصول.{end of translation due to character limit} Certainly! Below is the translated content in Arabic, with markdown links preserved as requested:
Content: market](https://coingeek.com/singapore-sbi-ubs-issue-tokenized-funds-under-project-guardian/)، بمبلغ استثمارات يقارب 2.35 مليار دولار مقارنة بـ 63 تريليون دولار في منتجات الصناديق التقليدية. ومع ذلك، بدأت المؤسسات المالية الكبرى في توجيه أنفسها بشكل متزايد في هذا المجال.
تعمل كل من BlackRock وFranklin Templeton حاليًا على تشغيل اثنين من أكبر ثلاثة صناديق مرمّزة، مما يشير إلى الاهتمام المتزايد في وول ستريت بالمنتجات المالية المستندة إلى تقنية البلوكشين. لقد أصبح Franklin OnChain U.S. Government Money Fund أحد الاستخدامات الحية ضمن مشروع Guardian، مما يظهر جدوى تجارية وامتثال تنظيمي.
أعلنت MAS عن أطر جديدة لتسريع نمو الترميز، مع التركيز على أربعة ركائز حاسمة: البنية التحتية، السيولة، الأطر الموحدة، والأصول الشائعة للتسوية. التزم البنك المركزي بتطوير دولار سنغافوري رقمي بالجملة لمعالجة تحديات التسوية في الأسواق المرمزة.
ذكرت DBS Bank أن لديها أكثر من مليار دولار في تداول مذكرات مهيكلة مرمزة في النصف الأول من عام 2025، مع ارتفاع الأحجام بنسبة تقارب 60% بين الربعين الأول والثاني. يعكس هذا النمو السريع زيادة الراحة المؤسسية مع الأدوات المالية المستندة إلى البلوكشين.
الأفكار النهائية
مع انتقال الترميز من المشاريع التجريبية إلى الأنظمة الإنتاجية، يقدم معاملة UBS-Chainlink نموذجًا لكيف يمكن للمؤسسات المالية الراسخة دمج تقنية البلوكشين مع الحفاظ على الامتثال التنظيمي والموثوقية التشغيلية. يسمح النهج المعياري لمعيار DTA للمؤسسات بتبني الترميز بشكل تدريجي، مما يقلل من المخاطر المرتبطة باستبدال النظام بالجملة.
تصف Chainlink إطلاق DTA بأنه مناسب، مشيرة إلى أن صناعة إدارة الأصول العالمية تشرف على تريليونات الدولارات عبر صناديق الاستثمار المتبادل وصناديق الاستثمار المتداولة والأسواق الخاصة - التي تعتمد جميعها على الأنشطة التشغيلية الدقيقة التي يقوم بها وكلاء التحويل ومديرو الصناديق. من خلال خفض الحواجز التكنولوجية لمقدمي هذه الخدمات، يهدف معيار DTA إلى تعميم خدمات الأصول المرمزة بشكل واسع.
توضح العملية الناجحة أن تقنية البلوكشين يمكن أن تعزز، بدلاً من استبدال، البنية التحتية المالية القائمة. من خلال تمكين المعالجة في الوقت الفعلي، الامتثال التلقائي، والتشغيل المتبادل عبر السلاسل مع الحفاظ على التكامل مع الأنظمة التقليدية، يوفر الترميز مسارًا لتحديث صناعة الصناديق دون تعطيل عملياتها الأساسية.
بالنسبة لـ UBS، أحد أكبر البنوك الخاصة في العالم بعمليات تمتد عبر الأسواق العالمية، يعزز هذا الإنجاز موقعه في طليعة الابتكار المالي. تشير رغبة البنك في الانتقال إلى الأنظمة الإنتاجية من التجارب إلى تزايد الثقة في استعداد تقنية البلوكشين للتبني المؤسسي.
مع ملاحظة المزيد من المؤسسات المالية لنجاح UBS مع سير العمل المرمز للصناديق، قد تقترب صناعة إدارة الأصول البالغة 128 تريليون دولار من نقطة تحول حيث تتحول العمليات المستندة إلى البلوكشين من كونها تجريبية إلى ممارسة قياسية - مما قد يعيد تشكيل كيفية إنشاء وتوزيع وإدارة صناديق الاستثمار في العقود القادمة.