وصل المعروض المتداول من عملة USDC التابعة لـ Circle إلى مستوى قياسي يبلغ نحو 81 مليار دولار، مع الإشارة إلى أن الطلب في الشرق الأوسط عامل مساهم في ذلك.
في تطور منفصل في اليوم نفسه، أفاد محللو Mizuho Securities بأن USDC قد تجاوز USDT التابعة لـ Tether في حجم المعاملات المعدَّل لأول مرة منذ عام 2019، مستحوذًا على 64% من إجمالي نشاط العملات المستقرة منذ بداية العام.
يقدم هذان المؤشران معًا أوضح قراءة حتى الآن حول تغير الوضع التنافسي لـ USDC في سوق العملات المستقرة، حيث ما تزال تيثر تحتفظ بصدارة القيمة السوقية بحوالي 184 مليار دولار.
ما الذي يدفع نمو المعروض؟
بلغ المعروض المتداول من USDC حوالي 70 مليار دولار في أوائل فبراير و75 مليار دولار في وقت مبكر من هذا الشهر قبل أن يصعد إلى مستوى قياسي جديد، وفقًا لبيانات CoinMarketCap.
نسب رامي الهاشمي، وهو متداول مقيم في دبي ولديه أكثر من 165 ألف متابع على منصة X، جزءًا من هذه الزيادة إلى نشاط مكاتب التداول خارج البورصة في الإمارات، زاعمًا أن طوابير تشكلت في منصات OTC مع سعي المستثمرين للحصول على أصول رقمية مقومة بالدولار في ظل ضغوط مالية إقليمية. وأشار توم لي من Fundstrat إلى منشور الهاشمي بوصفه مثالًا على فاعلية العملات المستقرة.
ينبغي التعامل بحذر مع ادعاءات الهاشمي؛ فهو يصف نفسه بأنه متداول لا محلل، وقد [خسر] ما يقارب 99.79% من محفظته في صفقة واحدة ذات رافعة مالية في يونيو 2025.
ولم يُتحقق بشكل مستقل من روايته عن تراجع أسعار العقارات في دبي بنسبة 27% هذا الشهر. ومع ذلك تُظهر بيانات TradingView أن مؤشر العقارات في سوق دبي المالي - الذي يتتبع شركات العقار والإنشاءات المدرجة - قد انخفض بنحو 31% من ذروته الأخيرة إلى حوالي 11,516 نقطة، بما يتسق مع تصحيح كبير في السوق المحلية.
اقرأ أيضًا: BlackRock Says 90%+ Of Bitcoin ETF Holders Have Consistently Bought Dips
ما توصلت إليه ميزوهو
التطور الأكثر أهمية على المستوى الهيكلي هو تحليل ميزوهو لحجم المعاملات المعدَّل.
قام المحللان دان دوليف وألكسندر جنكنز بقياس النشاط عبر العناوين التي حُددت على أنها تعود لمؤسسات وبورصات وبروتوكولات، مع استبعاد أنماط التداول عالي التردد وغسل التداولات.
على هذا الأساس، عالج USDC نحو 2.2 تريليون دولار من الحجم المعدَّل منذ بداية العام، مقابل 1.3 تريليون دولار لـ USDT. وعرّف المحللان هذا على أنه تحويلات تشبه النشاط الاقتصادي الحقيقي - مثل المدفوعات، وتدفقات بروتوكولات DeFi، وتسويات أسواق التنبؤ - وليس الدوران الآلي للأموال.
أنهى هذا الانقلاب فترة امتدت لست سنوات كان USDT يهيمن خلالها بشكل مستمر على حصة المعاملات. ورفعت ميزوهو السعر المستهدف لسهم Circle إلى 120 دولارًا من 100 دولار مع الإبقاء على تصنيف محايد، مستشهدة بتوسع استخدامات USDC بما في ذلك أسواق التنبؤ والمدفوعات التي تنفذها عوامل مستقلة ذاتية.
ما يزال USDT يحتفظ بمركز الصدارة من حيث القيمة السوقية بما يعادل تقريبًا 2.4 مرة من معروض USDC.
اقرأ بعد ذلك: Cutting 72% Of The World's Submarine Cables Wouldn't Bring Down Bitcoin - But Five Hosting Providers Might